300余家复牌公司 补涨还是补跌？

　　上周的停牌潮可以说是上市公司对于非理性暴跌的一个回应。从上周四开始，政策救市取得全面胜利，不仅指数大涨，整个盘面也出现多股涨停。这样的反弹也吸引了很多停牌公司选择集体复牌。据统计，今日将有350家左右的上市公司复牌。

　　那么，问题就来了：这些复牌的公司会补涨还是补跌?

　　早在这些公司停牌之前，就有股民提出质疑：反正复牌后该补跌的补跌，该补涨的补涨，停不停牌有什么区别?其实，区别非常大，持有这种观点的股民实际上只是“就股市论股市”，没有想到上市交易的股票的实体形式是一家家需要融资经营的实实在在的公司。

　　比如，如果一家上市公司的股东采用了质押股权融资的方式，那么一旦股价出现暴跌。股东就要增加质押股权，这对股东的资金链就造成了压力。另外，一些机构也逐渐成为上市公司的重要股东，股价断崖式暴跌导致客户急于抛售机构的金融产品，最终引发机构的资金问题，机构作为大股东当然也有充分的要求公司停牌的动机。

　　从目前的情况来看，7月9日和10日的连续两日大涨已经在一定程度上抵补了之前的巨跌，加上大涨所带动的市场人气以及未来股市继续上行的预期，因此，就算出现补跌，应该也只是非常缓和的补跌。对于那些大涨之前“踩点”停牌的悲催股，则补涨的可能性更大。

　　那么大规模复牌对复苏的A股市场又会有怎样的影响呢?

　　截至上周五收盘，两市正常交易的公司为1395家，而沪深交易所官网数据显示，两市目前共有上市公司2802家，也就是说，处于停牌状态的公司共有1407家，而这1407家停牌的公司也被很多投资者担心是未来阻碍A股反弹的一颗地雷。但是，影响资本市场定价的，归根结蒂还是投资者预期。如果牛市格局已定，那么复牌并不会对A股市场产生实质性的伤害，至多是和快速上行之后的调整产生一点叠加效应。