白电巨头突破了多年来面临的规模发展天花板瓶颈

　　10月30日晚，国内白电三巨头美的、格力、海尔相继发布三季报公告显示，三家公司今年前三季营收悉数突破千亿元，其中美的集团营收更超过1800亿元。并且无论是营收还是净利，三家公司均分别超过去年全年业绩，这意味着经过大刀阔斧的跨界或同业并购重组，以及持续不懈的多元化发展布局，白电巨头终于突破了多年来面临的规模发展天花板瓶颈。

　　三巨头营收过千亿创下历史新高

　　季报公告显示，美的集团前三季度营收1869亿元，同比增长60.6%，归属母公司净利润150亿元，同比增17.2%；格力电器前三季度营收1109亿元，增34.5%，归属母公司净利润154.6亿元，同比增37.7%；青岛海尔今年前三季实现营业收入1191.9亿元，增41.27%，归属母公司净利润56.8亿元，同比增48.48%。对比这三家公司去年全年业绩可以发现，无论是营收还是净利，均超去年全年，三家业绩悉数创下历史新高。值得一提的是，这三家公司的股价也在近期纷纷创下历史新高，年内累计涨幅均在70%以上。

　　三家对比来看，美的营收规模最大，格力营利能力仍是三家中最强的，海尔净利同比则增幅最多。横向对比其他家电企业业绩来看，今年前三季营收过千亿元的有且只有上述三家公司。营收规模排在第四的是TCL集团，营收822亿元，净利19亿元。事实上，今年前三季净利超过10亿元的，也仅为6家，除美的、格力、海尔、TCL外，还有海信科龙和小天鹅。

　　即使将比较范围扩大到A股的3000多家上市公司来看，前三季营收过千亿元的也仅为45家，其中美的集团营收规模排在前20名；净利超过50亿元的，也不过50来家，白电三巨头的实力可窥一斑。

　　今年的空调旺销助力三巨头业绩再攀高峰。三季度空调市场延续旺销，据产业在线统计，2017年1至9月空调内销7010万台，同比增长56.1%，其中，格力内销2496万台，同比增44.1%；美的销售1525万台，同比增长97.8%；海尔内销则增长57%。

　　并购重组和多元发展步入收获期

　　此外，并购重组和多元发展作为上述三巨头近年来战略运作的重点，更成为他们先于彩电和厨电巨头打破规模的着力点。

　　美的去年成功收购德国机器人巨头库卡之后，开始向暖通空调、消费电器、机器人与自动化科技集团转型，2017年全年的营业收入预计将首次突破2000亿元。据年报数据估算，以库卡为核心的机器人业务板块，约占美的整体营收的九分之一（库卡收入198.38亿元，同比增加27%），未来占比还将逐步提高。不过，该板块整体净利率不及美的原有业务板块，说明整合效益仍有待提升。

　　海尔收购的GE家电（GEA）今年前三季则为母公司贡献收入342亿元，贡献净利润18.8亿元。而青岛海尔原有业务收入增长22%，扣除非经常性损益的归属母公司净利润增长22%，这说明海尔并购重组后的整合效力不错，因为整体业绩增长要高于原有业务业绩的增长。

　　格力则收购银隆遇挫，但这并不表示格力就此放弃了其一直看好的新能源车领域，近期关格力努力尝试布局该领域的消息时有传出。今年8、9月，格力又向产业上游拓展，收购了海立股份5%的股权，现已升值1亿多元。接下来，格力将如何稳步推进多元化，并保有其专业化优势，以及可能存在的潜在并购重组项目，将是全行业也是广大股民关注的一大焦点。

　　记者在采访中还了解到，借智能化的机遇“弯道超车”，以及扩大全球的市场份额和品牌影响力，是三大白电巨头未来进一步拓展规模，增强营利能力的共同发力点。比如，青岛海尔在9月9日的公告中就透露，拟发行不超过56.4亿元可换股债券，用于冰箱空调智能制造、大厨电战略等五大项目，将在俄罗斯和越南建设滚筒洗衣机制造基地，完善“一带一路”的沿线布局。