中海地产加快发展步伐 将获338亿注资

　　随着万科与绿地双双跻身“两千亿”俱乐部，近年来发展平稳的大佬中海地产也加快了发展步伐。

　　昨日，中海地产宣布其控股股东中国建筑股份有限公司（以下简称为中建股份）拟将338亿元资产正式注入公司。

　　辉立证券分析师陈耕向《每日经济新闻》记者表示，在此次资产注入中，大股东的大力支持让中海能在不花一分钱的情况下获得大量优质项目，整合后的“新中海”有望成为万科、绿地的强有力挑战者。

　　30个项目收入囊中

　　3月24日，中海地产发布公告表示，公司与中建股份已就拟注入资产达成协议，且买卖协议已于2015年3月24日订立。中海将收购中建股份全资附属公司的目标集团。该目标集团持有的相关物业项目位于中国北京、上海、天津等27个物业，以及英国伦敦3个物业。

　　公告显示，上述30个项目代价为18.24亿元。收购完成后，中海方面也将承担目标集团欠付中建股份集团的中建股份股东贷款，全额约319.929亿元。代价及中建股份股东贷款总额相当于约人民币338亿元。

　　中海方面表示，通过这次交易，中海将中建股份集团的直接经营房地产业务综合并入集团，加上中建股份不竞争承诺，从而使公司成为中建股份物业开发业务的骨干上市平台。

　　中建系地产业务整合结束

　　早在2013年，中海控股股东中国建筑宣布中建系整合正式拉开帷幕，拟将中国建筑房地产事业部、中国中建地产有限公司及中建国际建设有限公司运营的房地产发展业务注入中海地产。

　　经过此次整合，中建股份旗下的房地产业务并入中海地产，也宣告了中建系地产业务的整合终于落幕。

　　“中建系的整合，不仅将强化中海地产的品牌，同时也将增加中海在核心城市土地储备，巩固其市场地位。”同策机构总监张宏伟表示。

　　年报：高毛利优势不减

　　尽管从目前已经公布年报的上市房企来看，利润下跌几乎成为常态，但以高利润率著称的中海地产却继续在行业中领跑。

　　根据中国海外发展（00688，HK）于昨日（3月24日）发布的2014年报显示，公司实现营业收入1200亿港元，同比增长45.5%，净利润282.1亿港元，同比增长21.7%。

　　年报显示，中海地产股东应占利润为276.8亿港元，同比增长20.1%，核心净利润达238.3亿港元，同比增长25.6%。此外，公司净利润率23.7%。无论是净利润总额还是净利润率，中海地产依然一枝独秀。

　　中海地产董事长郝建民向记者表示，在过去的十年，公司毛利率一直维持在33%~35%的较高水平。尽管目前行业利润下滑成为趋势，但中海地产相信在未来数年内毛利率依然能维持目前的水平。

　　据悉，中海地产在去年实现合约销售额(含合营项目和联营公司销售)1408.1亿港元，高于年初制定的1400亿港元目标。截至去年底，中海地产在内地以及香港、澳门共计拥有土地储备约3735万平方米，实际拥有权益约为3496万平方米。

　　态度：大股东力撑“新中海”

　　公告显示，中海地产将收购大股东所拥有的北京、上海等11座国内城市及英国伦敦的物业项目，交易价格为18.24亿元。此外，中海地产还将承担上述项目欠付中建股份约319.93亿元的股东贷款，这意味着此次交易的总额为338.17亿元。

　　同时，中建股份同意认购中海地产16.87亿股的增发股份，价格为25.38港元/股，较中海地产昨日中午的收盘价22.8港元/股溢价11.32%。预计在交易完成后，中建股份的持股比例将增加至61.18%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，由于总额达428.06亿港元（折合人民币约343亿元）的增发金额与中海地产收购母公司资产的金额基本相同，意味着在此次资产注入中，中海地产几乎不用付出现金。“中海地产在不动用现金的情况下获得母公司在一二线城市的优质项目，资产注入力度超乎市场预期。”陈耕表示。

　　展望：盈利之王得到巩固

　　在千亿房企军团中，万科与绿地去年销售额分别为2151亿元与2408亿元。与之相对，按照中海今年1680亿港元（折合人民币约1344亿元）的销售目标计算，中海要在销售额上追赶前两者的难度并不小。

　　但在陈耕看来，超大型房企回款、利润与控制负债是更重要的指标，在这几方面中海的表现明显领先，资产注入更有助于巩固中海“盈利之王”的宝座。

　　对于合并后的“新中海”，郝建民充满信心。他透露，本次公布的1680亿港元销售目标没有考虑到资产注入的因素，一旦交易完成，公司经营指标必然会进一步提高。

　　中海地产在昨日午后复牌后持续走高，截至收盘股价涨幅为2.84%。

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