机构：中国房价正在实现软着陆 基本无泡沫

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　　上海易居房地产研究院昨日发布的最新报告显示，2014年全国房价收入比继续回落，全国房价基本无泡沫。预计2015年全国房价收入比将持续回落，全国居民的购房可支付能力继续缓步提高，中国房价正在实现“软着陆”。

　　报告显示，2014年，受经济环境影响房地产市场趋冷，全国新建商品住宅成交均价为5923元/平方米，同比增长1.4%，增幅创下近六年的新低。与此同时，2014年，全国城镇居民人均可支配收入2.88万元，比上年名义增长9.0%，已经逼近十年来的历史最低值。根据测算，2014年全国商品住宅房价收入比为7.1%，与2013年的7.3%相比再度下降，延续了2010年以来的下行趋势。从房价收入比的绝对水平看，已经接近6%-7%的合理区间。

　　上海易居房地产研究院研究员吴晓君认为，房价收入比的下行主要是受2014年楼市降温导致房价增幅大幅收窄，同时收入增幅远大于房价增幅的影响。2014年的7.1%已经接近合理，由此可判断全国房价基本无泡沫，更谈不上崩盘。

　　吴晓君预计，2015年全国房价收入比将持续回落。一方面，受多种因素的影响，预计2015年楼市成交将有所好转，全国商品房成交均价有小幅回升，预计全年增幅将在3%。另一方面，受国内外经济形势、经济结构调整等影响，中央已明确显示出为推行长期改革和可持续发展而愿意忍受短期增长放缓的决心，预计2015年全年城镇人均可支配收入增幅将基本平稳，或略有下滑，全年名义增幅预计将略低于9.0%。综合以上因素，预计2015年全国房价收入比有望下降至6.9%，落入合理区间。

　　在最近几个星期里，中国几家最大的房地产开发商纷纷开始在上海、北京及深圳等大城市降价促销，而这波降价风潮现在已蔓延到诸如杭州、合肥及重庆等二三线城市。譬如，在重庆，总部设在香港的和记黄埔(HutchisonWhampoa)将其珊瑚角楼盘价格削减了32%。全球知名房地产顾问公司戴德梁行(DTZ)大中华区综合住宅服务主管蒋尚礼(AlanChiangSheung-lai)告诉《南华早报》说：“房地产价格战已拉开序幕。”

　　如果中国政府的“御用”分析师们都预言房价在未来几个月内可能会跌去一半，那么我们可以肯定，他们认为最终房价下跌将会比这更加糟糕。不管怎样，房地产市场目前正面临困境。投资者纷纷抛售中国房地产开发商的债券及股票，而著名的卖空大师吉姆·查诺斯(JimChanos)上个月底在提到中国房地产市场时曾表示，目前他还没有对其卖空中国的头寸进行平仓。

　　你不必同意查诺斯那句语惊四座而又令人难忘的评论即中国房地产泡沫将“比迪拜严重1,000倍”，也能理解“有史以来最大的房地产泡沫”的“消退”将会异常痛苦。分析师们对中国政府的技术官僚很有信心，因为后者成功地在全球经济衰退期间继续“制造”出经济增长，但我们大多数人似乎忘记了如下事实即中国通过实施大规模经济刺激措施为自己造成了一系列更大的挑战。目前，中国政府尚未解决两个棘手的问题：持续不断的通货膨胀及人为推高的房价。

　　目前占主导地位的言论是，中国经济的管理者们将巧妙地逐渐缩减房地产泡沫(而不是崩盘)，并实现经济软着陆。正如《时代》评论说，“许多观察人士表示，中国在2012年最高领导层更替之前，绝不会允许发生经济衰退。”