市场普遍预期明年会上调公开市场操作利率
2017-12-12 9:11:19 三胜产业研究中心 https://www.china1baogao.com/
作为制定明年经济政策的“风向标”,一年一度的中央经济工作会议将于近期召开。从十九大报告和上周召开的中央政治局会议内容看,强调经济增长质量,打好防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治三大攻坚战将成为2018年经济政策的基本出发点。
对于明年的货币政策来说,上述三大攻坚战中特别是防范化解重大风险更离不开货币政策的保驾护航,而防范化解重大风险的核心主要包含持续深化去杠杆和落实金融强监管,这两项任务都要求继续保持稳健中性的货币政策。
因此,明年货币政策基调并不会发生重大转向,仍会延续实际中性偏紧的趋势。具体到价格型和数量型调控工具的运用上,“上调公开市场操作利率+定向降准”仍是可以期待的稳健中性货币政策的组合拳。
从上调利率的情况看,当前市场利率存在一个结构性问题,即货币市场利率与公开市场操作利率的利差维持在高位,考虑到明年美联储还会加息,跨境资金流动压力较大,同时,维持中性偏紧的货币政策环境利于倒逼金融机构继续去杠杆,明年有必要继续跟随美联储加息,适时上调公开市场操作利率,以缩小两个利率之间的利差,顺畅货币政策的传导机制。
实际上,从近期央行金融研究所所长孙国锋关于“不能给市场营造长期低利率水平的预期”等言论看,市场也普遍预期明年会上调公开市场操作利率。
当然,利率上调叠加金融强监管,可能会加剧金融市场流动性紧张,特别是在同业业务受到严格限制的情况下,中小银行面临补给流动性缺口的需求,有必要通过降准的方式为市场补充必要的流动性。但考虑到传统的降低存款准备金率所释放的宽松信号较强,预计明年可能会继续使用定向降准。一方面,这可以为金融市场提供必要流动性;另一方面,定向降准重在引导机构加大对三农、小微企业、金融扶贫的支持力度,可以让流动性做到精准投放,起到一石二鸟的作用。
- "银行资金价格下降明显 7月货币利率走势现分歧"
- "6月末的市场资金面,就像所有人都以为这几天会有暴风雨,在红色预警下紧张备灾,但月末真的来临却发现,天渐渐晴了。6月26日,央行公开市场没有进行逆回购操作,净回笼500亿,连续两天进行净回笼操作。但从市场利率情况看,多期限Shibor齐下跌,"...
- "未来中国经济要实现向“高质量发展”的转变"
- "业内人士认为,未来一个时期,中国经济要实现从“高速增长”向“高质量发展”的转变,必须坚定不移地全面深化改革、加快推进开放,其中包括资本市场领域的改革开放。预计未来资本市场开放将着重在放宽外资"...
- "2018年国家有望降低整个经济因为高杠杆率产生的风险"
- "中央经济工作会议前瞻降低宏观杆杠率,意味着2017年针对降低金融杆杠率的调控有望升级。也就是说,2018年国家有望进一步降低整个经济因为高杠杆率产生的风险。一年一度的中央经济工作会议脚步渐近"...
- "信用不仅是整个分享经济的基础也是标配"
- "单车行业60亿元押金被挪用的新闻,将押金再度推到了公众关注的镁光灯下。据粗略估算,波及受损人群超700万人。在业内人士看来,免除押金才是解决百亿元押金安全问题的根本办法。在乌镇的世界互联网大"...
- "今天起,这些新规将影响你我的生活"
- "187种消费品进口关税将降低、《志愿服务条例》规定任何组织和个人不得强行指派志愿者、志愿服务组织提供服务……12月1日起,一批和我们生活息息相关的新规正式施行。187种消费品进口关税降低财政"...
免责声明:
1、本站部分文章为转载,其目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及文章内容、版权等问题,烦请联系QQ:307333508,或在线反馈、link@china1baogao.com、0755-83970586,我们将及时沟通与处理。