央行或无意过于宽松 连续第二天净回笼资金

　　继昨日公开市场重现单日净回笼后，今日央行逆回购投放继续缩量。22日，央行开展200亿元7天逆回购操作，中标利率维持在2.45%。因今日有1000亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼800亿元，为6月份至今公开市场单日最大净回笼量。

　　本周二开始，央行公开市场操作较之前缩量。昨日，央行开展400亿元逆回购，实现资金净回笼400亿元，为6月7日以来首次出现单日净回笼。

　　从近期货币市场价格来看，中长期限利率已经出现回落，短期利率仍上涨。22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）的1月期、3月期、6月期和1年期利率均下降，隔夜和7天利率分别上涨1.14个基点和1.29个基点。

　　华创证券在21日的债券日报中指出，周二公开市场操作缩量表明央行可能并无意于过于宽松，所以估计7月份可能预期中的流动性宽松存在较大的变数。

　　“资金最敏感的时期过去，警惕央行逐步回收流动性。”华创证券表示，央行维持流动性紧平衡的方向并未改变。此前由于半年末时点较为敏感，市场对资金面的担忧较大，6月以来央行公开市场操作投放力度有所加大。后期资金面度过季末敏感期，需要警惕央行逐步回收流动性的情况发生，类似3月末4月初的市场。

　　东方证券分析师潘捷认为，未来一个阶段，应从量价两个角度分开看货币政策。价格方面，公开市场操作利率上调和下调空间都不大，所谓“加息”风险可控。数量方面，无论是外部流动性投放还是内部流动性投放，都不必过度担心。