太白酒业易主生变成烫手山芋 前海单方叫停收购

　　北京商报记者获悉，深圳前海班客资产管理有限公司于9月30日正式委托太白酒业董事长张效平宣布暂停收购太白酒业股权。同时也未兑现在2016年9月30日之前完成4.7亿元人民币全额付款的收购承诺。据了解，自2009年华泽集团收购太白酒业51%股份以来，一直未实现全资控股，而且内部派系斗争激烈，企业业绩也因此深受影响，连年亏损，为此华泽集团决定出售太白酒业。今年7月，前海班客宣布将以4.7亿元全资收购太白酒业，但时隔两个月后，前海便单方面叫停此项收购，太白酒业收购案突生变动，太白酒业能否易主成功徒添变数。

　　叫停收购

　　华泽难甩太白酒业

　　2016年9月30日晚间，深圳前海班客资产管理有限公司突然单方面委托太白酒业董事长张效平宣布暂停收购太白酒业股权，其与太白酒业原东家华泽集团之间的收购进程紧急叫停。在此之前，前海班客曾承诺于2016年9月30日之前完成4.7亿元人民币的全额付款，其中大部分款项付给华泽集团，剩余部分付给太白酒业原来的酒厂股东。但前海班客仅在前期支付了6000万元，获得华泽集团部分股权，而剩余资金却未及时到位。

　　北京商报记者就此采访华泽集团内部工作人员得到回应，前海班客将会在3个月内履行协议。

　　据了解，前海班客对太白酒业的收购项目最早于2015年10月进行双方磋商。直到今年7月11日，双方正式签署收购协议，前海班客以4.7亿元的收购价格对太白酒业进行全资收购。如今前海班客收购半路叫停，近年深受太白酒业业绩低迷拖累的华泽集团，就此陷入包袱难甩的尴尬境地。

　　利益博弈

　　两个月后收购生变

　　据悉，前海班客资金不到位是太白酒业收购案生变主因。但业内人士认为，在太白酒业收购案中，企业间的利益博弈实为收购案叫停的真实原因。

　　据北京商报记者了解，太白酒业在2007年销售收入曾达到3.73亿元。华泽集团接手后，2009年、2010年和2011年1-6月太白酒业实现销售收入分别为1.51亿元、1.53亿元和7962万元。持续低迷的业绩，导致太白酒业已经成为华泽集团手中意欲甩掉的包袱。

　　对此，业内人士称，太白酒业与华泽集团企业文化难相融。华泽集团于2009年控股太白酒业51%的股份后，集团一直未实现全资控股，由此引发内部激烈的派系斗争，并导致集团决策通过率低，大量资金被消耗。此次收购过程中，华泽集团内部也出现职工和股东之间的“维权”问题以及太白酒业职工情绪不稳等现象，所以华泽集团与前海班客的收购背景存在不稳定因素。

　　而前海班客未能及时支付剩余资金的情况也不容忽视。北京商报记者查阅工商资料得知，前海班客成立于2014年，但令人注意的是，企业同年资产总额仅为1.25万元，而所有者权益合计、利润总额、净利润项皆为-2.14万元，公司负债总额为3.39万元。2015年前海班客则没有公示任何企业信息。有业内人士猜测，前海班客极有可能只是一个“壳”公司，资本实力不明。

　　业内猜测

　　恐沦为烂尾并购案

　　截至发稿前，只有华泽集团单方面表示收购协议将于3个月内履行，但前海班客仍然没有正式回应。

　　对此白酒行业分析师蔡学飞认为，前海班客明显是一个空壳公司，意欲通过与华泽集团的收购在资本层面进行运作，收购动机本质不纯。同时华泽集团未对太白酒业全资控股，太白酒业整合难度系数大，当地政府和员工安置等各种利益纠葛导致交接问题多。原本双方协议发展成三方协议，实际交接出现问题，前海班客顾虑加重且资本运作的计划被打乱，所以太白酒业收购案很有可能以烂尾收场。

　　正一堂战略咨询杨光又表示，首先，白酒行业作为投资洼地，频招业外资本入手，但是业外资本存在酒业操盘经验和人才资源缺失问题，很难迅速上手一家白酒企业。其次，前海班客很有可能是由太白酒厂前任高管、陕西本地资本家等人以复兴太白酒业为目的，进行股份回购而临时设立的空壳公司。华泽集团对太白酒业没有绝对的控制实权，无法顺利整合太白酒业，从而导致企业对立情绪严重。同时受资金实力不足、太白酒业业绩反馈不理想、企业内部整合复杂以及企业前景不明等因素影响，前海班客不仅中期叫停收购案，之后极有可能会彻底终结对太白酒业的收购。