我们强调要有效保障在建项目融资需求

　　7月23日，国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需、调结构，促进实体经济发展方面的工作。会议指出财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。

　　其中，积极财政政策要更加积极。包括加大减税力度、加快增值税留抵退税返还、加快国家融资担保基金出资到位、加快地方专项债券发行和使用进度，以及保障在建项目资金需求等。

　　“这些都是在年初整个大逻辑之下进一步的加量，并不是宏观经济发生了什么重大的波动，我们没有采取大水漫灌式的、突击式的措施。”7月26日，财政部副部长刘伟在国务院政策例行吹风会上解释何谓“更加积极”的财政政策。

　　关于保障在建项目资金需求，刘伟指出，“我们强调要有效保障在建项目融资需求，但这些项目必须要符合相关政策、纳入相关计划，是地方本来就应该推进的项目，而不能是超越财力水平盲目铺摊子，要避免新增隐性债务。”

　　财政如何“更加积极”

　　根据中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的2018年经济发展目标，今年全国一般公共预算支出预算安排20.98万亿元，增长7.6%；安排财政赤字2.38万亿元，保持上年规模。另安排不列入赤字的地方政府专项债券1.35万亿元，比上年增加5500亿元。

　　今年1-6月，全国一般公共预算收入约10.4万亿元，同比增长10.6%；全国一般公共预算支出约11.2万亿元，同比增长7.8%，支出进度超过序时进度。

　　“在保持较高财政投入力度和支出强度的同时，积极财政政策的主要着力点体现在加大减税降费力度、降低实体经济成本上。”刘伟介绍。

　　今年5月1日起，制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业增值税税率降低1个百分点，5月当月净减税348亿元。此外，今年还出台了针对小型微利企业、减轻企业创新税收负担、降低企业物流成本等减税政策，也在进一步清理规范行政事业性收费和政府性基金等。

　　年中减税政策进一步加量。国务院常务会议提出，在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上，将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年可减税650亿元。

　　“此次将75%的加计扣除比例扩大至所有企业，所有企业符合条件的研发投入，都可以享受75%加计扣除，更有利于创新驱动战略的实施。”财政部税政司司长王建凡表示。

　　刘伟表示，政策（财政政策支持实体经济发展）都是在中央经济工作会和政府工作报告确定的大政方针之下稳步推进的，不搞大起大落，国务院常务会议要求根据形势变化相机预调微调。

　　至于“更加积极”的财政政策内涵，刘伟表示有三方面内容，一是根据新的形势判断微调，增加一些政策措施的配置，做一些加法；二是已经纳入计划的工作，在落地环节要加大工作力度；三是各个部门的政策要联动和配合，财政政策和货币政策是共同推进、协同。

　　刘伟表示，各项政策不是孤立的，需要大家协同推进。针对融资难、融资贵的问题，财政政策要配合的是，比如加快设立融资担保基金首期募集600亿元以上，协同省级融资担保和再担保机构，支持融资担保行业发展壮大。与此同时，配置一些财政的鼓励政策，这也是财政跟货币政策配合的一个体现。地方政府债券的发行，也需要市场资金面的配合。

　　针对前段时间央行研究局局长撰文指称财政政策不够积极，刘伟在发布会上回应称，“财政政策和货币政策是宏观调控体系的两大支柱。无论是积极的财政政策还是稳健的货币政策，都是党中央、国务院确定的重大宏观政策取向。一直以来，财政部坚定不移地予以贯彻执行。”

　　避免超越财力盲目铺摊子

　　国务院常务会议部署，要有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

　　结合“稳健的货币政策要松紧适度”，引发市场较广泛的猜想，有市场人士嗅出“放水”的气息。不过，国务院常务会议明确表示保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。

　　“我们强调要有效保障在建项目融资需求，但这些项目必须是要符合相关政策、纳入相关计划，是地方本来就应该推进的项目，而不能是超越财力水平盲目铺摊子，要避免新增隐性债务。”刘伟表示。

　　上半年我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增速同比增长7.3%，比1-5月份回落2.1个百分点，比去年同期21.1%的增速低了不少。基建投资增速回落较明显，跟地方规范债务管理有关。

　　刘伟指出，在严控地方政府隐性债务，依法要求地方不得违规乱举债的同时，必须要开好合法合规举债的“前门”，这就是全国人民代表大会批准的8300亿元一般债券和1.35万亿元专项债券，在国家确定的重点支出方向上，希望地方政府把债券资金用好用出效益。

　　至于国务院常务会议部署要加快发行地方专项债券和使用进度，刘伟表示，“希望在第三季度和第四季度把1.35万亿元专项债中尚未发行的部分，根据项目准备情况，由地方政府按市场化原则协商金融机构平稳有序发行。”

　　数据显示，今年上半年地方新增债券发行规模为3329亿元，距离全年2.18万亿（8300亿元+1.35万亿元）新增债券规模尚有不小的距离。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示，国务院常务会议明确基建项目资金来源，侧重于地方盘活存量资金，“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾”等政策表述，表明基建的重点在于防止“烂尾”而非“稳增长”。

　　“前段时间央行和财政在政策取向上有争论，国务院常务会议给出的政策取向来看，下半年宏观政策对经济支持力度会加大，并不是突然政策转向，也强调要避免大水漫灌的做法。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示。

　　刘学智指出，市场上出现希望政策走向全面宽松的声音，是维持过去老的经济增长的逻辑。今年经济运行状况跟2015年不同，当前稳房价仍是工作重点，也不需要强刺激政策来稳定市场。

　　不少学者呼吁要坚持防风险等改革方向。国家信息中心首席经济学家祝宝良对21世纪经济报道记者表示，当前政策过于宽松也不行，当前部分城市房价还在继续上涨，货币政策维持稳健中性很有必要。上半年曝出的企业信用风险时间，是一些企业过度扩张和经营不善的结果，清理僵尸企业要坚决，加强金融监管带来的信用风险所释放的阵痛，对此要有足够的决心和耐心。