中国4月汇丰制造业PMI终值48.9 预期49.4

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	2017-2022年中国制造业行业运行指标监测与投资前景预测咨询报告
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　　中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，预期49.4，初值49.2。

　　中国4月制造业PMI新订单分项指数终值降至48.7，亦创12个月低点；初值49.2，3月终值为49.8。

　　中国汇丰制造业PMI远逊预期，澳元兑美元快速走低至0.7810一线。

　　外媒调查显示，受访的27位分析师中有20位预期澳洲联储(RBA)将在周二(5月5日)政策会议上将利率降至纪录低点2.0%。上周五(5月1日)公布的调查还显示，受访中另外7位受访分析师预期，澳洲利率今年底将位于1.75%或更低。

　　企业投资不振、澳元汇率居高不下、澳洲最大的出口商品铁矿石价格下跌，都可成为澳洲联储重拾宽松政策路线的理由。

　　澳洲联储将在周二北京时间12:30宣布利率决定。此前两个月澳洲联储均维持利率不变。

　　北京时间9:50，澳元兑美元报0.7810/12。

　　中共中央政治局4月30日召开会议，会议强调“稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”。接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，在经济面临下行压力以及社会融资成本较高等情况下，未来货币政策有望进一步放松，未来降准降息举措将会出台。

　　民生证券研究院执行院长管清友在接受《证券日报》记者采访时表示，货币政策刚到下半场，上半场只解决了银行间利率，下半场关键是解决实体利率。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春认为，在经济下行压力较大情况下，货币政策要把握好的“度”应该相对“偏松”，政策性银行特别是开发信贷的加码将发挥重要作用。

　　中信证券报告显示，我国进入金融周期下半场后，需要通过宽财政匹配松货币。中央银行对政策性金融机构的再贷款，或者对大型国有商业银行的政策性再贷款，以支持具有公共品性质的基础设施投资，可以弥补地方财政压力对基建投资的影响。

　　中国社会科学院经济增长理论研究室主任刘霞辉认为，2015年总体上仍会出降准降息举措，以促稳增长，这是现实经济发展的需求，未来还可能有更大幅度的降准措施出台。

　　对于进一步降准降息的时间窗口，一位业内人士对记者表示，短期内出台降准降息举措的可能性不大，由于央行最近一次宣布降息已经向市场释放1.5万亿元左右的流动性，这说明短期内市场的资金面还是相对宽松。但是，如果第二季度末经济仍未出现好转，那么，6月份可能就是再次出台降准降息政策的重要时间窗口。

　　中信证券预测，在总需求面临下行压力、社会融资成本较高、企业盈利出现负增长等情况下，未来央行将继续降准降息，其中第二季度将可能降准降息各一次，下半年仍有降准可能。