复旦研究报告：2017年人民币进一步大幅贬值空间不大

　　复旦大学金融研究院5日发布《复旦人民币汇率指数2016年分析与2017年展望》。这份报告指出，2016年人民币有效汇率大幅贬值，对美元贬值幅度创8年历史新低；人民币前几年过度升值积累的贬值压力在2016年继续得到释放。报告同时认为，2017年，人民币进一步大幅贬值的空间不大。

　　当日“出炉”的这份报告详细分析了2016年人民币汇率指数走势以及人民币汇率指数构成要素的变动，指出了影响人民币汇率变动的主要因素。报告还从国际经济形势和国内经济形势两方面展望了2017年人民币汇率走势。

　　报告指出，2016年人民币对货币篮子中的大部分货币呈现贬值态势，其中贬值幅度最大的货币为日元，贬值幅度达到7.81%。对于四种主要货币：美元、欧元、日元和英镑，除了对英镑升值外，对其他三种货币都呈现贬值状态；在一篮子货币中，人民币对英镑、墨西哥比索、伊朗里亚尔和菲律宾比索四种货币呈现升值态势，对其余20种货币呈现贬值态势。

　　复旦大学金融研究院教授陈学彬当日对记者说，这推动了人民币名义有效汇率的下行。其中，日元、美元和港元对人民币有效汇率波动的贡献率最大，分别为16.55%、13.03%和10.05%。

　　报告指出，人民币汇率形成机制市场化水平显著提高，人民币贬值的市场压力得以逐步释放。2016年经济数据显示中国经济有所回暖，但是回暖力度仍旧偏弱，这也加大了人民币贬值的预期。此外，在全球量化宽松的背景下，中国货币供应也超发严重，使货币购买力承受压力。

　　报告对2017年国际经济形势进行了多角度分析。据此，美国经济回暖，美联储加息预期强烈，美元指数继续走强；欧元区动荡加剧，经济艰难复苏，欧元将继续疲软；新兴市场国家面临的不确定仍旧很大，不同国家的货币走势继续分化。预计2017年，中国整体经济将继续维持中低速增长。

　　2017年人民币汇率走势如何？报告指出，人民币有效汇率指数将小幅盘跌；人民币兑美元汇率将小幅震荡贬值。报告认为，在过去两年人民币汇率贬值压力得到较大幅度释放的情况下，人民币进一步大幅贬值的空间并不大。2017年中国宏观经济政策重点将从更加偏重稳增长转向控风险、调结构；宽松的货币政策的逐步收紧，将有利于减轻人民币贬值的压力。

 

 

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