10年期国债再创两周来的最大下跌

　　12月30日消息，10年期国债创出两周来的最大下跌，中国央行首席经济学家就市场的降准预期发表评论，称调整存款准备金率应该避免造成短期利率剧烈波动。

　　中国央行研究局首席经济学家马骏在中国《金融时报》发表评论文章表示，调整存款准备金率的力度和频率的决策应该以短期利率稳定在合理水平。他称，如果降准力度过大或过于频繁，会导致境内短期利率过度下行，因此可能加剧资本外流，使得本来希望看到的通过降准提高货币乘数、扩大流动性的效果被对冲。

　　据全国银行间同业拆借中心报价，截至上海时间11：14，2025年10月到期国债收益率上涨3个基点报2.85%。据中国债券信息网，这个基准10年期国债收益率本周一度跌到2.80%这一2009年1月来的最低点。

　　耀之基金首席运营官王鸣表示，看来中国央行将更加谨慎地使用存准率这个工具，这已经抑制了一些人对进一步放松货币政策的预期。该基金公司管理着40亿元人民币（6.16亿美元）固定收益证券。

　　在经济减速之际，中国央行今年已把大银行的存准率调低250个基点至17.5%，以帮助融资成本维持在低位。据12月23日发布的彭博调查中值，预计到明年底，存准率还将进一步被调低250个基点。

　　据彭博汇编数据，1年期利率互换上涨1个基点至2.32%，年内累计下挫111个基点。全国银行间同业拆借中心数据显示，7天回购利率跌4个基点报2.39%，今年已下挫257个基点。

 

 

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