双摄市场渗透率加速提升 3D双摄引领未来

　　摄像头作为采集模拟图像信号的工具，已经广泛应用于各类电子产品中，尤其是手机、平板等产业的快速发展，带动了摄像头产业的高速增长。当前，摄像头性能已经成为智能手机的一个重要卖点，各厂商在新机型中纷纷不断升级摄像头的性能，以提升产品的竞争力。自从2016年iPhone7Plus采用双摄像头方案，双摄手机市场彻底迎来了爆发。智能手机过去10年经历了一系列变革，相比单摄像头，双摄像头能实现背景虚化，光学广角、大范围变焦等功能，更利于图像采集，符合当前市场对手机摄像的需求。

　　目前，国际大客户所采用的是广角+长焦方案，具有模拟光学变焦及全景能力，所成图像更清晰，但在暗光条件下对焦慢。华为所主导的是彩色+黑白方案，优势在于能够通过黑白镜头增加光通量，图像色彩饱满，成像清晰，但对算法条件要求较高。未来，受国际国内一流厂家带动，且随着消费电子领域微创新差异化竞争激烈及成本下降空间较大，预计广角+长焦、彩色+黑白方案将成为旗舰机主流技术方案。

　　一、双摄市场渗透率加速提升

　　2016年采用双摄像头的手机达7500万部，渗透率5%左右，其中国际大客户出货量约4500万部，掀起双摄像头风潮，带动更多手机品牌跟进。近期受国际大客户拉动，预计2017年双摄像头手机出货量将达2.42亿部，同比增长223%，其中国际大客户为1.35亿部，安卓机型将超1亿部，渗透率增至15%，华为、vivo、小米等国产手机将成为主要推动力。

　　目前双摄存在多种技术路线，且产品处在导入初期，良率仍较低，共基板产品良率仅40%左右，共支架产品良率也仅到70%；且由于当前应用方向较多，包括补光、背景虚化、3D建模等，需配搭不同的软件解决方案，生产过程较为复杂，故2016年双摄手机渗透率仅5%。长期将受益于技术标准化，预测全球双摄渗透率在2020年将增至61%。未来，随着技术路线的统一和应用方向的明确，预计双摄将呈爆发式增长，渗透率和市场规模都将快速提升，届时将不断取代单摄成为市场主流。

　　双摄模组厂商集中度高，年复合增长率达83%，毛利净利均优于单摄。受益于行业爆发初期，获得双摄技术开发能力的厂商相对较少，双摄模组行业当前高度集中，行业前三LG、舜宇、欧菲光三家份额合计超过80%。由于尚处在技术导入初期，包括LG、舜宇等在内的龙头厂商良率也仅在40%-70%之间，且需要和终端大厂密切配合以调试软硬件，这在一定程度上加剧了行业集中度。在2019年其他小厂掌握双摄技术之前，行业走向高度集中的趋势仍将延续，龙头厂商有望在市场空间和份额两端受益。双摄毛利率高出单摄2%左右，净利率高出5%左右，双摄模组厂商盈利水平将显著改善。

　　二、双摄行业市场规模分析

　　2016年，在华为及苹果的带动下，多家公司推出搭载双摄的手机，可以说双摄像头在智能手机中应用已如雨后春笋，发展迅猛。2016年上半年，手机后置摄像头像素整体向高像素演进，但同时双摄像头迅猛发展。中国产业信息研究网发布的《2017-2022年中国双摄像头行业市场深度分析与投资前景预测研究报告》数据显示，2016年，全球手机双摄市场规模约100亿元左右，手机渗透率仅5%，行业前景广阔。

　　
　　图表：2014-2016年全球手机双摄市场规模及渗透率

　　　　数据来源：三胜咨询

　　
　　在手机和汽车应用的驱动下，中国产业信息研究网发布的《2017-2022年中国双摄像头行业市场深度分析与投资前景预测研究报告》数据显示，预计到2020年，双摄像头手机的出货数将超过60%，手机双摄规模将达到750亿元左右，未来四年双摄市场空间年复合增长率达65%，而全球单摄市场规模受双摄挤占，将持续呈下降态势。

　　三、3D摄像实现双摄应用新突破

　　双摄像头有效突破手机瓶颈，市场空间巨大。三胜咨询研究员蒋水金认为，2016年是双摄像头市场拐点，双摄像头将对摄像头产业链的变革，进而催生出新的应用场景。随着双摄像头市场的爆发，将使得多摄像头封装生产技术与3D摄像算法技术逐渐成熟，未来摄像头将向阵列摄像头与3D摄像头发展，摄像头市场空间与应用场景将爆发式增长。此外，3D建模、人机交互、AR/VR等应用仅是目前能够想象得到的场景，在尚未涉及的领域中，双摄像头必然还会有更多可能。

　　3DSensing是在2D成像基础上，可以带来更具科技感的人脸识别、虹膜识别、手势控制、机器视觉等多种体验，技术方案有结构光、TOF和双目方案等。

　　1、结构光方案。结构光功耗小，技术成熟，更适用于静态场景，有望率先应用于大客户的前置方案。预计结构光2018年大幅放量，至2020年平均渗透率达25%，市场规模从2017年的10.79亿美元有望增至2020年的38亿美元，增长速度可观。目前结构光方案设备成本约为20美金，发射端的激光器和光学元件行业壁垒较高，国内厂商较少涉及；接收端的滤光片，镜头和模组业务壁垒相对较低，国内水晶光电、舜宇、欧菲光、丘钛等已切入并实现量产。

　　2、TOF方案。TOF功率大，适合动态场景和大范围开放式场景，更适合手机后置3D建模。与结构光相比，TOF无需DOE与准直镜头，且芯片供应商不同。由于精度高、速度快等优势，TOF方案未来更可能应用于AR、VR等领域。

　　当前光学革命正在发生，主要是摄像头变多和摄像头变种。摄像头变多体现在：手机摄像头从最初的后置单摄到前置单摄再到后置双摄，摄像头个数从1到2再到更多。摄像头变种体现在结构光和TOF3D方案的引入。从前置来看，客户大概率采用结构光3D方案，将带来系列催化作用，结构光3D方案趋势明确。从后置来看，TOF3D方案或成备选，鱼眼相机将成为手机全景摄像配件。尽管目前3D市场仍处于革命性边缘，但产业链上下游正在尝试着推动它前进，未来将有望催生更多应用。