3C自动化产业迎来高成长期 领先企业优势明显

　　3C行业即电脑、通讯和消费性电子的统称。3C产品覆盖广，产量大，总体产业始终保持着高景气度态势。我国是3C制造业大国，全球大约70%以上的电子产品均由中国进行制造和装配。3C产品包括外壳、玻璃、盖板在内的零部件制造技术以及整机装配技术，其工艺和设备成熟，加工内容重复度高，劳动强度高，符合自动化改造特征。目前3C行业竞争激烈，人口红利消失，生产竞争力下降，产业集体转移，3C产业自动化是唯一解决路径。

　　未来几年我国3C自动化将会迎来黄金发展阶段。技术方面，3C产品技术的升级，驱动3C制造企业生产的新技术、新工艺、新设备的快速发展。成本方面，3C制造行业竞争激烈、利润率普遍，成本端驱动行业自动化率提升。3C制造自动化成为我国自动化改造领域下一片蓝海。优质3C制造自动化公司并入上市公司之后都会迎来业绩高速增长期。

　　一、中国3C自动化行业市场规模分析

　　随着国内居民收入和消费能力显著提升以及4G商业化运营，人们对智能手机、平板电脑、可穿戴设备等移动终端需求不断扩大，中国消费电子市场呈现快速增长的发展趋势。我国是世界上最大的3C产品制造国，全球大约70%以上的电子产品均由中国进行制造和装配。中国产业信息研究网发布的《2017-2022年中国3C自动化行业市场深度分析与投资前景预测研究报告》数据显示，2016年国内消费电子市场整体规模超过2万亿元，同比增长10%，已成为全球最大的消费电子市场；而3C引领整个消费电子产品行业，增长规模是8.4%；我国3C产品市场规模从2014年开始进入平稳发展阶段，2016年中国3C设备行业的市场空间约3614亿。

　　
　　图表：2014-2016年中国3C设备行业市场规模

　　　　数据来源：中国消费电子协会、三胜咨询

　　
　　通讯产品、电脑办公、数码影像作为科技和互联网发展的核心驱动力，2016年中国3C市场增长迅速，预计2017年3C市场仍将有很大的增长空间。然而，我国自动化设备渗透率很低，目前自动化渗透率约15%-25%，预计到2020年自动化设备空间可以提升到2500亿元。

　　
　　图表：2014-2016年中国3C自动化设备市场规模

　　　　数据来源：中国消费电子协会、三胜咨询

　　
　　二、电子集中度提升推动3C自动化行业发展

　　3C产品是电脑、通信和消费电子三类的总称，其中手机是3C产品中最重要的组成部分。2016年，中国的智能手机出货量4.72亿台，同比增长8.7%，占据全球市场份额的32%。全球TOP14手机品牌当中，有10家都是中国大陆品牌，其中，华为、OPPO、vivo挤入前五。3C行业零部件种类多，许多零部件不需要过高的技术，国产替代空间大。国产手机的蓬勃发展，给下游零部件带来庞大的终端市场，催生了零部件产业链的大发展；手机技术升级速度加快，新技术的应用将对零部件在质和量上提出双重要求，能够满足高质量要求的企业还需具备量产能力。

　　我国是世界上最大的3C产品制造国，自动化程度尚处于较低水平，提升空间巨大。3C产品的制造可分为生产、加工、零部件组装、整机组装、检修、包装等环节，全球大约70%以上的电子产品均由中国进行制造和装配，中国3C加工市场对于生产设备需求巨大。而目前，我国生产设备的自动化率还处于较低水平，行业渗透远未达到饱和。工业机器人密度作为工业自动化率的重要指标，2015年我国的工业机器人密度仅为49台/万人，较先进制造国日本、韩国和德国仍有较大差距。

　　3C制造行业竞争激烈，中国人口红利逐步消失，成本端驱动行业自动化率提升。目前我国3C生产企业主要以代工形式存在，生产附加值低的产品，主要依靠劳动力的比较优势，盈利水平不高。伴随着我国人口红利逐步消失，制造业劳动力成本的逐步上升，以及国内零部件企业综合实力的提升，3C产业自动化是唯一解决路径，能够有效降低生产成本。

　　三、领先的设备企业先发优势明显

　　三胜咨询研究员蒋水金认为，3C领域很多设备非标准化特征明显，客户粘性强，产品更新周期短带动设备快速升级，对设备企业的研发能力、快速响应能力、整合资源能力提出很高要求，因此行业领先的设备企业具备明显的先发优势。但同时不少3C设备企业账期长达1-2年，上市平台融资渠道多样，现金流保障更有利于3C自动化设备企业的市场扩展，同时也更容易在上市公司内部形成产品闭环，能有助于设备企业横向拓展产品线（原因是3C设备种类繁多，分工较细，很多特定设备市场空间不到10亿）。

　　
　　图表：3C自动化设备领先企业

　　　　资料来源：三胜咨询