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中国证券行业即将迎来一场翻天覆地的变革

2018-4-13 15:50:47  来源:21世纪经济报道  http://www.china1baogao.com/

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证券

  在严监管和对外开放的双击之下,证券行业正迎来一场历史性的变局。

  3月30日,证监会就《证券公司股权管理规定》公开征求意见。而这份征求意见稿足以震动整个行业。尤其是对控股股东双千亿的要求,使券商股权监管达到前所未有的高度。

  根据Wind数据,满足净资产和营收三年双千亿标准的上市公司寥寥数家,且以央企或国企为主。这意味着以后民营企业入主券商将难上加难。如若新老不划断,部分民营券商将会陆续淘汰出局。

  目前各方仍在等待细则。但实际上,无论新老划断与否,对部分民营券商的冲击都是巨大的。

  从近两年的业务数据可看出,券商的行业集中度快速提升,中小券商生存压力早已加剧。无论是对券商股东资格的要求,还是此前的券商内控指引,改革的思路已十分清晰,即抓大放小,未来将是巨头垄断的市场,强者恒强。

  这种头部时代到底好不好?单纯从目前国内市场状况来说未必是好事。尽管大券商可以增加券商抗风险的强度,但是也失去了对市场给予的敏感和韧性。尤其券商行业是一个需要高强度竞争才能不断推陈出新发展的行业。

  不过这种情况可能并不会发生。因为,中国的金融对外开放力度也达到了前所未有的高度。

  日前,中国人民银行行长易纲在2018年博鳌亚洲论坛上表示大幅开放金融业,例如将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身保险公司的外资持股比例上限放宽至51%,3年后不再受限。此前3月9日,证监会宣布修订《外资参股证券公司设立规则》,使外资控股合资券商成为可能。

  而此次修订也对境外股东提出了高要求,包括境外股东应均为金融机构,且具有良好的国际声誉和经营业务,近3年业务规模、收入、利润居于国际前列,近3年长期信用均保持在高水平。

  无论是《证券公司股权管理规定》(征求意见稿)还是修订《外资参股证券公司设立规则》,证监会的意图已十分明显,就是要将有实力的、优质的股东引入券商,加速中国证券业的成长和发展,加速行业创新和转型,激发证券行业的创新能力,打造具有国际竞争力的证券公司。

  分析政策不可孤立地看,证监会一系列的举措和信号都预示着,中国证券行业即将迎来一场翻天覆地的变革。

 

 

     金融投资市场研究报告   责任编辑:S34

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