预计3月经济环比反弹央行年内料不再降息

　　瑞银中国昨日发布的3月份中国经济数据前瞻报告称，在财政和信贷政策的支持和房地产活动好转推动下，预计3月经济活动开始环比反弹；受房地产活动继续反弹、CPI（居民消费价格指数）反弹等影响，政策宽松势头或已见顶，预计年内央行不再降息。

　　瑞银中国表示，虽然决策层年内都可能维持稳增长的宽松基调，鉴于实体经济活动好转、房地产销售和价格持续反弹、CPI加速上涨，短期内政策宽松的势头可能已经见顶，进一步加码宽松政策的空间已相当有限。

　　该报告调整了对基准利率的预测，认为年内央行将不再降息。全年整体信贷（社会融资规模剔除股票融资+地方政府债券余额）可能从去年的15.2%强劲增长至16.5%，这意味着全年新增整体信贷23万亿元左右。继1月～2月大幅波动后，3月信贷可能恢复正常增长，估计新增人民币贷款1.1万亿。

　　瑞银中国还预测，在猪肉等食品价格推动下，3月CPI可能会升至同比增长2.5%。全年CPI增速预测上调至1.9%，预计CPI同比增速在二季度见顶，之后逐步放缓。工业生产同比增速可能从1月～2月的5.4%加快至3月的6.2%。3月出口可能从之前的同比下跌25%转为同比增长2%，进口可能同比下跌14%、跌幅与2月类似，外贸顺差收窄至250亿美元左右。3月外汇储备跌幅可能从2月的286亿美元进一步收窄至100亿美元～200亿美元。

　　“虽然我们认为经济活动从3月开始环比反弹，但在1月～2月疲弱增长的拖累下，一季度国内生产总值（GDP）同比增速可能从去年四季度的6.8%放缓至6.6%。”报告称。

 

 

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