7月份之前房企外债刚刚经历了一轮猛增

　　房企海外债7月份发行规模遭遇“腰斩”，未能延续6月份狂飙势头。

　　Wind资讯统计显示，7月份地产企业累计发行9只海外债，当月累计发行32.8亿美元，发行规模较6月份下滑63.4%，但依然难阻今年地产海外债发行规模刷新历史记录。此外，今年海外债发行规模居前的多家地产企业，其国内存量债券规模亦位居高位。

　　6月份，地产企业累计发行11只海外债券，当月累计发行89.66亿美元，创单月历史发行新高。

　　7月地产海外债发行骤降

　　7月份之前，房企外债刚刚经历了一轮猛增。从总量来看，今年前7个月，地产企业累计发行53只海外债，累计发行规模255.71亿美元。发行数量和发行规模均创历史新高，并超过历年全年规模。

　　其中，一季度地产企业海外债发行规模达103.10亿美元，创同期历史新高，且较去年同期增逾4倍。

　　经济参考报5月份曾引述市场人士消息，监管层已基本停止给房地产商海外发债发放批文，关闭了房地产企业进入全球债券市场的大门。数据显示，地产企业4月、5月发行规模分别仅为12.25亿美元、17.90亿美元。

　　数据显示，今年地产海外债发行量最大的十家房企，累计发行海外债规模167.86亿美元，占今年已发行总量的65.6%。

　　值得注意的是，今年海外债发行量居前的地产企业中，有不少在国内存量债务规模居前。其中，世茂地产、时代地产两家企业，其2018年国内债券到期规模分别达40亿元、30亿元，均位列当年地产企业国内债券到期规模前十五位。

　　此外，从国内存量债券总规模看，中国恒大、世茂地产、绿地、碧桂园、合景泰富、龙光地产已分别达到542亿元、304.4亿元、240亿元、200亿元、146亿元、124亿元。

　　海外债热度难改

　　虽然7月地产海外债发行有所回落，但市场分析，在当前融资渠道普遍受限的情况下，地产企业海外发债热情不减。

　　Wind资讯此前统计，当前地产企业债券余额规模已达2.185万亿元，其中今年下半年地产企业债券到期规模521.49亿元。而2018年—2021年间，地产企业债券到期规模就达1.698万亿元。

　　另一方面，地产企业国内融资渠道依然受限。以债市为例，今年以来，地产企业国内发债规模超2200亿元，但较去年同期的逾7500亿元，大幅下滑逾七成。

　　中原地产首席分析师张大伟近期表示：

　　整体看，房企融资难度明显加大，鉴于2016年以低成本的公司债替换了部分高成本资金，开发商资金链依然宽裕，但在政策性融资难，回款慢的高压下，房企资金压力将持续增大。在这种市场环境下，即使美元加息，房企依然会积极加大海外融资的数额。

　　与此同时，相比境内债务压力，地产企业海外债偿还压力较小，这也成为地产企业发行海外债的重要动力。民生证券管清友研报此前统计，目前房地产企业境外存量债券总规模为875亿美元，按当前汇率折算约合人民币6019亿元，今年待偿还债券总额为64亿美元，2018年到期量为152亿美元，2019年到期量最高为206亿美元，总体相较境内债券偿债压力较小。