海天公司2017年实现营收145.84亿元

本文相关报告 REPORTS
	2017-2022年中国酱油行业发展前景预测与投资战略规划研究报告
	酱油是中国传统的调味品。用豆、麦、麸皮酿造的液体调味品。色泽红褐色，有独特酱香，滋味鲜美，有助于促进食欲。酱油是由酱演变而来，早在三千多年前，中国周朝就有制做酱的记载了。而中国古代劳动人民发明酱油之酿...

　　海天是国内专业的调味品生产和营销企业，溯源于清乾隆年间的佛山酱园，至今已有将近300年的历史，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。

　　3月22日晚间，当天再创历史新高的海天味业披露年报。公司2017年实现营收145.84亿元，同比增长17%;净利35.31亿元，同比增长24%;每股收益1.31元。公司拟每10股派现8.5元(含税)，共派发现金红利22.96亿元。

　　作为全球最大的调味品行业生产销售企业，公司产品品类丰富，涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品，其中酱油、调味酱和蚝油是目前最主要的产品。

　　自2014年2月登陆沪市，海天味业历年业绩增长稳健，连续4年主营收入增长幅度均逾10%，净利润增长也大都保持在20%以上，仅2016年净利增速为13%。对于历年增长近20%的海天味业，当前总市值高达1600多亿元、市盈率估值也接近50倍，市场存在较大分歧。

　　不过，北上资金仍在增持。在年报中，代表沪股通席位的香港中央结算有限公司作为第三大股东持有1.19亿股，去年四季度环比三季度增持1624.94万股，持股比例升至4.43%，2018年以来，沪股通席位还在持续买进，截至3月21日，香港中央结算有限公司持有海天味业1.34亿股，持股比例攀升至4.97%。

　　与此同时，还有不少券商看好。海天品牌与渠道力突出、规模优势明显、精细化管理带来难以逾越的护城河，按照2019年35倍估值，给予12个月目标价64.2元，而招商证券在2月中旬的研报中则表示，公司曾提出“再造一个海天”计划，即在2013年基础上，4-5年翻一倍的目标，2018年是收官之年，冲击税前200亿目标也将大概率实现，维持“强烈推荐”评级，1年目标价57-66元。

　　值得一提的是，海天味业上市后持续多年大比例分红派现，这次也不例外，公司拟每10股派现8.5元(含税)，分红比例达65%，股息率1.42%。不考虑税收因素，由于海天集团及庞康等六名一致行动人结成的实控人合计持有19.68亿股，占公司总股本的比例接近73%，这意味着此次分红，海天集团与六人实控人将获得16.73亿元的分红。