三胜产业研究中心 研究报告 可研报告 商业计划书 关于我们 联系我们

全国咨询热线:400-096-0053

三胜咨询 - 中国领先的投资咨询机构

·了解三胜的实力 ·丰富成功案例

三胜观察 | 名家观点 | 项目中心 | 产业政策 | 展会峰会 | 市场策略 | 理财消费 | 创业投资 | 三胜文库

企业排名 | 案例分析 | 军事视界 | 房产观澜 | 科技前沿 | 汽车沙龙 | 社会娱乐 | 健康养生 | 图片聚焦

金融机构正全面收紧融资规模 房企和信托四面楚歌

金融投资  2017-5-27 11:29:13  中国产业信息研究网  https://www.china1baogao.com/

  继证监会新闻发言人张晓军在5月19日的新闻发布会上首提全面禁止通道业务,强调不得让渡管理责任后,5月24日又传出银监会收紧融资通道,检查信托公司业务的有关传闻。虽然先后被监管层回应系市场过度解读,但无论如何,近期监管层一系列动作均释放出一个清晰的信号,即金融机构正在全面收紧融资规模,房企、券商资管、信托公司均面临“四面楚歌”的困境。

  房企“四面楚歌”

  去年10月以来,房企融资渠道不断收紧,一方面严控境内发债,房企在证券市场和银行间市场的融资渠道也在全面收紧。另一方面,监管层近期已基本停止给房地产商海外发债发放批文,房企境外发债也被严控。

  财通证券宁波投行部总监王兆国说道:“中央有意加强一行三会协调,从顶层进行统一协调,所以政策在实际贯彻中力度会很大,比以往单一监管力度要大得多,这也是落实中央提出来的‘房子是给人住的,不是用来炒的’政策之一,直接限制房地产的融资规模,从源头上切断不合理房地产在建项目,很多房地产企业不能再从银行或者信托以及券商资管进行融资了,后续房地产开发也更加理性,另一方面,禁止通道业务也是变相控制地方政府举债,这是国发43号文的延续,地方政府平台不符合发债条件的,以往通过通道银行把钱借给平台,如今这条路断了,变相就管控住了地方政府的负债规模。”

  事实上,监管层已经将违规开展房地产信托业务列入2017年信托公司现场检查要点。

  近期银监会向各地银监局下发《2017年信托公司现场检查要点》,房地产信托业务被列为检查要点之一。

  其中涉及房地产信托业务的检查要点包括:一、是否通过股债结合、合伙制企业投资、应收账款收益权等模式,变相向房地产开发企业融资规避监管要求,或协助其他机构违规开展房地产信托业务。二、“股+债”项目中是否存在不真实的股权或债权,是否存在房地产企业以股东借款充当劣后受益人的情况,是否以归还股东借款名义变相发放流动资金贷款。

  对此,上海易居研究院总监严跃进向记者表示:“对于信托业务的管制,有助于房地产市场融资的规范。信托融资的发行规模相对大,过去是房企地产融资的一种有效手段。但现在此类融资实际上面临了很多压力,比如说在信托名义下有各类明股实债的做法,一些房地产开发商通过与信托公司合作发行一些信托产品,然后将募集来的资金直接作为拍地的保证金或者拍地资金,最后直接进入到土地招拍挂市场。”

  而房地产商在拿地环节,由于不满足《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》和《建设工程开工许可证》四证齐全的要求以及项目中房地产公司至少要有30%的自有资金,融资方至少有2级或以上的资质,所以信托公司往往通过明股实债的产品结构设计规避监管,为房地产开发商在拿地环节提供配套融资。

  而这次房地产信托检查的重点,王兆国认为是股权类非标产品,也就是一些信托公司和房地产企业合作过程中为了规避监管做的“明股实债”。

  他进一步分析称:“中央总基调就是要控制住社会间接融资规模,控制住M2的增长速度,理性地发展经济。通过大规模IPO加大直接融资比例,调整社会的融资结构,真正地去进行经济结构转型,所以说这一轮的金融监管思路就是要强监管,把主体责任落实到各个金融机构,证监会表态通道业务时所说的不能让渡管理主体责任,就是脱虚向实的重要手段,加大IPO等直接再融资规模,大力搞债转股降低企业杠杆,这都是促进经济发展良性循环的很好手段。”

  券商、信托均面临业务调整

  自2016年下半年,监管层发布《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》(征求意见稿),以及《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》以来,相关资管业务被监管要求大幅“降杠杆”,基金子公司和券商资管此前开展的通道业务面临全面收紧,大量配资类业务由此转入信托渠道。

  值得一提的是,中国基金业协会数据显示,2016年券商通道业务中属于纯通道业务的票据业务、银行委托贷款、信托贷款、资产收益权、同业存款和其他类业务占比近80%。而剩余的证券投资、股权质押融资和债券逆回购3项业务中也有部分通道业务,其中资产收益权、同业存款和其他类业务增长均较快,分别为78.5%、61.1%和76.8%。

  对于如此大规模的通道业务,王兆国表示:“监管层会逐步清理,最近银监会45号文就已经很明显地给出了清理时限,文件要求6月12日各金融机构提供自查报告,11月30日前完成自查,所以今年底,我估计就要全部清理完毕。”

  一位业内人士向记者表示:“借通道的业务很多,机构种类也很多,比如有些农村商业银行,借通道投资非标业务,房企也借助通道业务进行融资,如果通道堵了,这些行业融资将十分困难,但具体怎么应对,还要看具体情况。”

  近年来,西藏信托的信托资产规模和利润也连年保持高速增长状态,远超行业均值的增速,发展非常迅猛。不过,西藏信托在快速发展信托业务的同时,抗风险能力略显逊色,同时风险管理能力也是西藏信托的薄弱之处,这便与西藏信托较为激进的业务风格有关。

  中诚信托有限责任公司董事长牛成立在“2017中国信托业峰会”上表示:“传统融资类信托业务增长空间已经比较有限,而且越来越受到严格的监管和政策制约,这就需要信托公司寻找新的业务增长点。”

  而对于未来信托业务创新,牛成立认为:“目前,一些信托公司已经作出了尝试,从房地产基础设施以及传统行业开始向新能源绿色环保、医疗卫生教育养老、旅游文化体育消费、互联网+与科技等领域转型,且创新呈上升趋势。”

  事实上,监管去通道业务之后,券商资管方面也面临调整业务的压力,但证券公司因其拥有证券化业务牌照优势,资金端方面,券商资管拥有大量的上市公司和高净值客户资源;资产端方面,可以对企业客户直接提供股权、债券融资服务。券商资管可以在CLO、REITs等业务的开发和投资方面谋求更好的发展。

 

 

返回网站首页>>

责任编辑:S650

免责声明:

1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。

三胜:集成灶行业将引领厨电市场消费升

厨卫一体化是厨卫发展的未来趋势,而集成灶正是“厨卫一体化”的体现。集成灶对比传统三件套,在整体美观性、功能一体...[详细]

中国应急装备行业市场前景分析报告

在中央政府大力引导和支持下,在各类突发事件对应急产品需求的牵引下,各级地方政府、部分大型国有企业、民营企业,发...[详细]

三胜产业研究中心:衍生品产业细分市场

我国的金融业正处在蓬勃发展期,目前国内的金融衍生品产品种类正在逐步增加,涵盖了期货市场、债券市场、证券市场、外...[详细]

中国定制家具行业调查分析报告(图文)

虽然我国定制家具的发展还处于初始阶段,随着人们生活水平的不断提高,大家对装修的认识也更上了一个层次,定制家具也...[详细]

三胜咨询:自动化立体仓库市场规模分析

自动化立体仓库是由立体货架、有轨巷道堆垛机、出入库托盘输送机系统、尺寸检测条码阅读系统、通讯系统、自动控制系统...[详细]

我国建筑工程行业发展现状分析

建筑工程是为新建、改建或扩建房屋建筑物和附属构筑物设施所进行的规划、勘察、设计和施工、竣工等各项技术工作和完成...[详细]

全国统一服务热线:400-096-0053(7*24小时) 客户服务专线:0755-25151558 22213881 22272131 22903580 22210820 传真:0755-28749841

可行性研究报告、商业计划书:0755-25151558 市场调研、营销策划:0755-22213881 IPO咨询专线:0755-22272131 客服邮箱:server@china1baogao.com

在线咨询QQ:1559444945 2786811657 2786123997 媒体合作、广告合作:0755-83970586 网站合作QQ:307333508 招聘邮箱:hr@china1baogao.com

Copyright © 2004-2018 www.China1baogao.Com All Rights Reserved. 版权所有 中国产业信息研究网 三胜咨询TM 旗下网站 粤ICP备13026489号-3