人民币汇率开盘走势平稳 中间价下调56个基点

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4043元，较上一交易日6.3987下调56个基点，今日开盘为6.4181。

　　昨日，人民币兑美元即期汇率收盘于6.4124，刷新2011年8月10日以来的新低。昨日开盘后人民币对美元曾一度贬值100个基点，随后走势趋于平稳，最终收于6.4124，较上一交易日6.4044的收盘价再次贬值80个基点。

　　离岸市场(CNH)，人民币则表现出上涨势头，目前盘中最低至6.5132，最高至6.4890。截至记者发稿时，人民币对美元汇率为6.4983。

　　8月25日晚间，央行宣布自今日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　在市场一片沸腾之际，不少业内人士开始担忧，刚刚经历了8月11日人民币中间价报价机制大幅调整后累计贬值3%的人民币汇率，日后将面临进一步的贬值压力，因此今日人民币走势也备受关注。

　　昨日央行有关负责人就出台降息降准等措施答记者问时表示，人民银行近期完善了人民币兑美元汇率中间价的报价机制，并对过去中间价与市场汇率的点差进行了校正，外汇市场在趋近均衡的过程中，也会引起流动性的波动，需要相应弥补所产生的流动性缺口，降低存款准备金率可以起到这样的作用。

　　而据昨日晚间央视新闻联播报道，国务院总理李克强在会见哈萨克斯坦第一副总理萨金塔耶夫时表示，近期中国完善人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场走势的合理举措，也是寓调整于改革之中。当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“降准和降息如果能把实体经济拉上去，就可以提高人民币资产的收益率，缓解贬值压力，但现在看来很难，相反可能会进一步降低国内的无风险收益率，加大贬值压力。”民生宏观团队表示。

　　民生宏观认为，短期来看，为切断资本外流与国内市场的负反馈循环，央行仍将继续干预托底，预计即期汇率底线在6.50左右，即将贬值幅度控制在5%。中长期来看，人民币汇率可能呈现下台阶式贬值，先平再贬，再平再贬。

　　一方面，央行有较强的控制力维持汇率短期稳定，比如8月11日一次性贬值后，市场虽有很强的贬值预期，但央行依然把汇率拉出了一条水平线。

　　另一方面，这种控制力是建立在持续的数量干预之上。经常账户顺差收窄和中外利差收窄大趋势下，贬值的市场压力依然存在，积累到一定程度后，央行干预的成本会越来越高，不得不通过降准等方式对冲(补充基础货币和超额准备金，维持利率的稳定)，这又会反过来加剧贬值压力，迫使央行再次允许中间价贬值，甚至是8月11日那样一次性的贬值。

　　摩根大通(JPM)中国首席经济学家朱海斌则认为，此次“双降”释放出的信号是，中国央行在保持相对平稳的人民币同时，在新的中间价机制下会容忍人民币小幅贬值。

　　摩根大通维持美元兑人民币汇率将在年底上升至6.50-6.60区间的观点。

 

 

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