汽车行业黄金十年 零部件企业将长期受益

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	2017-2022年中国汽车行业全景调研与发展战略研究报告
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　　汽车行业“黄金十年”

　　自主品牌或再续智能手机辉煌

　　中国经济的快速发展和人民生活水平的迅速提高，直接促成了中国汽车行业的“黄金十年”。汽车也从原本的奢侈品，变成了几乎家家必备的日用品。

　　自主品牌的发展更是突飞猛进，车造得越来越好，销量也越来越高，已经可以占据中国汽车市场份额的半壁江山，尤其是SUV市场，更是自主品牌的天下。伴随着销量的增长，自主品牌也逐步甩掉了“低端”帽子，又逐步向中高端市场渗透。吉利领克和长城魏派便是其中的杰出代表。

　　除了自身感受外，数据也可以充分说明问题。根据2017年10月份的最新销售数据，只有自主品牌实现同比、环比双增长。更是遥遥领先合资品牌和进口车型，相比于同比、环比均在大幅下降的以标致、雪铁龙等品牌为代表的法系汽车和以凯迪拉克、JEEP、福特等品牌为代表的美系汽车，自主品牌的销量在增速上仍保持着平稳上升趋势。与此同时，中国汽车市场不再是德、日、美等发达国家占据主导优势，国强民富带来的经济增长正在把made in china推上世界舞台。

　　零部件企业将长期受益

　　得益于供应链管理，汽车零部件企业与整车企业建立了长期战略合作关系，其技术和质量水平在与整车企业的研发生产互动过程中不断提升。一汽、东风、上汽、长安等大型自主品牌整车企业的快速发展，必将进一步带动国内自主汽车零部件企业的高速成长。

　　除此之外，配合国产汽车的品质升级，国产汽车零部件企业的核心技术也在逐步提升，竞争力不断加强。

　　数据显示，我国汽车保有量逐年上升，2015年超过1.72亿辆，全国有40个城市的汽车保有量超过百万辆，美国的这一数字为2.65亿辆。未来5年，预计中国每年将至少售出2，500万辆汽车，到2020年，中国的汽车保有量将达到3亿辆左右。伴随着汽车保有量的逐年上升，我国汽车售后市场的发展也值得期待，这也必将带来汽车零部件的大量市场需求。

　　目前中国正处在传统燃油汽车和新能源汽车共存交替的阶段，大多数汽车厂商一方面面对传统燃油汽车的不舍，另一方面在新能源汽车制造上加速研发上市，并寻求合作伙伴。时至今日，我们能看到马路上出现了越来越多各种不同燃料驱动的汽车，时代的迈进非但不影响各个城市的汽车保有量，反而增加了市面的汽车总数，汽车市场在未来必将蓬勃发展并到达一个新高度。然而，无论是燃油车还是非燃油车，这一切统统离不开汽车零部件的供应。

　　对于汽车零部件市场而言，其发展前景可以类比我国智能手机行业的崛起历程。小米、华为、OPPO、Vivo等国产整机品牌凭借物美价廉的产品夺取市场份额后，逐步向中高端领域渗透，同时也带动国产手机供应链的快速发展，在这一行业催生了歌尔声学、大族激光、安洁科技、欧菲光等一批大牛股、白马股。

　　参照相同的逻辑，国产汽车零部件市场也有望诞生一批大牛股。

　　汽车产业链牛股频现

　　事实上，国产汽车行业的升级换代带来的企业发展红利，已经逐渐反映在部分公司的股价上。吉利汽车成为与融创中国和中国恒大等内房股比肩的港股龙头，直接带动了今年港股的大牛市。仅今年以来，吉利汽车股价就已经上涨2.7倍，从2016年1月1日至今更是累计上涨超11倍。A股上汽集团和潍柴动力等整车和配件企业的股价也相继走强。

　　水涨船高，作为吉利、上汽和广汽等国产整车企业的重要供应商，浙江仙通的业绩也必将受益于此。

　　低估值行业龙头增长确定

　　在自主品牌车崛起的大趋势下，密封条行业进口替代必将加速推进。按照每辆车平均需要45米密封条测算，2016年国内密封条市场空间约为180亿元。行业里内资企业市场份额为32%，但部分内资优秀企业的技术近几年已经达到甚至超过外资企业，且价格上低于外资产品。

　　随着客户认可度的提升，相关内资企业将凭借产品性价比、快速响应能力和柔性生产能力迅速实现进口替代。