上半年雨润食品预亏7亿港元 生猪屠宰行业微利

　　一肉类加工企业人士告诉21世纪经济报道记者，目前生猪屠宰利润大约在20-30元，目前都是薄利。现在肉类行业受大环境的影响，整体趋势不是太好，大部分都是基础消费，中高端肉类消费由于受高端餐饮消费大幅下滑影响很大。
　　
　　国内产能最大的生猪屠宰企业雨润巨亏。

　　7月13日，雨润食品（01068.HK）发布业绩亏损预警，预计上半年业绩将亏损不少于7亿港元，而去年同期净利润为1611万港元。

　　雨润食品称，业绩亏损主要原因是经济增长放缓，高端餐饮及肉类消费市场疲弱，经营环境日趋激烈。同时，生猪价格比去年同期上升，生产成本上涨。

　　去年，屠宰行业整体利润同比下降4.5%，今年上半年也并不乐观。中国肉类协会副秘书长高观告诉21世纪经济报道记者，今年以来，猪肉价格虽在上涨，但规模以上屠宰厂的利润却更薄了，其中原因之一是小屠宰厂与大企业争利。

　　雨润食品利润出现大幅下滑，不是孤例。双汇发展（000895.SZ）等上市企业今年一季度净利润也下滑10%以上。

　　随后，雨润食品集团公布的2014年的财务数据显示，雨润食品集团总资产269.47亿港元，总负债为82.57亿港元，负债金额占总资产的30.64%。其中54.64亿港元将于2015年年底到期。而集团经营活动现金净额仅为4.65亿港元。数据显示，公司虽于2014年实现盈利，但主要靠大量的政府补贴和出售资产等项目带来的收入。

　　据公开财报数据，2011年至2014年雨润食品四年来营业额逐年下滑，分别为323.15亿港元、267.82亿港元、214.40亿港元、191.58亿港元。　　

　　半年预亏不少于7亿港元

　　雨润食品公告称，该集团依据截至5月31日止，五个月未经审核综合管理账目的初步审阅及其他现有资料，预期今年上半年与去年同期比较，将转盈为亏，亏损金额不少于港币7亿元。

　　从盈利到大幅亏损，雨润食品给出的理由主要是大环境所致。国内经济增长放缓，经济结构转型，高端餐饮及肉类消费市场疲弱，经营环境日趋激烈。与此同时，生猪价格比去年同期上升，生产成本上涨，转嫁成本难度增加令毛利大幅下滑。

　　雨润食品称，由于宏观经济不明朗，本集团预计下半年仍会面对种种挑战，管理层未来仍会竭尽所能，采取一切可行的措施及方法，尽最大努力将业务恢复至正常水平。

　　对于出现亏损以及具体应对措施，7月15日，雨润食品的大股东雨润控股集团的副总裁李爱彬在21世纪经济报道记者采访时未作说明。

　　事实上，雨润食品业绩下滑去年就开始显现。2014年报显示，该企业去年总营业额约为191.6亿港元，同比下滑10.6%。其中，雨润食品冷鲜肉销售额约为151.7亿港元，同比减少8.3%；低温肉制品的营业额为25亿港元，同比减少5.1%。

　　从财报上看，去年雨润食品实现净利润为5694.1万港元，同比增长30.2%。

　　但雨润食品指出，事实上，当年雨润集团的主营业务产生亏损，为港币7.09亿元，较2013年大幅减少约37.9%。

　　总体来看，雨润食品盈利增长，很大程度上与去年一笔资产出售相关。2014年12月，雨润食品将沈阳福润肉类加工有限公司、湖南辉鸿食品有限公司两家子公司的资产作价6.8亿港元，出售给南京润隆商业投资管理公司。这笔交易给雨润食品带来约3.5亿港元的收益，并计入雨润食品2014年业绩。

　　对于2014年业绩增长不甚理想，雨润食品称，回顾年度内，国内经济增速放缓，企业经营成本不断上升，市场环境日趋激烈。加上本集团于过去数年积极扩充，目前产能利用率相对较低，固定成本的摊销压力使业务受到影响。

　　雨润食品是国内主要的生猪屠宰及肉类加工企业。上游屠宰方面，截至去年底，雨润食品拥有年产能5635万头的屠宰能力，比2013年年底的5545万头产能增加90万头。

　　按产能计算，雨润食品是国内最大的生猪屠宰企业。一肉类加工行业人士对21世纪经济报道记者表示，雨润的屠宰产能远高于双汇，但是产能利用率不高，效益较低。在冷鲜肉、冷冻肉销售规模也没有双汇大。

　　雨润食品的公开资料显示，截至今年5月，拥有年均2000万头的生猪收储量优势。但产能利用率不高大有原因。

　　雨润食品主要核心子公司南京雨润食品有限公司（南京雨润）2015年度第一期短期融资券募集说明书显示，以南京雨润为例，南京雨润盈利下降一是近年新投产的工厂超过20多家，新投产工厂多，且这些工厂均处于起步阶段，至少需要2-3年的时间培育原料市场与消费市场，该项战略布局对雨润的毛利率产生较大影响。

　　二是生猪瘦肉精检测采取“逐头检测”，据统计仅该一项政策就提高每头生猪屠宰成本12元，若按照发行人年1000万头的年屠宰量，年生产成本增加1.2亿元。

　　南京雨润生猪屠宰量在1000万头。南京雨润主要从事生猪屠宰及肉制品生产、加工和销售，除了自营业务外，南京雨润控股并管理着雨润食品旗下100多家子公司。2013年，南京雨润合并资产与销售收入约占整个雨润食品的78%左右。

　　生猪屠宰行业微利

　　除了雨润食品盈利出现大幅下滑，双汇发展、得利斯（002330.SZ）等生猪屠宰及肉类加工上市企业今年盈利也出现下降。

　　今年一季报显示，双汇发展营业收入同比下降3.04%，净利润同比下降14.55%；得利斯营业收入下降13.46%，净利润同比下降17.73%。

　　中国肉类协会副秘书长高观表示，去年，国内屠宰行业利润同比下降4.5%，这是多年以来少有的。今年上半年以来，虽然猪肉价格在上涨，但是屠宰厂利润更薄。前段时间，生猪屠宰平均一头猪的利润在30-40元，现在更少了。

　　一肉类加工企业人士告诉21世纪经济报道记者，目前生猪屠宰利润大约在20-30元，目前都是薄利。现在肉类行业受大环境的影响，整体趋势不是太好，大部分都是基础消费，中高端肉类消费由于受高端餐饮消费大幅下滑影响很大。

　　伴随着生猪屠宰利润下降的同时，大企业生猪屠宰数量也在下降。高观表示，这一阶段时间，规模以上企业生猪屠宰量也在减少，原因有两个：一是生猪存栏量在下降，二是小型屠宰厂分流了大企业的屠宰量。

　　小屠宰厂主要是指一些被淘汰的生猪屠宰产能。高观表示，根据国务院机构改革和职能转变方案，商务部向农业部移交生猪屠宰监督管理职责，有的地方移交完成，有的地方还没有。小屠宰厂抓住监管漏洞，与大企业抢猪源，私宰量上升。这导致大企业买不到猪，屠宰量下降，利润下降。

　　商务部官网显示，去年12月，商务部的生猪屠宰监督管理职责划入农业部，包括起草相关法律法规草案，制定配套规章、规范；制定行业发展规划；负责行业统计；负责屠宰环节质量安全监督管理，组织开展监督检查、技术鉴定等活动。当时，商务部与农业部完成了生猪屠宰监督管理职责移交工作，但地方交接尚不完全。

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