携程发行12.65亿美元可转换债券 创中概股纪录

本文相关报告 REPORTS
	2017-2022年中国债券行业发展潜力分析及深度调查报告
	在现代市场经济活动中，信息已经是一种重要的经济资源，信息资源的优先占有者胜，反之则处于劣势。中国每年有近100万家企业倒闭，对于企业经营而言，因为失误而出局，极有可能意味着从此退出历史舞台。他们的失败...

　　美国时间6月18日，携程旅行网宣布，将发行总额7亿美元2020年到期及总额4亿美元2025年到期的高级可转换债券。加上市场超额认购的部分，携程总发行规模将达12.65亿美元。

　　结合6月18日当天收盘75.010美元/股的收盘价，本次携程五年期和十年期可转债持有者初始转换溢价达到了40%以上。

　　创中概股纪录

　　这是继2012年9月和2013年10月后，携程短短三年时间内第三次在市场中发行高级可转债。此前两次，携程曾分别发行1.8亿美元和8亿美元的高级可转债。

　　本次，携程再次成为市场亮点，获得了市场的超额认购，远高于此前一天宣布的10亿美元可转债计划。

　　据悉，携程本次发行的高级可转债是过去5年时间内，中国惟一一家成功发行十年可转债的公司。结合其他中概股之前的数次可转债发行，携程创造了中概股历史上最大规模的可转债发行，也是亚洲互联网企业最大规模的一次可转债发行。

　　投资人有信心

　　从收益角度看，携程成为过去7年亚洲发行十年可转债里溢价最高的公司，亦秀于历史水平。

　　对此，携程解释，2020年可转债持有者可按每1000美元转换9.1942股携程美国存托凭证(每ADS相当于0.25股携程普通股)的转换比例转换可转债为存托凭证。

　　携程还解释，2020年可转债持有者初始转换价格约为每存托凭证108.76美元，相当于在6月18日收盘价格的基础上溢价45.0%。2025年可转债初始转换价格约为每存托凭证106.89美元，相当于6月18日收盘价基础上溢价42.5%。

　　同时，纵向比较，本次携程利息率比2013年发行的可转债利率更低——2020年和2025年可转债的年利息率分别为1.0%和1.99%。

　　“超低的利息率，加上转股价高于公司的历史最高股价，都表明了投资者对公司发展的强劲信心。”携程认为。

　　“价值被严重低估”

　　“我们认为公司企业价值被严重低估，未完全反映携程的市场地位及未来增长的潜力。”针对可转债的用途，携程强调，“因此，部分募集的资金将会用于公司股票回购及此前发行可转债的赎回。”

　　携程表示，通过发行可转债，将有更强的资金实力应对产品、技术和市场营销方面的投资，以加快公司各业务发展，扩大市场份额。另一方面，携程将着力发挥自身的创新因子，部分资金将用于继续加强对移动平台和出境游业务的投资，并将加强对携程15个新业务的支持。

　　“就未来看，携程的资金能力和募集及运用资金的灵活性，将保障公司为业务发展及相关收购提供支撑，并将巩固携程在市场中的竞争力。”对此，业内人士称。