百胜拆分中国业务：亲生儿子成加盟商不被看好

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　　餐饮巨头百胜拆分中国业务“亲生儿子”变成加盟商不被看好

　　百胜餐饮集团拟将集团分拆为两家独立的上市公司，实施拆分后，中国业务公司“百胜中国”将成为百胜餐集团总部在中国的连锁加盟店，肯德基为代表的美式快餐近年步履维艰，白领客户流失惨重，还面临其他外国快餐及不断崛起的本土中式快餐的激烈竞争，经营压力增大。

　　将旗下更多餐馆卖给特许经营人

　　虽然外界对于这次拆分并不看好，但是百胜集团则是经过蓄谋已久的酝酿。

　　早在今年5月百胜在上海举行年度投资者会议之际，亿万富翁投资者丹·洛布建议百胜餐饮集团考虑剥离中国业务，因为“百胜中国旗下餐厅很可能坐满了节俭的中国大妈。

　　对冲基金CorvexManagement的创始人基思·梅斯特尔更认为，百胜必须剥离中国业务才能克服目前面临的困难。

　　业内人士向《中国经济周刊》记者透露，百胜餐饮集团董事会和管理层在独立财务顾问和法律顾问的协助下，经过过去一年就战略方向的审慎评估，一致决定分拆百胜为两家独立公司。因为，集团预计分拆后的两家独立上市公司并不会因此而产生附加的运营成本。百胜方面对外表示，百胜餐饮集团将致力给予股东创造资本回报，希望集团的财务结构和资产负债更符合特许加盟经营商同业的高杠杆水准，从而过渡为非投资级别信贷评级。

　　据悉，百胜希望拆分后，能够大刀阔斧进行改革，比如重塑肯德基的形象、将必胜客带入数字时代利用APP下单，尤其希望将旗下越来越多的餐馆卖给特许经营人，此举有助于拉低成本和风险。

　　但是沃伦资本的李君蘅表示，虽然百胜中国曾经多次从业务低谷中走了出来，然而，百胜在中国面临的挑战大多是结构性而非一次性的。靠一些推高股票估值倍数而忽视基本面的财务手段，不太可能解决这些结构性问题。

　　野村证券分析师马克则认为，为重振肯德基和必胜客在美国的雄风，百胜需要减少官僚主义，这将有利于削减控制成本，同时加快决定速度，适应变化的中国市场。

　　根据英敏特预计，中国快餐市场销售额年均复合增长率为10.3%，到2018年将达到1.93万亿元，全球第二大经济体仍然有很多机遇，只不过，其快餐市场的格局已与百胜刚进中国时截然不同。