阿里为何全资收购优酷土豆：在文化产业野心大

　　10月16日，已是周五下班时间，优酷土豆和阿里巴巴几乎同时发出公告：阿里巴巴集团(BABA.NYSE)已向优酷土豆公司(YOKU.NYSE)董事会发出非约束性要约，拟以每ADS(美国存托凭证)26.60美元的价格，现金收购除阿里巴巴集团已持有的优酷土豆股份外，该公司剩余的全部流通股。

　　也就是说，阿里巴巴在继去年战略入股优酷土豆之后，又将以预计超过45亿美元的“聘礼”，全资“迎娶”优酷土豆进门。如一切顺利，优酷土豆将实现“私有化”。另有预测称，优酷土豆很有可能将回归国内资本市场。

　　在经历了多个版本、数月时间的传闻之后，国内最大的视频网站优酷土豆终于还是“嫁”了。

　　马云的“聘礼”与古永锵的“嫁妆”

　　阿里巴巴向优酷土豆发出的私有化要约价格，要比优酷土豆在该交易前的最后一个交易日(10月15日)的收盘价溢价30.2%，比其纽交所最近3个月交易量加权平均价格溢价44.5%。优酷创始人古永锵透露，阿里巴巴的这一要约已经得到了优酷土豆创始股东的支持，而古永锵也将会继续担任优酷土豆主席以及首席执行官，领导优酷土豆的发展。

　　受这一消息的刺激，优酷土豆在10月16日股价大涨21.93%，收报24.91美元，市值达到48.6亿美元；阿里巴巴则微涨0.29%，收报71.99美元，市值1783亿美元。

　　阿里巴巴的出价看似慷慨，但实际上也算得上是一笔划算买卖，因为在过去一年里，由于国内视频公司在美估值普遍偏低，优酷土豆的股价一直停留在20美元左右，阿里的出价只是略高于均价。

　　“视频行业厂商目前竞争激烈，优酷土豆面临强大的竞争压力。由于此次交易是现金收购，可以缓解优酷土豆的资金压力，并为优酷土豆在内容购买、内容制作方面的加速发展提供强有力的支持。”易观智库分析师马世聪告诉《中国经济周刊》记者，此次交易也是中国互联网领域内最大的一笔现金交易。

　　阿里巴巴的“聘礼”不菲，但优酷土豆的“嫁妆”也不少。优酷土豆目前的月独立用户访问量已经接近6亿，是国内最大的视频网站。根据今年8月优酷土豆刚刚发布的二季度报，季度总收入为15.1亿元，同比增长58%，已是营收增长连续5个季度提速。而移动端收入占比接近50%，移动化转型也比较成功。

　　优酷土豆的价值还不仅仅在于网络视频领域。今年8月6日，优酷土豆宣布正式更名为“合一集团”，并计划在未来3年里投入百亿元现金和资源支持网生内容，并将从单纯的视频网站转型为文化娱乐产业的创业平台。

　　阿里为何吃“土豆”？

　　马云“吃”下整个优酷土豆，虽然突然，但并也不意外。去年5月，阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元投资优酷土豆，截至2015年6月30日，阿里巴巴集团占优酷土豆流通股的18.3%。

　　在优酷土豆牵手阿里巴巴的一年多时间里，双方在生态上已经做了不少的融合工作。比如优酷土豆和阿里前端的账号打通，后端大数据的融合和匹配；支付宝全面接入优酷土豆等。但对于这样的融合程度，马云显然并不满足。在他看来，优酷土豆加入阿里生态的潜力还远不止于此，聚合人气和内容的视频平台不仅是一个巨大的入口，也应该能够成为阿里生态的催化剂。

　　“如果不完全收购该公司(优酷土豆)，许多合作会有局限。我们希望对资源进行更紧密的整合，团队之间更紧密的合作，因此我们提出全资收购。”阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信在消息发布后回答提问时，如是表达。

　　实际上，马云在数字互动娱乐和文化产业领域的野心是非常大的：收购文化中国、打造阿里影业；入股华数传媒、光线传媒、华谊兄弟；成立阿里文学、发力游戏平台……不久前，马云还在致投资者的公开信中阐述了阿里的“未来战略”，狭义的电子商务仅仅是今天阿里巴巴集团战略的一部分，未来阿里还会着力打造“doubleH”，即基于数据技术的健康和数字娱乐业务(HealthandHappiness)。

　　在马世聪看来，阿里通过全资收购优酷土豆，可以获得网络视频渠道资源，进一步完善阿里巴巴的生态体系。全资收购优酷土豆以后，双方的生态融合空间巨大。比如优酷土豆可以与天猫魔盒、华数传媒、阿里影业形成阿里数字娱乐多屏分发体系；可以与阿里影业、阿里数娱乐、阿里体育一起开发收购优质IP；借助网络视频渠道，阿里妈妈将成为覆盖全网全形态的互联网广告平台；通过打通数据实现精准营销和创新营销，比如边看边买、视频购物等等。

　　兼并之后，盈利模式还要探索

　　阿里巴巴全资收购优酷土豆的消息一出，不少网友调侃：互联网公司频繁整合真是好，再也不用注册那么多账号了。

　　确实，网络视频曾经是一个无比喧嚣的世界，如今真的是清静多了，因为竞技场上还值得关注的选手已经五根手指可数了。马世聪认为，此次收购肯定会引发视频行业的竞争升级，优酷土豆借此握有的大量现金也很有可能升级视频行业的烧钱大战，威胁逼迫腾讯、百度、乐视等加大对其旗下视频平台的投资力度。

　　根据易观智库的统计数据，2015年一季度中国网络视频市场份额前五名分别是优酷土豆(阿里系)占比21.17%、爱奇艺PPS(百度系)占比19.59%、腾讯视频占比14.11%、搜狐视频占比12.60%、乐视网9.25%。其他玩家，几乎可以忽略不计。

　　但是，网络视频行业虽然已经经历了10年的发展期，积累了数亿级别的用户，但几乎所有主流视频网站都未真正实现盈利。虽然视频网站背后都站着财大气粗的“大金主”，短期不必再为钱发愁，但长期盈利压力依然不小。

　　优酷土豆二季度财报显示净亏损为3.42亿元(约合5520万美元)，较去年同期的1.423亿元(约合2300万美元)净亏损扩大了140%。百度今年第二季度财报中也披露，爱奇艺业务运营亏损1.36亿美元，约为同期优酷土豆的2倍多。

　　视频网站间的血腥竞争导致内容版权价格高企，加之移动化转型等原因带来的带宽、服务器成本上升，视频网站的大举烧钱似乎很难停止。但盈利模式还是过于单一，中国视频网站的盈利几乎都来自于贴片广告，而美国的主要视频网站的盈利模式则主要是依靠用户付费，后者显然才是更为健康和有想象空间的模式。

 

 

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