金帝易主：中粮地产成接盘方 后续恐将其剥离

　　上个月传出的国产巧克力“一哥”金帝被甩卖的消息终于被坐实。

　　1月3日晚间，根据交易双方发布的公告，中粮集团旗下上市公司中国食品以及中粮地产旗下华高置业签署了股权及债务转让协议，前者将旗下金帝食品公司以6.11亿元人民币出售给中粮地产。

　　尽管中国食品的出售举措是出于相关业务持续亏损，不过根据中粮地产方面的公告，作为体系内的接盘方，其收购重点并非具体业务，而是金帝所拥有的土地资产。业内人士告诉《每日经济新闻》记者，中粮地产的业务十分清晰，在获取金帝的土地资源后，未来或还会有进一步剥离动作，不排除金帝将退出中粮的食品体系。

　　“左手”倒“右手”

　　根据最新公告，2015年最后一天，中国食品与中粮地产旗下华高置业签署了股权及债务转让协议，后者拟收购中国食品持有的PrizedDevelopmentsLimit（简称PD公司）100%的股权，并收购中国食品对PD公司的债权，股权收购款和债权收购款合计6.11亿元人民币。据悉，PD公司通过巧克力产品（中国）有限公司、COFCO（BVI）NO.102Limited（B.V.I．）持有中粮食品金帝（深圳）有限公司100%股权。

　　“根据上市规则的定义，中粮集团为本公司的最终控股股东，因此为本公司的关联人士。华高置业为中粮地产的全资附属公司，而中粮集团拥有中粮地产45.67%权益。因此，华高置业为本公司的关联人士。根据上市规则第14A章，该交易构成本公司的关联交易。”公告中，中国食品方面这样表示。

　　在接受出售相关业务时，中国食品方面指出，系因内地的巧克力行业市场竞争激烈，加上其休闲食品业务缺乏经济规模，管理层预期休闲食品业务的亏损情况于不久将来亦无法逆转。

　　此轮交易之后，金帝巧克力的销售及分销业务仍然属于中国食品。不过中国食品表示，未来，公司将继续完成将休闲食品业务的销售及分销功能，从中粮食品营销转移给目标集团（PD公司及其附属公司）。

　　值得注意的是，在收购方中粮地产的公告中，并未提及收购完成后针对金帝食品的产业规划，焦点则是在金帝所有的编号为B405-0029的地块。中粮地产方面指出，该地块具有优越的区位优势、较高的市场价值。为了进一步提升主营业务实力，其未来计划根据该地块所在区域城市更新的进程进行后续开发。在项目收购完成后，公司未来将对该地块进行“城市更新”申报并进行项目开发。

　　或将被进一步剥离

　　公开资料显示，金帝食品2001年并入中国食品，成为上市公司旗下的休闲食品板块。过去很长一段时间来，金帝均是中粮集团主打的食品品牌之一，也是国产巧克力第一品牌。不过，随着外资品牌在中国市场布局，其已经被好时、费列罗等竞争者挤出第一阵营。

　　根据最近的财报，2015年上半年中国食品四大业务板块中，金帝所在的休闲食品板块是唯一下滑的板块，该部分业务上半年贡献的营收为1.98亿元，销售额同比下滑9%。

　　早在上个月初即有消息传出，由于亏损经营，金帝巧克力已经面临卖厂的局面。在业内人士看来，金帝被出售也是意料之中。中略资本创始合伙人高剑锋告诉记者，对于中国食品来讲，主要还是出于业绩考虑。“如果业绩一直下滑，市场价值也会下滑，趁现在还有价值出手也是比较恰当的战略选择。”

　　他表示，金帝的市场表现下滑正是因为受到国外品牌的冲击。“过去，国外的产品价格很高，数量不多。但国际贸易便利化后，国内销售的巧克力已经以国外品牌为主，对于产品缺乏特色、品牌也没有太多优势的国产巧克力来说影响很大。”

　　而在业界看来，中粮地产的业务一直以来均十分清晰，此番收购的目的主要是看重金帝所拥有的土地资产，而非巧克力业务。金帝转至华高置业旗下后，未来其巧克力主业或将成为历史。

　　“（中粮地产）为什么不单独买地，主要是考虑到企业资产的不可分割性，不可能在一个企业正常经营的情况下出售土地，这样金帝的业务也没办法正常开展。”高剑锋分析指出，把金帝拥有的土地剥离出来做一些地产开发，价值将会大幅度提升，对于中粮系是一笔划算的买卖。从业务专注的中粮地产来看，应该是分两步走，一是并入金帝获取土地资源，接下来，相应的休闲食品业务后续或将被进一步剥离。“金帝可能是回到中粮的食品体系内，但可能性更大的是作为单独一个品牌出售出去。”

 

 

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