核电开工刺激核燃料需求：未来铀价或上涨50%

　　近日，中广核矿业(01164，HK)发布公告称，公司目前已经完成有关收购北京中哈铀全部股权的主要交易及关联交易，此前中广核矿业与母公司中国广核集团(以下简称中广核)订立协议，斥资1.33亿美元(约10.37亿港元)收购北京中哈铀全数股权，并将透过北京中哈铀持有哈萨克斯坦两座铀矿的包销权益。

　　上海倍霖山投资管理有限公司曾发布报告指出，未来10年中国核电站增速迅猛，天然铀需求量也会大幅提高，这会直接带给中广核矿业收入的提升。此外，资产雄厚的母公司中广核集团趁着目前铀价低迷，多家铀生产商陷入财务危机，多处收购矿床资源，大大降低铀矿资源成本，给中广核矿业提供充分的供给。

　　方正证券最新研究报告指出，未来6年，核电总计新建装机量将达4394万千瓦，至2020年，中国核电在运、在建机组总数将达到82台，合计装机总量为9278.5万千瓦;同时，国内还将投产核电机组约31台，核电全面进入投产、开工双高峰期，成为设备供应商业绩大源泉。

　　分析人士亦称，核电核能作为国家重点扶持的新能源项目，全面放开是必然趋势，核电在接下来一段时期内，有望成为接棒高铁概念的又一大重要板块。核电的发展前景使得智慧能源(600869)等有关核电电缆、电站及输配电、机电一体化等个股概念得到场内外资金的持续关注，空间巨大。

　　智慧能源旗下的控股子公司安徽电缆股份有限公司，专注于智能核级电缆的研发、生产与销售，拥有国家核安全局颁发核级K2和K3类中低压电力电缆、控制电缆、仪表电缆设计及制造许可证。据统计，智慧能源占有国内智能核电电缆40%以上的高市场份额。

　　前景看好

　　或将注入更多矿床资源

　　公告指出，北京中哈铀持有Semizbay-U约49%的权益；根据协议，该公司将可包销其位于哈萨克斯坦的两座铀矿年度铀产量49%，两座铀矿的平均年产量分别约711吨及508吨。

　　虽然北京中哈铀及Semizbay-U分别于去年度录得税前亏损1亿元及2.04亿元，但中广核矿业方面预期，收购有助公司参与铀贸易与上游采矿业务整合，完成后可购买的年包销量约600吨铀，相当于去年该公司铀采购量的90%，而且在包销协议下的铀购买价更较国际现货价折让2%。

　　据悉，中广核矿业的上游为Cameco、Paladin、BHP等天然铀供应商，下游为中广核电力(01816，HK)，目前主要供应中广核集团内部的铀矿需求。

　　2013年中广核矿业收入7.97亿港元，同比下降35.31%，其中天然铀贸易部收入7.43亿港元，同比下降36.33%；2014年公司收入12.44亿港元，同比上升56%，其中天然铀贸易11.48亿港元，同比上升54.5%。

　　有分析指出，中广核今后有多座核电站建立，铀需求会大量增加，所以中广核矿业的销售量随着中广核电力的增加而增加，而随着未来铀矿价格的回升，中广核矿业的收入也将随之提高。

　　需求增加

　　全球铀价有望持续上升

　　一位核电研究人士告诉《每日经济新闻》记者，中国已探明天然铀矿产资源并不丰富，储量大约只有17万吨，且大型的、易开采的天然铀矿资源较少。另一方面，目前国内的铀矿开采和提炼成本太高，开采技术薄弱。

　　该研究人士表示，哈萨克斯坦等中亚国家，没有铀的需求，也没有核燃料的加工能力，产品只能出口，这些国家欢迎外商控股或参股投资，鼓励开发，签订长期包销协议输出。

　　随着核电的重启，辽宁红沿河核电站的开工以及华龙一号获得国务院批准，核电的开工必然带动铀矿的强大需求。

　　日前，世界最大的铀矿物生产商Cameco公司发布报告称，到2024年全球将新增81座核反应堆，其中中国以61座成为最大贡献者，未来铀需求将以每年4%的速度增长。

　　研究员肖健向记者表示，一座100万千瓦压水堆核电机组，首炉装料需要天然铀400吨，每年换料需要的天然铀175吨，照此计算，到2020年我国每年需要的换料铀矿就将达到10150吨。

　　实际上，过去十年间，全球铀市场发生较大波动，在经历了长期低迷之后，2001年铀价开始回升，而且涨幅越来越大，2008年达到每磅130美元的历史高位。但2011年的日本福岛事故，又引发天然铀价格和铀矿企业股价大幅下跌。2014年上半年，全球铀矿价格仅在28美元/磅左右，到2014年下半年，铀矿价格迅速飙升至40美元/磅的水平。

　　肖健表示，预计未来全球铀矿进口价格将长期企稳走高，铀的长期合约价格有望攀升并保持在每磅60~70美元之间，如果这样的话涨幅为50%至75%。

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