银行理财未来收益率或跌破5% 锁定中长期产品

　　央行在2月28日宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。春节过后，记者从深圳市场了解到，降息对银行存款利率影响较大。国有大行相对比较淡定，一些中小银行则反应迅速，很快将存款利率一浮到顶，深圳各大银行利率分化明显。

　　银行理财产品受到的影响也比较明显。业界称，2月份央行先降准后降息，市场资金面趋于宽松，虽然2015年初以来银行理财产品收益率不断回升，但今年二季度收益率很可能跌破5%。
　　
　　中小银行存款利率一浮到顶大行反应淡定

　　央行的第一把火是在2015年2月4日，宣布全面降准。自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。随后，第二把火是在2月28日央行宣布降息25个基点，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，

　　央行此次降息的同时，还扩大了存款利率上限的浮动区间，银行可以根据自身需求，将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这与上一次央行宣布降息仅3个多月。

　　深圳的中小银行对降息反应迅速，记者从各家银行了解到，降息后，部分中小股份制银行、城商行将存款利率一浮到顶。其中，恒丰银行、浙商银行、包商银行、南京银行四家银行将存款利率上浮到基准利率的1.3倍。

　　记者发现，与以往占据主流的“上浮到顶”不同，此次不同银行存款利率操作分化明显。与中小银行的热情不同，一些较大的股份制银行与国有大行表现平静：国有大行的“调整”则最为“淡定”，目前五大行中，工行、中行、农行、交行均将一年期存款利率调整为基准利率上浮10%；股份制银行方面，招行、光大与大行步调一致，一年期存款利率也为基准利率上浮10%，兴业、民生、浦发等不同期限上浮幅度不一。

　　三年期和五年期的中长期利率各银行之间差异更大。以五年期定存利率为例，深圳的国有五大行、招行银行利率均为4.25%，光大、中信、民生银行的利率为4.4%—4.5%，平安银行的利率为5.225%，南京银行、江苏银行、浙商银行三家城商行的利率则分别上调至5.2%、5.2%、5.4%。最高的利率和最低的利率相差超过1%，亦有部分银行不提供5年期定存，如中信和民生银行。

　　在“降息”和“扩大利率区间”的双重调整之下，相比调整前，部分银行利率在调整后出现下降，部分银行则不降反升。如平安银行3年期的存款利率就不降反升，从调整前挂牌利率4.675%上升至4.8%。

　　市场分析人士指出，中小银行为了保证存款不损失，将存款利率一浮到顶已是“惯常动作”，而大行并不缺存款，如果采取一浮到顶的策略，资本成本增加。“本轮降息，不同银行的利率差异已经拉开，不少中小银行的存款利率不降反升，说明利率市场化的进程正在加速。未来商业银行的竞争会越来越激烈，靠利差吃饭的日子已一去不复返了。”

　　2月份理财产品收益率5.15%较1月份小幅回升

　　降息以来，银行理财产品也在发生变化。据融360监测的数据显示，2015年2月，银行共发行4276款理财产品，其中人民币理财产品4147款，外币理财产品129款，理财产品发行量较1月份的4650款减少了8.04%。

　　融360理财分析师张懿望把2月份理财产品发行量下降的原因归结为节庆所致。“春节前夕投资者消费支出增加，理财意愿下降，而且很多银行网点在春节七天长假期间暂停营业，因此产品发行量有所减少。”张懿望称，“长假之后，投资者恢复日常工作，理财需求增加，预计3月份银行理财产品发行量将小幅增加。”

　　数据显示，2月份到期人民币理财产品共6144款，其中6066款产品到期收益率达到预期，37款产品到期收益率超过预期，41款产品到期收益率不及预期，收益未达标率为0.67%，较1月份的52款减少了11款。

　　从这41款收益未达标理财产品的发行银行来看，广发银行以15款遥遥领先，其次是民生银行的10款，其余16款分别为平安银行、民生银行、招商银行、兴业银行、建设银行、邮政储蓄银行、青岛银行、广东南粤银行、汇丰银行所发行。

　　此外，据融360监测的数据显示，2015年2月银行共发行4147款人民币理财产品，平均预期收益率为5.15%，较1月份的5.12%继续小幅回升。

　　“春节前后投资者消费支出庞大，理财意愿明显下降，自去年12月份以来，市场资金面一直偏紧，各大银行之间揽储竞争压力增大，为防止资金外流从而提高理财产品收益率，因此过去两个月理财产品收益率逐渐提高。”张懿望分析说。

　　不过，张懿望指出，“春节刚过，央行就宣布降息，市场资金面将趋于宽松，3月份银行理财产品收益率下降概率较大，且二季度收益率有可能跌破5%。”

　　投资建议

　　锁定中长期、非保本

　　浮动收益类产品

　　业内分析人士指出，受春节因素影响，1、2月份银行理财产品收益率逐渐上升，1月份达到5.12%，2月份进一步升至5.15%，但后劲不足。

　　张懿望分析认为，央行宣布自2015年3月1日降息之后，一些银行3月初发行的理财产品预期收益率随即小幅下调；春节后，投资者逐渐返回理财市场，市场资金面保持宽松，预计理财产品收益率将继续保持下行，3月份有可能跌至5.1%下方，二季度“破5”的概率较大。

　　二季度投资人该如何购买银行理财产品？业内分析人士建议，最好考虑购买中长期理财产品。短期之内银行理财产品收益率只会跌不会升，在此情况下，购买6个月以上的中长期产品，一是可以提前锁定当前较高的收益率，二是期限越长产品的收益率越高，三是可以尽量减少募集期资金占用情况。

　　其次是锁定购买城商行或股份行理财产品。一般来说，城商行发行的理财产品收益率最高，其次是股份制银行，国有大行的收益率则垫底，所以建议投资者尽量购买城商行或股份制银行发行的理财产品。

　　最后，建议购买非保本浮动收益类理财产品。从收益类型来看，收益率由高到低的分别是非保本浮动收益类、保本浮动收益类、保证收益类。有的投资者比较保守，尤其是老年人，所以偏向于购买保本类产品。“不过，从我们监控到的数据看，非保本浮动收益类产品收益达标率高达99%以上，除了一些结构性理财产品难以达到预期最高收益率，绝大部分产品收益都可以达标。”张懿望如是说。

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