保险资金介入房地产信贷领域

　　近期，保险公司开始尝试借助提供“保险+资金”服务，为房屋抵押融资人提供资金。业内人士表示，房产是个人贷款的优质抵押品，保险公司未来可能在此方面发掘获利空间。保险资金投资房地产企业，可以通过一、二级市场联动获取投资收益，险企和房企在养老等方面可能开展密切合作。

　　险资介入房贷业务

　　7月6日，阳光渝融信用保证保险股份有限公司（阳光信保）称，将通过新推出的“保险+资金”综合服务，为房屋抵押融资人提供保险增信，对接低成本资金，降低房贷成本，提高房贷效率，推动房屋抵押融资持续健康发展。

　　“房贷保”通过保险增信拓宽资金渠道，可为融资人提供低成本资金。目前，阳光信保已与多家房产抵押融资平台及金融机构开展“房贷保”创新业务合作。阳光信保总裁张见表示，阳光信保将通过大数据、互联网等技术，打通低成本融资渠道，实现优质资产与低成本资金的无缝对接。

　　实际上，除了不动产投资和在二级市场投资房地产板块股票外，保险资金正在更多领域寻求与房地产产生“交集”的机会，而房贷相关业务成为其中一个突破点。5月，众安保险与汉口银行合作推出“汉众市民贷”，成为国内直销银行推出的首个纯线上贷款业务。中国证券报记者获悉，该业务获批放款的用途并不受限，房贷也可被包括在内。

　　业内人士表示，房产作为中国居民最重要的资产，其产权明晰、价格透明的特点，是个人贷款的优质抵押品。近年来，中国房屋抵押贷款业务快速增长，并成为个人融资的有效渠道。但由于市场分散、操作过程复杂、资金渠道限制等因素，融资成本高、效率低的问题一直困扰着行业，保险公司未来可能在此领域开拓获利空间。

　　险企频频举牌房企

　　从资本运作的角度看，保险资金持续对房地产板块保持关注。华泰证券分析师谢皓宇表示，在“资产荒”的共识下，去年大量保险机构增持中小地产公司，其中一些公司具备一定的壳潜质，保险资金可以进行一、二级市场联动，获取投资收益。今年大型保险公司的投资策略发生转变，转向买入具备大量土地资源的公司，无论这些公司市值大小，都会更加看重其资源。

　　谢皓宇表示，保险买入高NAV估值下折价的地产公司，按照一般房企4年的结算周期（不考虑新增拿地），若当前是6折水平、4年后回到平价，则其年化收益率可达14%。此外，尽管目前在养老等方面，险企和房企合作并没有特别成功的案例，但这是未来的发展方向，二者可以开展紧密合作。

　　近日，“宝万之争”引发了外界对于保险资金投资房企股票的关注。实际上，这对险资而言已经司空见惯。2013年后，保险资金增持地产蓝筹的速度开始明显加快。总体看，险资增持蓝筹低估值地产股已经在过去几年成为中长期趋势。这表现为越来越多的保险公司提高对地产股的持股比例，以及部分保险公司战略性持有少数地产公司股份。

　　中信证券分析师认为，保险公司保费收入不断增长，但固定收益市场收益率不高，且信用风险不断暴露。房地产行业告别高增长时代之后政策短周期波动仍然存在，波幅明显减弱，这有利于房地产开发企业业绩稳定，从而对保险资金产生吸引力。

　　业内人士认为，保险资金投资房地产，除了直接收购上市公司的股票，或收购商业办公项目外，还可以选择直接参与房地产项目的开发。从政策上来讲，保险公司投资房地产的障碍已经消除，按照保险公司的万亿规模和近几年的实际投资量来看，这方面的资金运用远未达到监管上限，所以未来发展空间巨大。

 

 

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