据德国《商报》网站3月26日文章称,10年前新兴工业国在投资者当中还是炙手可热的。在从发展中国家到发达国家的道路上,它们取得了很高的增长率。它们以高劳动生产率、低工资水平、基础设施迅速扩建和消费强劲增长见长。
投资机构尤其让“金砖四国”(巴西、俄罗斯、印度和中国)为人们所熟知。专家认为它们的股票市场具有巨大的潜力。这些期待起初都成为现实。涵盖上述四国40家蓝筹公司的标准普尔金砖四国40指数从2005年到2007年以及2009年都直线上升。
但是欣喜和陶醉都已烟消云散。金砖四国指数在过去五年里下跌超过三成。人们认识到,在全球危机中,新兴工业国也未能幸免。于是投资者大批离开新兴市场。据摩根大通称,2015年投资者仅从重点在新兴工业国的股票型基金中就撤走了约680亿欧元。
这导致增长活力大减。尤其因为石油市场价格大跌,巴西和俄罗斯甚至陷入了衰退。尽管如此,不少专家认为其行情滑坡的程度没有道理且被夸大。他们为愿意冒险的投资者看到了机会。
这尤其适用于中国。加拿大富兰克林-坦普尔顿投资公司的基金经理麦朴思说,“尽管最近经济增长放慢,中国仍是世界上增长最快的国家之一。”这位著名的亚洲证券专家强调,中国目前正在经历结构调整。
“我们在最近走访中国多个城市时有这种感觉,服务业正在强劲增长”,这位专家说。麦朴思称,最近的调整给长期投资者提供了一个很好的机会。这尤其适用于在香港上市且股价正处于历史低位的股票。此外中国出口经济也从人民币贬值中获益。
荷兰国民保险集团投资公司的基金经理彼得·森格尔曼说:“北京希望通过改革和更加广泛的全球项目确保在全球拥有一席之地。”这也意味着内政上的转变。“中国正处于变革之中。对于世界其他地方来说这来得有点过快了”,这位专家指的是最近股市上的不确定性。森格尔曼认为,这个拥有14亿人口的世界人口最多的经济体将继续明显增长,“中国有一个总体经济规划和一个明确的目标”。
世界人口第二多的国家印度的股市潜力绝对也是信得过的。麦朴思说:“印度私有企业的比例很合适,长远来说这代表着很好的增长前景。”
这不仅适用于传统的制造业也适用于创新型的医药和技术行业。因此这位亚洲专家相信印度未来会有所作为。“在这样的人口基数以及消费一如既往强劲增长的情况下,印度仍是最后几个真正的增长堡垒之一。”
尽管与发达国家相比增长更具活力,但是新兴市场仍存在一定的风险,例如很多新兴国家法律保障水平比较低。
但是目前最大的风险因素是美联储。美联储一旦加息,新兴市场就有断层的危险。很多外国投资者可能会将资金从新兴工业国撤出并重组为美元配置。
目前新兴工业国的潜力有多大?至少最近标准普尔金砖四国40指数是让人满怀希望的。最近几周以来,这个金砖四国的证券市场晴雨表几乎只有一个方向,那就是不断向上。
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