5大机构看后市： 短期步入反弹期中期还需时间

　　中航证券：盈利改善与估值优势或促使蓝筹价值行情延续

　　综上所述，过去几个月蓝筹和价值的表现已经显著优于小盘和成长。我们认为其原因在于估值的修复和业绩的改善造就的戴维斯双击效应。面对近期大盘跌破长期趋势线，在新的趋势尚未形成的疑惑期，我们从边际增量资金、监管导向和供给侧改革等关键因素来分析，仍然坚定看好蓝筹和价值。从A股、美股和港股的分市值整体市盈率对比来看A股的大市值公司估值仍然不高。

　　广发策略：从抱团看消费龙头 掘金强盈利能力成长股

　　2000年以来，在A股处于震荡或阴跌的阶段时，共发生过三次“抱团取暖”。在这些板块上涨的背后，都是机构持仓比例的大幅增加——第一次对“五朵金花”的持仓比例从30%提升到46%；第二次对白酒的持仓比例从6%提升到15%；第三次对“白马股”的持仓比例从8%提升到23%。

　　中信策略：金融监管暂时进入缓和期 A股市场短期反弹渐进

　　金融监管高峰暂过，监管力度趋缓，短期反弹渐进；但是，中期利率中枢上行和监管趋严压制估值的趋势没有变。我们维持5月月报的基本观点，建议“看短做长”：“看短”，受市场情绪修复影响比较明显的板块是周期（包括有事件催化的“一带一路”主题）和次新；“做长”：借势调仓，备战下半年。
　　
　　海通策略：真正的矛盾是结构 短期步入反弹期中期还需时间

　　市场的核心矛盾是结构性高估，或者说结构性估值和盈利的不匹配，通过结构分化来消化，所谓结构发散。短期而言，监管基调柔化、个股跌幅中位数已达15%，短期步入反弹期。中期转机仍需时间，跟踪后续监管政策落地情况、二季度宏微观数据。

　　兴证策略：短期市场将进入风险修复窗口 把握政策和事件

　　一带一路峰会召开，一方面提升了市场风险偏好，另一方面一带一路板块在经过连续调整后也将迎来反弹，从而带动指数上行，金融监管引发风险事件的概率下降，将推动市场情绪修复。3、4月以来的连续下跌后，做多动能也在不断积聚，趁此风险偏好修复的时间窗口，短期内市场或将有交易性机会。

 

 

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