油企前景不乐观
国际三大评级机构之一的穆迪上周末发布最新报告表示,油气业将在明年迎来一波违约潮,“毫无疑问,濒临倒闭的企业是那些信用评级已经很低的”。
穆迪预计,到2016年3月时,全球评级在B2或以下的石油钻探企业违约率将从2.7%升至7.4%。此外,报告指出,信用评级较差的企业中的油企占比正越来越大,在穆迪的评级记录中,全球B3及以下级别的企业约有14.8%来自油气行业。而在2014年,该比重还仅为8%。
穆迪高级副总裁凯斯曼强调,即使明年油价回升至每桶70至75美元的价格,这些低评级的油企也难以避免违约命运。更为悲观的是,穆迪特别强调,对于油价反弹至每桶70至75美元的预测可能过于乐观,没有迹象表明油价一定会回升。
更细致的分类来看,从事独立开发与生产的石油企业麻烦最大,因为在油价低迷时期,这些企业的信贷融通更依赖于贷款和外部融资渠道。而炼油厂处境则更为有利,因其业务并非直接与油价挂钩。穆迪还表示,油气企业目前的大环境已经不再是全行业一损俱损,而是风险向最弱的企业转移。
金融财经网站BusinessInsider专栏作家肯尼迪发表最新评论指出,产油效率的提升降低了每桶油的保本价格,使得愿意减产的钻探企业数量少于市场预期。再加上有些企业急于恢复生产,油价目前可能已经见顶。这意味着苦苦挣扎的上游生产企业尽管已存活至今,但未来仍恐时日无多。今年10月,油企将迎来信用评级再评估,届时会有更多企业面临资金枯竭局面。
截至目前,石油公司水银资源、美国鹰能源、BPZ资源和WBH能源已申请破产保护。业内人士指出,如果情况如穆迪的报告所言,这四家公司肯定不会是最后一批。
低油价将成常态
业内机构还表示,由于目前原油的基本面并未出现根本利好因素,油价涨势难以持续,两地油价近期或持续徘徊于每桶60美元附近,因此不仅对于油企,所有相关标的的投资者都需要警惕相关风险。
毕马威会计师事务所不久前对近200名美国能源业高级管理人员的一项调查显示,业界普遍认为油价在2015年内大幅反弹可能性不大,低油价或成为一种常态。其中一半的受访者认为布伦特原油将维持在每桶60美元以下,低于其当前价格。
许多国际投行也对油价继续走强持保留态度。巴克莱银行、摩根士丹利和德意志银行等机构一致认为油价大幅上涨难以为继。高盛集团更是直接指出,本轮油价上涨破坏了原油市场的再均衡过程,并为接下来油价继续下跌埋下了伏笔。原油供应的基本面没有改善,近期油价回升并非稳定反弹,其长期仍将维持较为低迷的水平。高盛已将布伦特原油2020年目标价从每桶70美元下调至55美元,预计2015年至2019年其将在58-65美元之间震荡。
高盛分析师强调,中长期内全球原油市场可能面临三大供给压力。首先,页岩油生产效率提升将降低其成本价,从而压低整体油价。其次,欧佩克策略已经转变,从价格最大化转向市场份额最大化。由于页岩油庞大的资源储量以及潜在的资源开发机遇,欧佩克转而通过增加产出来捍卫其市场份额。沙特阿拉伯的石油钻井数量处于20年新高,较去年同期上升35%,过去4年上升119%,而最近产量一直高于每天1000万桶也证明沙特主要关注市场份额。伊拉克产量提升也将进一步推高欧佩克产出。此外,一些成本较低的新项目也将进一步增加全球原油产出和供应,例如巴西桑托斯盆地、肯尼亚部分油田以及阿根廷瓦卡穆尔塔油田等页岩油田的开采。
德国商业银行原油与大宗交易品分析主管魏恩伯格也表示,目前市场风向正在变化,油价回升的趋势正在慢慢失去动力。市场目前正选择性无视一些可能对油价利好的因素,例如地缘局势等,油价仅仅能受到负面因素的影响。
- 油气改革初步方案或年中出台:油气上游成改革核心
- 沙特领衔中东拒绝中国购原油 违背此前表态
- 中国已开始变身为化妆品生产大国
- 三桶油正经历低油价“阵痛” 海外项目有得有失
- 国际油价升至年内新高 下周国内涨幅或超200元
- 工信部:“十三五”石化规划要落实中国制造202
- 国务院:油品升级大限提前1年 追加680亿投资
- 2016年国五标准车用汽柴油区域扩至东部11省
- 中纪委:中石化总经理王天普涉嫌严重违被查
免责声明:
1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。