贾康：金融去杠杆是当下经济政策的重点

　　12月16日，“2017新华网三亚思客年会”在海南召开。会议期间，华夏新供给经济学研究院首席经济学家、财政部财政科学研究所原所长贾康接受了新华网思客的独家专访。

　　对于当前房价调控政策，贾康认为，以非常严厉的限贷、限购、限价措施来保持房价稳定，这不是长久之计。以行政手段调控出来的稳定，并没有真正解决治本问题。

　　以下是专访实录，由思客整理：

　　思客：回顾2017年，很多人最为关注房地产。重拳之下，房价目前已相对比较稳定。在您看来，这种稳是短期的还是长期的？房地产的未来走势如何？

　　贾康：现在房价的稳定是重复了前几年轮回过程中，在治标概念下，以行政手段为主调控出来的稳定，并没有真正解决治本的问题。因为从一线城市和很多二线城市合在一起的50多个中心城市来看，以非常严厉的限贷、限购、限价措施来保持房价稳定，这不是长久之计。过去我们已经走过几个轮回，如果没有新的可替代的技术性制度建设发挥作用，到了一定时期不得不从一端再摆到另一端，放松政策甚至取消限贷、限购、限价。市场在这种波动过程中会产生种种负作用，这不是一个健康的状态。

　　思客：除了房地产，2017年异常火热的还有金融改革。金融去杠杆是当下经济政策的重点。您认为，金融去杠杆的边界在哪？

　　贾康：现在有关部门并没有给出一个量化的很明显的边界，但是，一般人理解，从宏观的指标来看，广义货币供应量M2的增长幅度已经压到个位数了，有人认为，经过一定的调整之后，也不排除回归两位数，但是，一定不能让它过高。另外是全社会的融资实际上跟M2是相通的，这个指标和GDP的比价关系现在是比较高的。但这方面要考虑到中国金融的特点和其他经济体是不一样的。在这方面可以继续讨论，也要继续观察，整个社会融资跟GDP比价关系的变化。一个是M2，一个是和GDP的比价关系，这两个指标可以观察去杠杆的进程是什么态势。但是，最关键是落在物价上，一个是CPI，一个是PPI，这两大物价指数客观来讲，都是比较好的状态。所以，我不赞成中国现在已经出现了货币量明显偏高的观点。我们是防范风险，并不是现在已经超出合理的限度，最终无论怎么考虑货币的供应量，要看物价的表现。这里也要提防，就是在特定的冲击下，货币供应量变化不大，但是货币流通速度变化非常大，这会表现在物价上，需要做进一步的具体分析。

　　另外一个去杠杆的视角是行业和企业，分析认为中国的企业部门负债率偏高，这不可一概而论，不同的行业、企业怎么去杠杆，一定要有定制化的方案设计。

　　思客：您之前提到要避免低级错误，避免经济问题的政治化和社会化。在这方面，您对公共政策的决策者有何建议？

　　贾康：我觉得公共政策的制定者，特别是执行体系，一定要在这方面形成所谓理性供给管理方式的基本思维方式。不能说这个事方向正确，就能以快刀斩乱麻的方式达到自己的政策目标。生活这么复杂，总得有一个长期的考虑，让广大社会成员接受。如果连这个都掌握不好，再好的动机，实际的结果就是一团糟。所以，公共政策有正确的方向，关键是怎么达到目标，一定要有理性的供给管理方案的设计，执行过程中真正以人民为中心，要关心群众生活，注意工作方法。

　　思客：明年是改革开放四十周年，您对中国经济有何新期待？

　　贾康：一是巩固企稳向好，要继续提高质量，让经济平稳运行中期化、长期化。二是避免低级错误。三是趁势由新入常，新常态运行这么多年，认识、适应还要引领它，要在质量升级版的平台上常态运行。四是锐意改革攻坚，我们讨论的各项改革任务都有难度，但我们别无选择，一定要攻坚克难。