人民币四天三度逼近跌停 今年或贬值5%

　　1月29日，人民币对美元即期汇率报收6.2469，相比较6.1335的中间价跌幅达1.85%，盘中最低报价的6.2542跌幅更是高达1.97%(数据来源：WIND资讯)，直逼2%的跌停水平。这已经是人民币汇率继本周一、周三后第三天盘中逼近跌停线。

　　对于人民币汇率，在1月23日举行的国新办发布会上，央行副行长潘功胜表示，欧央行新版QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。

　　有分析人士称，央行结束下调人民币对美元中间价，意味着央行有意控制人民币下跌幅度，减少不必要的恐慌。尽管官方意图明显，但是人民币即期汇率依然没有止跌企稳。2014年1月，人民币创下6.04的历史新高后，便踏向逆向贬值之途，迄今累计贬值3.5%。

　　1月22日，欧洲央行宣布施行新版QE政策扩大资产购买规模，从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，总规模接近1.2万亿欧元。去年底，美国退出QE，而欧洲、日本等国家推出大规模量化宽松。

　　就本轮人民币的下跌态势中国金融期货交易所首席宏观经济研究员赵庆明在接受央视采访时表示，本轮下跌主要受外围非美元货币快速贬值影响。欧洲中央银行推出的经济宽松政策，导致欧元下跌；还有此前的卢布下跌。而凭借经济和货币政策方面的领先性，美元对欧元及其他主要货币维持升势是大概率事件，加上我国短期经济形势偏弱，政策环境偏松，人民币对美元汇率确有一定贬值压力。

　　2015年1月23日，欧元兑人民币跌至6.97，首次“破7”，创下13年来的新低，在过去的近1个月时间里，欧元更是贬值4.41%。而俄罗斯卢布在2014年跌幅已达五成，2014年12月15日下跌超过10%，创下1998年以来最大的单日跌幅，29日兑美元汇率下跌9.3%。

　　据赵庆明分析，考虑中国贸易顺差仍高，经济增长绝对优势仍存，以及人民币国际化等因素，预计人民币不会出现趋势性贬值。今年人民币波幅可能会进一步地放大到5%，这样也能体现出会汇率市场化的进程。兴业银行首席经济学家鲁政委同样认为，2015年人民币汇率最大贬值幅度将达5%左右。

　　在人民币汇率市场化问题上潘功胜曾经表示，2014年利率和汇率的市场化改革得到了进一步的推进。人民币存款利率上限进一步放宽，稳步发展同业存单，金融机构的自主定价空间和定价能力得到进一步提升。扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度，人民币汇率双向弹性增强，央行基本退出常态外汇干预。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，人民币汇率贬值的根本原因只有两个：第一，由于中国重化工业产能过剩，以及房地产泡沫化，导致相当数量的外资外流。第二，中国资本输出，大量企业走出去，对外投资不断加速。

　　董登新还称，人民币贬值一旦有效突破6.25的临界值，则可能启动一轮阶段性贬值进程，除非央行进行干预性调控。

　　有市场分析人士称，人民币贬值已打消了近期降息降准的可能。因为贸然降息降准必会促使人民币加速贬值，套利资本加速撤离。人民币贬值后，央行的货币政策会以公开市场操作、再贷款的数量工具为主，而不是降息的价格工具。

　　“人民币贬值会有助于进一步在资本输出阶段推进国际化进程。”兴业银行首席经济学家鲁政委称，对于人民币国际化来讲，贸易商习惯于“收硬币付软币”，因而，在以贸易推动国际化阶段人民币需要升值，国内“一带一路”战略的提出意味着2015年人民币国际化进入了资本输出阶段，而债务人一般更愿意“以软币负债”。

　　对于2015年的人民币走势，鲁政委预计，全年将会走出一个“N形”，市场价的最大贬值幅度将测试5%左右的水平。

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