燕塘乳业营收增速跌破10% 近三年收入增速放缓

　　近日，燕塘乳业（002732，SZ）发布上市以来的首份年报。尽管营业收入和净利润双双增长，但常年稳坐华南液态奶第一的燕塘乳业去年的业绩并不可观。据年报显示，燕塘乳业去年营业收入约为9.50亿元，同比增长8.21%；归属于上市公司股东的净利润0.79亿元，同比增长13.38%。《每日经济新闻》记者发现，这是燕塘乳业近三年来收入增速首度跌破10%。

　　广东某乳企市场部人士接受记者采访时表示：虽然燕塘乳业在与本地品牌风行、香满楼、晨光的竞争中保持优势，但还需面对蒙牛、伊利和光明等国内巨头和进口乳企的夹击。
　　
　　近三年收入增速放缓

　　近两年，蒙牛、伊利扩张逐步加快，华南乳企“带头大哥”燕塘乳业还没有正式突围。

　　记者整理财报发现，2011年~2014年，燕塘乳业营业收入从6.49亿元增长至9.50亿元，最近三年增长率分别为19%、13%及8%，呈现放缓态势。相比而言，蒙牛、伊利等大型企业年增速在10%以上。来自尼尔森公司的数据显示，2014年中国液体奶总体销售额增长了11.8%。

　　同时，燕塘乳业一直寄予厚望的省外业务也进展不大。年报显示，燕塘乳业的主营产品液态乳、花式奶及乳酸菌乳饮料去年分别实现营业收入2.99亿元、3.73亿元及2.69亿元，其中来自广东省内市场的收入达到9.39亿元，占到去年总收入的98.8%；省外市场由于营业成本增幅大于收入，整体贡献的利润很有限。

　　实际上，2011年~2014年，燕塘乳业在广东省外市场的营业收入分别为130.49万元、365.75万元、130.05万元和230.21万元，对公司利润的贡献微乎其微。前述广东某乳企市场部人士称，液态奶的区域优势明显，燕塘乳业在省外市场宣传力度不大，很难与当地品牌以及蒙牛、伊利等全国性品牌竞争。

　　乳业市场竞争白热化

　　尽管竞争加大，但国内外乳企都对国内的乳业市场保持乐观。毕马威中国消费品业主管合伙人钱亦馨近日接受媒体采访时称，在未来的中国乳制品市场，液体乳市场的增长空间要好于奶粉市场。

　　在乐观的市场增长预期下，燕塘乳业面对的是更加激烈的市场竞争。食品行业研究员简爱华分析，目前蒙牛和伊利两大乳制品巨头已经渗透到全国各大市场，广州市场也不例外，外来品牌在广州液态奶市场中占据40%左右的市场份额，而燕塘乳业在广州的市场份额大概是四分之一。“燕塘乳业是本地知名老牌乳企，拥有忠实的消费群体，但这样的区域品牌很难与每年营收动辄百亿的巨头抗衡。”前述广东某乳企市场部人士指出，燕塘乳业如果能守住以广州大本营为主的珠三角市场，也不失为一种激烈竞争下的良策。

　　显然，燕塘乳业也意识到行业激烈的竞争环境，其在年报中提到，未来全国一线品牌有可能通过并购方式收购广东省本地中小规模乳制品加工企业，并通过投资扩产、采取有效措施控制上游原料奶资源，进一步提高其在广东市场的品牌知名度和影响力，从而加剧市场竞争，对包括公司在内的广东省本土乳制品企业带来较大的市场冲击。

　　乳业高级研究员宋亮也认为，乳制品行业正经历洗牌，2015年行业整体增速放缓，燕塘乳业作为区域性企业，只能借助上市地位融资扩产、兼并其他更小的区域型乳企来继续走区域性扩张的道路。

　　产品安全：纯牛奶被指“变质含毒”

　　除了市场地位以及成长性不足的风险之外，市场最担忧的是其产品质量及食品安全风险。

　　记者查阅资料发现，有关燕塘乳业的食品安全事件也是频频被当地媒体报道。

　　广东当地媒体曾报道过燕塘牛奶包装盒上不打生产日期的问题。2014年3月，有媒体记者在湛江市霞山区一燕塘牛奶销售点购买一箱12瓶装的燕塘纯牛奶，发现该箱牛奶竟然有9瓶没有生产日期。在与销售点交涉过程中，对方在无法解释清楚不打生产日期的情况，竟然欲出200元并赠送一箱牛奶私了。

　　诸如这样食品安全事件的报道时有发生。2012年，一消费者在微博上发帖，燕塘牛奶呈泡沫状疑变质有毒；2011年，广东湛江消费者陈和义报料，称其为儿子订了几年的燕塘牛奶竟然出现了黑黄色沉淀物；2009年，广州消费者爆料在饮用燕塘牛奶的时发现豆腐渣似的异状物。

　　本报记者也关注到，燕塘乳业在天猫商城所售的商品同样遭到了消费者的投诉。公司旗下一款名为“红枣枸杞牛奶“的饮品，活动促销单价3.9元每盒，平均月销量在2000盒以上。公司在招股说明书中表示，该产品为公司优势产品。

　　对于该优势产品，有消费者去年11月1日投诉称：“买了十盒，好在没买多，看不到日期买了不敢喝，还有十来天就过期了，哪里还敢喝？”

　　海通证券指出：“如果公司因产品质量控制不严、食品安全管理不到位等原因导致产品质量和食品安全问题或事故，将会导致公司品牌声誉受到极大影响，公司亦可能受到相关主管部门的处罚及消费者的投诉、诉讼，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。”

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