2015年2月经济数据扎堆下滑 经济下行压力未减

　　毫无意外！2月份主要宏观经济数据纷纷下滑，创下新低。

　　国家统计局昨日发布了工业增加值、消费、固定资产投资、房地产开发投资等多项数据。数据显示，这几项主要经济指标无一例外增速全线下滑，其中固定资产投资增速创13年新低，社会消费增速创9年新低，工业增加值增速是2008年金融危机后新低。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军指出，主要经济数据说明经济下行压力不仅大，而且还在增大，需要警惕，结合已经公布的贸易数据看，在国际商品价格较低的情况下，进口量并没有明显增加，显示国内需求很弱，下一步还需要货币政策的松动来刺激需求。同时财政政策也要加力，要加快支出进度，尽快形成实际的政府投资规模。

　　民生证券分析，货币宽松带动经济反弹只能是美好的愿望，现实依然残酷。房地产销售再度下滑，叠加库存压力，投资全年难见拐点。工业企业库存高企，仍有去库存、去产能压力。

　　具体来看，内需疲弱是工业增加值增速大幅下滑的关键，1-2月工业增加值同比增速6.8%，回落1.1个百分点。实际利率居高不下，拖累固定资产投资增速大幅下滑。1-2月固定资产投资同比增速13.9%，大幅回落1.8个百分点。社会消费品零售总额同比增速年初“季节性”大幅下跌。1-2月社会消费品零售总额同比增速10.7%，大幅回落1.2个百分点。

　　“从数据看经济还在惯性下滑，预计要到二季度才企稳。”中信建投研究发展部副总裁胡艳妮表示，从去年四季度开始放松货币政策，其效应估计得到今年二季度才能显现，一般都有滞后性，从投资角度看，贷款增长率低、资金到位率很低，已经到了金融危机时期水平，说明钱没有进到投资领域。

　　尽管多数机构对2月份数据解读不乐观，但也指出一季度经济增速保持7%没问题。

　　官方也在第一时间表示了对此数据的认可，国家统计局发布低于预期的工业增加值、投资和消费数据后，又发布“全面辩证看待头两个月国民经济稳中趋缓”的解读称，中国今年经济下行压力加大与转型升级优化并存，2月份31个大城市城镇调查失业率稳定在5.1%左右，就业形势总体稳定。经济增速放缓是在“三期叠加”影响持续加深的情况下发生的，符合新常态下经济增速换挡的客观规律，符合一国经济进入到中高收入阶段后增速回落的普遍规律。

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，中国经济增速下台阶后的正常区间为6%-9%，即使当前增速再略下降，也不用大惊小怪，中国宏观政策需要保持定力，现阶段中国经济发展最主要的任务是实现转型和升级。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，若稳增长政策继续出炉，一季度虽然会是今年低点，但保持7%左右问题不大，二季度经济开始回升，到三季度是阶段性高点。

　　根据国家统计局10日公布的数据，2月份CPI环比上涨1.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.7%，同比下降4.8%。

　　潘璠对记者表示，对于CPI和PPI这两项指标的变化，首先应当着眼生产者角度，由于生产力水平的不断提升，产品的生产成本应该不断下降，其价格也应该有所下降。其次应当着眼百姓角度，在经济增速不变的情况下，CPI涨幅越低，收入的实际增幅就越高。“如果在淘汰落后产能、生产力水平提升、成本降低的基础上带来价格下行，对经济发展和百姓生活难道就不是好事吗？”潘璠说。

　　当前，经济增速放缓是在“三期叠加”影响持续加深的情况下发生的。国外发达经济体的发展历程表明，经济在发展到一定规模和水平后，经济增速就会出现放缓，日本、韩国是这样，新加坡也是如此。

　　进入“三期叠加”后，无论消费、生产还是投资都在升级换代。2008年之后的那段经济增长中，汽车、房地产曾是带动经济的重要动力。但当前房地产增速放缓，汽车销售也告别了以往每年百分之三四十的增长率。正如中央经济工作会议中所提的那样，模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流。

　　“相当多的老百姓家里已经不是一辆车了，过去从无到有的需求变成了升级换代的需求。”马建堂对记者说。

　　马建堂表示，总体平稳的放缓也是中央主动调控引导的结果。我们当然不希望经济出现断崖式下跌，但中央希望我们认识新常态、适应新常态。经济不能像过去那样粗放式发展。习总书记在上海代表团参加审议时说，发展也不能再那么任性了。克强总理也提出，中国经济已进入提质增效升级的新阶段。

　　正是在这样的基础上，马建堂认为，“两会”将经济增速目标定在7%左右，也正是一种主动引导。

　　事实上，从去年消费对GDP的贡献超过投资、第三产业比重超过第二产业开始，新与旧的互动升级已经开始。

　　转入今年1～2月，经济新亮点仍然不少。

　　在整个国民经济中，服务业增长明显快于工业。在工业内部，电解铝、钢铁等传统行业增速低于平均值，但高技术产业、装备制造业增长较快。其中，高附加值高技术含量的新产品快速增长，1～2月动车组的产量同比大增78.1%。在新业态上，与互联网有关的新业态继续高速扩张。1～2月，记录了中国人网上购物、订机票、订酒店的全国网上商品和服务零售额4751亿元，同比增长44.6%。

　　在本轮商事改革后的第二年，仅在今年1月份，全国新登记注册市场主体115.6万户，同比增长14.4%。大众创业、万众创新的浪潮继续。

　　在一系列的新业态中，马建堂自言，随着医疗改革加快推进，个人穿戴设备和网络建设越来越成熟，他个人最看重电子医务的发展前景。

　　马建堂建议，要始终以改革为当头炮，从供给角度激发劳动者和科技人员的创业热情，那是中国经济的真正动力。如果中国大学生的创业能再增加几个百分点，会出现马云、李云、张云。

　　为了应对经济下行的压力，马建堂建议加大全面改革的力度，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，既要解决创业创新的困难，也要打造新的政商关系，建立新的政府激励机制。

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