57家信托公司去年成绩单出炉 增长态势两极分化

　　如果说2015年转型是信托业的整体态势，那么分化则是信托公司2015年业绩呈现的显著特征。

　　根据中国货币网近日披露的57家信托公司未经审计的2015年财务报表情况来看，真是几家欢喜几家愁。在2015年经济下行周期，信托传统业务普遍收受到压缩，探索转型业务领域，净利润排名座次发生逆转，且增长态势两极分化，9家信托公司净利润增速超过50%，8家信托公司净利润跌幅也突破50%。

　　从净利润指标来看，华润信托、重庆信托、中信信托位居前三甲，分别为44.33亿元、40.40亿元、31.40亿元。2015年华润信托、重庆信托、中信信托、平安信托、中融信托、华信信托、兴业信托、中诚信托、华能信托、五矿信托净利润绝对值在52家信托公司中占前10名。2015年国投康泰信托、万向信托、吉林信托、华润信托、光大信托、重庆信托、陆家嘴信托、华辰信托、五矿信托9家信托公司净利润相比2014年均超过50%，其中国投康泰信托更是高达113.16%，拔得2015年信托公净利润增长的头筹，可谓是一匹“黑马”。

　　与此同时，有中诚信托、方正信托、中铁信托、天津信托、湖南信托、华宝信托、山西信托、新华信托等8家信托公司净利润均较2014年下降超过10%，其中华宝信托、新华信托降幅超过50%，分别高达52.91%、62.65%。

　　从营业收入指标来看，57家信托公司2015实现平均营业收入19.09亿元，同比增幅21.20%。其中，中信信托、平安信托、中融信托位居2015年营业收入前三甲，分别为101.85亿元、73.72亿元、65.87亿元，同比增幅分别为79.71%、29.58%、19.45%。从营业收入排名前十名的信托公司来看，均实现了快速增长，除了上述前三甲，其余7家公司分别为华润信托、重庆信托、兴业信托、安信信托、长安信托、华信信托、华能信托。

　　从营业收入增幅来看，17家信托公司超过行业超过平均水平，其中光大兴拢信托、国投泰康信托、万向信托、陆家嘴信托增长势头强劲，增幅超过50%。

　　对此，中建投信托研究员葛枫分析，在信托业务收入增长乏力背景下,固有业务收入是信托公司净利润增长主要动因;注册资本金的增加和证券市场交易活跃是信托公司固有业务增长的主要原因,而不良资产或已成为拖累部分信托公司净利润增长的主要原因。

　　“固有业务收入增长动力的大小很大程度上决定了信托公司净利润增长的结果。”葛枫表示，从固有业务收入占比的层面看,排名前20%的信托公司平均净利润为37.85%,远高于行业整体18.83%的平均水平。可见,信托公司间净利润增长的差异,很大程度上是由固有业务收入增长的不同引起的,固有业务收入增长的加快、固有业务收入占比的提升,均能有效促进净利润的更快增长。

　　值得关注的是，继2014年行业有18家信托公司发生股东注资后,2015年又有8家信托公司进行了增资,总计增资规模达228.19亿元,其中重庆信托一家就增资高达103.61亿元。

　　对此，葛枫表示，实收资本的增加,直接扩大了信托公司固有业务展业的自由度,固有业务开展将有更多的资金支持。在投资报酬率相对稳定的背景下,实收资本增加,固有业务可用资金增长,将直接促进固有业务收入的提升。

　　此外，葛枫在报告中分析，活跃的证券市场是信托公司固有业务收入增长的重要刺激因素,并且,充分开展固有业务的信托公司,其固有业务收入将远远高于其他公司。信托公司的投资收益主要包括三部分,即股权投资收益、证券投资收益和其他投资收益,用投资收益指标可以很好地体现信托公司在证券市场中的投资效果。

　　葛枫进一步分析，从2012年到2015年,行业中投资收益占比排名前十的信托公司中,平均固有业务收入增长率从39.23%跨越式地提升至了109.10%的高速度,2013年开始远远高于行业平均的固有业务收入增长水平,特别是在2015年,两者增长率之差达超过了60%。投资收益占越高,则固有业务收入增长就越快,行业中的增长分化水平也将越拉越大。

　　此外，百瑞信托博士后科研站撰文表示，在信托行业转型压力之下，不少信托公司积极开辟新业务，主动压缩房地产、基础设施等传统业务，强化主动管理能力。在取得成绩的同时，也付出了短期业绩受影响的代价。

 

 

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