新年伊始，人民币出现强势回调。离岸人民币率先在1月4日大涨逾千点，在岸人民币也随之走强，人民币中间价1月5日上调幅度创逾一个月最大。分析人士表示，近两天人民币急涨主要与美元震荡、离岸市场人民币做空成本上升以及监管层加强资本监控等因素有关。不过，人民币急升不可持续，今年人民币贬值压力仍然存在。
人民币强势回调
离岸人民币汇率1月4日创下过去一年来的最大单日反弹，人民币兑美元汇率回升1.09%至1美元兑6.89元人民币，1月5日开盘后人民币继续上涨。截至1月5日16时30分收盘，在岸人民币兑美元报6.8817，创近一个月新高，较上一交易日大涨668个基点，创去年2月15日以来最大涨幅。
1月5日，在岸、离岸人民币兑美元汇率一度均分别大幅上涨逾800个基点，离岸人民币再次收复6.80关口。1月5日13时左右，离岸人民币兑美元再度直线拉升，从6.87直线升破6.79关口，最高升至6.7858，日内涨幅扩大至1.13%。收复6.80整数关口，离岸人民币兑美元汇率，也来到了去年11月9日以来的最高水平。在岸人民币同样出现强势反弹，在以6.9280开盘后，人民币兑美元即期汇率在平稳度过上午交易时段后，同样在13时左右掀起波澜，从6.92上方震荡上扬，最高升值至6.8720，上涨超过750个基点。
同时受上一交易日离岸人民币大幅上涨的带动，1月5日，人民币兑美元中间价大涨逾200点，报6.9307，上一交易日，人民币中间价6.9526，官方收盘报6.9485，夜盘收盘报6.9306。
据外汇交易员透露，在岸、离岸人民币强势上涨至日内高点之后，1月5日下午部分大银行提供大量美元卖盘，使得人民币升值暂缓。市场人士认为，如果美元继续调整，人民币可能维持在6.90附近的水平；但如果未来美元重新反弹，人民币还是会再度走弱。
市场人士预计，短期内离岸市场流动性将依然偏紧，尤其在资本外流各类漏洞被越堵越严的时候。这使得离岸市场上做空人民币的成本高企，有力打击做空人民币的情绪。
多因素引发人民币急升
市场分析多认为近日离岸市场人民币大幅走强是市场空头平仓离场导致的，原因包括上述人民币流动性较为紧张做空成本上升，且岁末年初监管层多个政策出台对空头产生一定的打击，预期管理力度加大收到了初步效果等。
黄金钱包首席分析师肖磊表示，1月5日人民币汇率的异动，跟几个因素有关系，首先是离岸市场汇率大幅拉升，香港人民币隔夜Hibor利率大涨，跟央行干预离岸市场可能有很大的关系，从而带动在岸市场回升；其次，美元指数连续两天调整，欧元、英镑、日元等对美元汇率普遍反弹，人民币汇率也受到整体非美货币反弹的支撑。
美联储在北京时间1月5日凌晨公布了去年12月货币政策会议纪要，美联储官员认为美国当选总统特朗普的经济政策不确定性将影响未来美联储加息节奏。
在纪要文件被公布后，美元汇率脱离高位。1月5日，美元指数跌幅扩大至0.9%，为自去年11月9日以来最大跌幅，最低报101.71，刷新自去年12月15日来新低。
在国内流动性投放方面，央行1月5日在公开市场进行了100亿元7天期逆回购操作，并暂停14天期逆回购，28天期逆回购继续缺席。单日净回笼1400亿元，公开市场连续3日净回笼。中信证券明明团队的分析认为，在外部汇率求稳和内部去杠杆的环境要求下，当前的货币政策正通过缩短逆回购周期的方式来调节货币闸门。
此外，在新年个人换汇额度重新生效时，央行和国家外管局也采取了多种措施防止资本外流。肖磊指出，公开市场连续3天大额回笼资金，短期利率走高，跟美元的息差拉大，再加上资本管制的加强，实际上整个市场对人民币的需求比对美元的需求要大得多，也导致了人民币对美元汇率的上升。
贬值压力仍在
人民币此次急升有可能对市场评估人民币前景的心理层面产生重要影响，从而更加强化央行的预期管理。此前，多位监管层人士也多次强调，人民币不存在持续贬值基础。
不过，在多位分析人士看来，目前人民币汇率的短暂上升，并不能代表人民币对美元汇率的中长期趋势，人民币与美元之间的基本面因素并没有发生太大的变化。不过，产生分歧的是，市场对于人民币长期贬值的幅度大小观点不一。
肖磊表示，美联储刚刚公布的会议纪要显示，未来美联储可能提升加息速度，全球资金回流美国的趋势没有发生太大的变化。此次央行对人民币汇率的干预，跟去年初类似，主要还是为了抑制市场在新年伊始的换汇压力，但这会使得整个预期得不到释放，压力会体现在全年当中。短期人民币汇率有守住7的主动权，但整体看，2017年人民币汇率破7依然是大势所趋，不过整个贬值的幅度目前还不好说，如果干预措施有效，对照去年，有望将贬值幅度控制在7%以内。
交通银行首席经济学家连平表示，整体来看，美元已经开启了加息通道，与美元相对应的人民币还是有贬值压力。此前很长一段时间，我国的外汇市场都受到较好的保护，所以在人民币出现贬值后，市场出于长期的依赖心理，还寄希望于央行“出手”。连平还指出，不等于人民币贬值就一定要加以干预，如果贬值是在合理范围内，是很正常的。
人民币强势回调
离岸人民币汇率1月4日创下过去一年来的最大单日反弹，人民币兑美元汇率回升1.09%至1美元兑6.89元人民币，1月5日开盘后人民币继续上涨。截至1月5日16时30分收盘，在岸人民币兑美元报6.8817，创近一个月新高，较上一交易日大涨668个基点，创去年2月15日以来最大涨幅。
1月5日，在岸、离岸人民币兑美元汇率一度均分别大幅上涨逾800个基点，离岸人民币再次收复6.80关口。1月5日13时左右，离岸人民币兑美元再度直线拉升，从6.87直线升破6.79关口，最高升至6.7858，日内涨幅扩大至1.13%。收复6.80整数关口，离岸人民币兑美元汇率，也来到了去年11月9日以来的最高水平。在岸人民币同样出现强势反弹，在以6.9280开盘后，人民币兑美元即期汇率在平稳度过上午交易时段后，同样在13时左右掀起波澜，从6.92上方震荡上扬，最高升值至6.8720，上涨超过750个基点。
同时受上一交易日离岸人民币大幅上涨的带动，1月5日，人民币兑美元中间价大涨逾200点，报6.9307，上一交易日，人民币中间价6.9526，官方收盘报6.9485，夜盘收盘报6.9306。
据外汇交易员透露，在岸、离岸人民币强势上涨至日内高点之后，1月5日下午部分大银行提供大量美元卖盘，使得人民币升值暂缓。市场人士认为，如果美元继续调整，人民币可能维持在6.90附近的水平；但如果未来美元重新反弹，人民币还是会再度走弱。
市场人士预计，短期内离岸市场流动性将依然偏紧，尤其在资本外流各类漏洞被越堵越严的时候。这使得离岸市场上做空人民币的成本高企，有力打击做空人民币的情绪。
多因素引发人民币急升
市场分析多认为近日离岸市场人民币大幅走强是市场空头平仓离场导致的，原因包括上述人民币流动性较为紧张做空成本上升，且岁末年初监管层多个政策出台对空头产生一定的打击，预期管理力度加大收到了初步效果等。
黄金钱包首席分析师肖磊表示，1月5日人民币汇率的异动，跟几个因素有关系，首先是离岸市场汇率大幅拉升，香港人民币隔夜Hibor利率大涨，跟央行干预离岸市场可能有很大的关系，从而带动在岸市场回升；其次，美元指数连续两天调整，欧元、英镑、日元等对美元汇率普遍反弹，人民币汇率也受到整体非美货币反弹的支撑。
美联储在北京时间1月5日凌晨公布了去年12月货币政策会议纪要，美联储官员认为美国当选总统特朗普的经济政策不确定性将影响未来美联储加息节奏。
在纪要文件被公布后，美元汇率脱离高位。1月5日，美元指数跌幅扩大至0.9%，为自去年11月9日以来最大跌幅，最低报101.71，刷新自去年12月15日来新低。
在国内流动性投放方面，央行1月5日在公开市场进行了100亿元7天期逆回购操作，并暂停14天期逆回购，28天期逆回购继续缺席。单日净回笼1400亿元，公开市场连续3日净回笼。中信证券明明团队的分析认为，在外部汇率求稳和内部去杠杆的环境要求下，当前的货币政策正通过缩短逆回购周期的方式来调节货币闸门。
此外，在新年个人换汇额度重新生效时，央行和国家外管局也采取了多种措施防止资本外流。肖磊指出，公开市场连续3天大额回笼资金，短期利率走高，跟美元的息差拉大，再加上资本管制的加强，实际上整个市场对人民币的需求比对美元的需求要大得多，也导致了人民币对美元汇率的上升。
贬值压力仍在
人民币此次急升有可能对市场评估人民币前景的心理层面产生重要影响，从而更加强化央行的预期管理。此前，多位监管层人士也多次强调，人民币不存在持续贬值基础。
不过，在多位分析人士看来，目前人民币汇率的短暂上升，并不能代表人民币对美元汇率的中长期趋势，人民币与美元之间的基本面因素并没有发生太大的变化。不过，产生分歧的是，市场对于人民币长期贬值的幅度大小观点不一。
肖磊表示，美联储刚刚公布的会议纪要显示，未来美联储可能提升加息速度，全球资金回流美国的趋势没有发生太大的变化。此次央行对人民币汇率的干预，跟去年初类似，主要还是为了抑制市场在新年伊始的换汇压力，但这会使得整个预期得不到释放，压力会体现在全年当中。短期人民币汇率有守住7的主动权，但整体看，2017年人民币汇率破7依然是大势所趋，不过整个贬值的幅度目前还不好说，如果干预措施有效，对照去年，有望将贬值幅度控制在7%以内。
交通银行首席经济学家连平表示，整体来看，美元已经开启了加息通道，与美元相对应的人民币还是有贬值压力。此前很长一段时间，我国的外汇市场都受到较好的保护，所以在人民币出现贬值后，市场出于长期的依赖心理，还寄希望于央行“出手”。连平还指出，不等于人民币贬值就一定要加以干预，如果贬值是在合理范围内，是很正常的。
返回网站首页>>
免责声明：
1、本网转载文章目的在于传递更多信息，我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题，请马上与本网联系更正或删除，可在线反馈、可电邮（link@china1baogao.com)、可电话（0755-28749841）。
