2016年，中国电影市场在经历连续14年的高速增长后，进入增速放缓的拐点。国家新闻出版广电总局的数据显示，2016年全国电影票房457亿元，同比增长3.7%——与2015年电影票房同比增速48.69%相比，这无疑是一个刺眼的数据。
据21世纪经济报道记者梳理，截至4月20日已有20家影视业上市公司发布2016年年报或业绩快报。总体来看，归母净利润实现增长的有18家上市公司，占比90%，归母净利润5亿元以上的有6家公司，占比30%。
与2015年对比来看，2016年的影视公司业绩总体并未出现大幅滑坡。但行业增速放缓的凉意却已笼罩在部分影视业龙头公司的头顶。
以华谊兄弟为例，2016年出现上市8年来首次营收及净利双降，并且8亿元的归母净利润主要来自于出售掌趣科技股权带来的非经常损益收入，主营业务实质上已经亏损。以13亿元归母净利润占得头筹的万达院线，其净利润同比增速则由2015年的48%大幅降至15%。
弱势环境下，影视业上市公司也在纷纷谋求转型。一种思路是立足自身优势，向产业链上下游延伸，实现全产业链发展以对冲风险；另一种思路则是构建以内容为核心的泛娱乐产业。
几家欢喜几家愁
WIND数据显示，已披露业绩的20家影视业上市公司2016年总营收为474.7亿元，较上年同期增长53%，实现归母净利润84.7亿元，同比增长50%。
归母净利润5亿元以上的影视业上市公司共有6家，分别是万达院线、完美世界、华谊兄弟、光线传媒、文投控股和北京文化。
其中行业龙头万达院线实现归母净利润13.7亿元，同比增长15%，而扣除2.48亿元政府补助后，2016年万达院线净利润同比增长仅5.3%。不过，值得一提的亮点是，万达院线2016年收入结构中，非票房收入达到39亿元，同比增长率超100%，占总营收的比例升至35%。
“票房收入是院线公司主要的收入来源，肯定会受到票房增速放缓的影响，但影院公司可以通过拓展衍生品销售等其他非票业务来补足。”易观互联网娱乐高级分析师黄国峰表示。但其认为，即便是非票收入也有赖于院线公司的人流量，因此票房增速放缓对院线公司的营收将产生较大影响。
内容制作龙头华谊兄弟则在2016年遭遇上市以来最差的年份。其核心业务影视娱乐板块的营收同比减少9.56%，拖累了整体业绩表现。华谊兄弟2016年国内票房总收入约31亿，在2016年度业绩发布会上，华谊兄弟CEO王中磊直言，“这个数字远低于我的预期。”
后来者光线传媒则在2016年势头迅猛，尽管仍以7.36亿元的净利润位于华谊兄弟之后，但其2016年归母净利润同比增速高达83%。事实上，若从票房收入来看，光线传媒已经在2016年全面超越华谊兄弟。
数据显示，2016年光线传媒参与投资、发行的影片共15部，总票房收入为64.2亿元，同比增长15%；而华谊兄弟2016年共上映10部影片，实现票房收入约31亿元。
华谊兄弟董事长王中军在面对个人投资者“光线市场份额已经比我们高，董事长有没有反思”的提问时，坦言“华谊确实抓片子上这两年走闪了”。
“内容板块在光线体系内重视度很高。”黄国峰告诉21世纪经济报道记者，在数次公开发言中，光线传媒董事长王长田都不怎么支持保底发行，而是愿意起用新导演，尝试新题材影片。
北京大学文化产业研究院副院长陈少峰则对21世纪经济报道记者表示，光线在影片发行上相对稳定的收益，也能够有效平滑影视投资的高风险。
谋求转型
2016年增速放缓的趋势是否会在2017年延续？多位接受采访的人士均表示，2017年电影票房增速可能较2016年有所回升，但已无法回到2016年之前超高速增长的状态。
“不管从哪个角度都不可能回到以前了。”陈少峰认为，国内电影市场受众年龄分布大致在18至28岁之间，观影受众面太窄，目前已经到达瓶颈。
黄国峰则认为，增速放缓主要缘于观众对电影内容品质要求的提升。“经历一段粗放式增长后，现在观众对电影内容上有更高质量需求。但中国电影工业化体系还没建立起来，内容要从不及格到优秀很难，2017年不排除有头部影片出来，但中流砥柱的不会太多。”
陈少峰预测，2017年国内票房收入增速可能在10%上下浮动。
面对整体趋缓的行业环境，龙头行业上市公司已经谋求转型，找寻新的利润增长点。
华谊兄弟转型的动力无疑最为迫切。事实上，经历2016年业绩大幅滑坡后，王忠军直言，“在未来市场上靠单一电影业务，确实是谁也做不到长期、巨额的盈利，单一电影盈利或者说巨额盈利的偶然性非常强。”
2016年，尽管在主营业务上失利，但华谊兄弟靠出售掌趣科技股份所获的10亿元非经常损益仍将利润做到了8亿元。这笔成功的投资收益为华谊兄弟打开了新思路。目前，华谊兄弟已经旗帜鲜明地将投资列为其第四大业务板块。除此之外，实景娱乐及互联网娱乐板块也将是华谊兄弟接下来几年的发力点。
“华谊兄弟在战略转型，电影已经不是最赚钱的业务，”陈少峰说，“现在华谊的思路是做娱乐集团，除了电影还做实景娱乐、旅游演出等业务。但效果怎样，还有待观察。”
而万达院线则在谋求向产业链上游的内容制作环节延伸。2016年，万达院线曾尝试收购美国传奇影业，后因资本市场监管环境变化而中止，但接近交易的人士告诉21世纪经济报道记者，未来时机成熟，传奇影业仍将被收购至万达院线体内。
“院线公司最大的问题在于，当电影市场停止增长后，院线就停止成长了。所以万达院线必须要延伸到电影或者电影主题公园等业务。”陈少峰认为。
据21世纪经济报道记者梳理，截至4月20日已有20家影视业上市公司发布2016年年报或业绩快报。总体来看，归母净利润实现增长的有18家上市公司，占比90%，归母净利润5亿元以上的有6家公司，占比30%。
与2015年对比来看，2016年的影视公司业绩总体并未出现大幅滑坡。但行业增速放缓的凉意却已笼罩在部分影视业龙头公司的头顶。
以华谊兄弟为例，2016年出现上市8年来首次营收及净利双降，并且8亿元的归母净利润主要来自于出售掌趣科技股权带来的非经常损益收入，主营业务实质上已经亏损。以13亿元归母净利润占得头筹的万达院线，其净利润同比增速则由2015年的48%大幅降至15%。
弱势环境下，影视业上市公司也在纷纷谋求转型。一种思路是立足自身优势，向产业链上下游延伸，实现全产业链发展以对冲风险；另一种思路则是构建以内容为核心的泛娱乐产业。
几家欢喜几家愁
WIND数据显示，已披露业绩的20家影视业上市公司2016年总营收为474.7亿元，较上年同期增长53%，实现归母净利润84.7亿元，同比增长50%。
归母净利润5亿元以上的影视业上市公司共有6家，分别是万达院线、完美世界、华谊兄弟、光线传媒、文投控股和北京文化。
其中行业龙头万达院线实现归母净利润13.7亿元，同比增长15%，而扣除2.48亿元政府补助后，2016年万达院线净利润同比增长仅5.3%。不过，值得一提的亮点是，万达院线2016年收入结构中，非票房收入达到39亿元，同比增长率超100%，占总营收的比例升至35%。
“票房收入是院线公司主要的收入来源，肯定会受到票房增速放缓的影响，但影院公司可以通过拓展衍生品销售等其他非票业务来补足。”易观互联网娱乐高级分析师黄国峰表示。但其认为，即便是非票收入也有赖于院线公司的人流量，因此票房增速放缓对院线公司的营收将产生较大影响。
内容制作龙头华谊兄弟则在2016年遭遇上市以来最差的年份。其核心业务影视娱乐板块的营收同比减少9.56%，拖累了整体业绩表现。华谊兄弟2016年国内票房总收入约31亿，在2016年度业绩发布会上，华谊兄弟CEO王中磊直言，“这个数字远低于我的预期。”
后来者光线传媒则在2016年势头迅猛，尽管仍以7.36亿元的净利润位于华谊兄弟之后，但其2016年归母净利润同比增速高达83%。事实上，若从票房收入来看，光线传媒已经在2016年全面超越华谊兄弟。
数据显示，2016年光线传媒参与投资、发行的影片共15部，总票房收入为64.2亿元，同比增长15%；而华谊兄弟2016年共上映10部影片，实现票房收入约31亿元。
华谊兄弟董事长王中军在面对个人投资者“光线市场份额已经比我们高，董事长有没有反思”的提问时，坦言“华谊确实抓片子上这两年走闪了”。
“内容板块在光线体系内重视度很高。”黄国峰告诉21世纪经济报道记者，在数次公开发言中，光线传媒董事长王长田都不怎么支持保底发行，而是愿意起用新导演，尝试新题材影片。
北京大学文化产业研究院副院长陈少峰则对21世纪经济报道记者表示，光线在影片发行上相对稳定的收益，也能够有效平滑影视投资的高风险。
谋求转型
2016年增速放缓的趋势是否会在2017年延续？多位接受采访的人士均表示，2017年电影票房增速可能较2016年有所回升，但已无法回到2016年之前超高速增长的状态。
“不管从哪个角度都不可能回到以前了。”陈少峰认为，国内电影市场受众年龄分布大致在18至28岁之间，观影受众面太窄，目前已经到达瓶颈。
黄国峰则认为，增速放缓主要缘于观众对电影内容品质要求的提升。“经历一段粗放式增长后，现在观众对电影内容上有更高质量需求。但中国电影工业化体系还没建立起来，内容要从不及格到优秀很难，2017年不排除有头部影片出来，但中流砥柱的不会太多。”
陈少峰预测，2017年国内票房收入增速可能在10%上下浮动。
面对整体趋缓的行业环境，龙头行业上市公司已经谋求转型，找寻新的利润增长点。
华谊兄弟转型的动力无疑最为迫切。事实上，经历2016年业绩大幅滑坡后，王忠军直言，“在未来市场上靠单一电影业务，确实是谁也做不到长期、巨额的盈利，单一电影盈利或者说巨额盈利的偶然性非常强。”
2016年，尽管在主营业务上失利，但华谊兄弟靠出售掌趣科技股份所获的10亿元非经常损益仍将利润做到了8亿元。这笔成功的投资收益为华谊兄弟打开了新思路。目前，华谊兄弟已经旗帜鲜明地将投资列为其第四大业务板块。除此之外，实景娱乐及互联网娱乐板块也将是华谊兄弟接下来几年的发力点。
“华谊兄弟在战略转型，电影已经不是最赚钱的业务，”陈少峰说，“现在华谊的思路是做娱乐集团，除了电影还做实景娱乐、旅游演出等业务。但效果怎样，还有待观察。”
而万达院线则在谋求向产业链上游的内容制作环节延伸。2016年，万达院线曾尝试收购美国传奇影业，后因资本市场监管环境变化而中止，但接近交易的人士告诉21世纪经济报道记者，未来时机成熟，传奇影业仍将被收购至万达院线体内。
“院线公司最大的问题在于，当电影市场停止增长后，院线就停止成长了。所以万达院线必须要延伸到电影或者电影主题公园等业务。”陈少峰认为。
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