去年投资增速或创13年新低 谋变多省部署扩大投资

　　放缓投资增速将创新低

　　从预测来看，去年固定资产投资增速低于16%，大概落在15.6%至15.8%的区间范围内，创下13年新低。

　　海通证券预计去年1至12月固定资产投资累计增速为15.6%。海通证券研究员王旭称，工业生产势头疲弱，制造业去产能仍在持续，约束制造业投资扩张，由于低基数效应消失，预计12月制造业投资回落；2014年二季度财政提前投资令四季度政府稳增长有心无力，基建投资增速难以支撑；尽管降息刺激一二线城市地产销售，三四线城市地产需求仍相对低迷，商品房整体消费依然不强，新开工面积同比增速亦疲弱，拖累地产在建和投资。

　　交通银行预计去年1至12月固定资产投资累计同比增速继续放缓至15.7%。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，2014年下半年以来固定资产投资资金来源增速持续下滑至11.5%，11月比10月下降0.9个百分点，比去年同期低了9.7个百分点。周频的中钢协综合钢材价格指数走低至83.76点的历史低点。主要建筑材料价格持续下跌，表明投资仍未出现回暖。从高频的水泥价格指数走势看，11月由于季节性因素出现小幅上涨之后，12月迅速掉头向下，全国水泥价格指数下降1.79点至100.28点，突显投资乏力。

　　中国社科院计量所的预测值则在15.8%。中国社科院计量所副所长李雪松说，2014年商品房销售面积和销售金额明显下降，房地产投资增速显著走低；成长性行业对投资稳定增长的支撑作用不强，且融资成本较高；从第二季度起中央和地方政府增加了对重点领域和基础设施投资的支持力度，但也受到资金来源的制约。预计2014年全社会固定资产投资名义增长15.8%，增速比上年回落3个百分点以上。

　　2015年的情况可能更不乐观。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，房地产投资增速的周期性下滑是造成此轮经济增速放缓的主要因素之一。尽管长期来看房地产投资趋稳，但从短期来看，我们对2015年房地产市场持谨慎稳健的预期。判断依据有三：第一，考虑到央行在去年9月底出台的新政策中规定首套房贷款利率可实行最低七折利率，同时也放宽了对首套房的界定，有利于释放居民的首套房购房需求和改善型住房需求，这将带动消化一部分过剩空置房，对房地产投资的影响可能在明年有所体现；第二，预计年末货币政策会在稳健的基础上适度宽松，融资状况会出现一定程度的好转，缓和房地产企业和其他投资者的资金链状况；第三，考虑到当前全国的商品房空置率达到26.3%，房地产商的去库存压力仍然将在2015年上半年持续存在。

　　“预计2015年房地产投资将继续去库存化的调整，并于下半年调整到位，2016年房地产投资有望恢复到正常增长。反映到固定资产投资完成额上，预计2015年中期全年固定资产投资同比增速将小幅下调至14.8%，全年固定资产投资同比增速的预测值为15.1%。”李稻葵对记者说。

　　谋变多省部署扩大投资

　　中央经济工作会议将“努力保持经济稳定增长”放在了2015年经济工作主要任务的首位。然而作为稳增长主力之一的投资却增长乏力，于是多个省市将扩大投资确定为今年经济工作的一项重点任务。

　　相对来说，中西部地区更为积极。在河南省经济工作会议上，省长谢伏瞻部署2015年经济工作的主要任务时强调要“扩大有效投资”；在山西，该省经济工作会议提出了2015年经济工作的七项重点任务，其中第三点中要求“大力抓好投资，形成新的增长点，优化投资结构、提高投资质量和效益，谋划实施一批能够形成新的经济增长点的大项目、好项目”；在安徽，该省经济工作会议提出的今年经济工作主要任务中，第一条就提到“以提质增效升级为目标，继续扩大有效投入，不断提高投资质量和效益”；此外，云南省委经济工作会议也在强调“要千方百计保持投资较快增长”。

　　2014年以来，东北地区经济增长面临一定困难，其中黑龙江省的压力最大，吉林次之。于是在对今年经济工作的部署中，两省不约而同地提出要增加投资。吉林省经济工作会议提出，2015年要发挥投资的关键作用，引导好投资方向、优化投资结构，优先支持具有全局性、基础性、战略性影响的重大项目建设，调结构、补短板、惠民生。黑龙江省委经济工作会议也强调“要扩投资上项目”。

　　东部沿海地区同样希望扩大投资，但是相对来说，这些省份更注重加快投融资体制改革对投资的促进作用。在浙江省委经济工作会议上，省长李强强调，要深化重点领域相关改革。重点是深化企业投资项目审批制度改革，探索建立事中事后监管制度。山东省经济工作会议也提出：“要着力抓好基础性的经济体制改革，继续推进简政放权，深化农村、企业、事业单位改革，加快收入分配制度改革，深化投融资体制改革。”

　　重点基建投资最受追捧

　　尽管各地普遍提出扩大投资，但与此前“4万亿”时期显著不同的是，今年同时强调要优化投资结构、提高投资质量和效益，于是基础设施建设投资受到偏爱。

　　甘肃省委十二届九次全委（扩大）会议暨全省经济工作会议提出：一方面，项目要抓实。发改、交通、水利等部门，要紧紧抓住和用好国家加强西部地区基础设施建设的政策机遇，围绕交通提升、信息畅通和城镇化三大基础，结合制定“十三五”规划，做好航空、铁路、公路、水利等领域重大项目谋划、研究、申报的前期工作，争取有更多的大项目好项目纳入国家盘子。另一方面，瓶颈要突破。有关方面要深入研究、创新举措，结合省国投、公航旅等国有投融资企业的改革，通过引入和推广PPP机制，增强地方政府融资平台的造血功能，有效化解基础设施建设融资难题。要重视解决好在建、续建项目征地拆迁、环保评估等方面的瓶颈制约，加快建设进度。

　　湖北省要求，坚定不移抓投资，抓好重大基础设施建设，夯实发展“底盘”；河南省要求，以交通建设为重点，提升基础设施优势。中原发展研究院院长耿明斋表示，在今后一个时期内，基础设施建设仍然是区域经济增长的重要驱动因素。基础设施建设的重点一是以大城市地铁和城际铁路轨道交通系统为主体的交通基础设施，二是以人居环境改善为目标的广大农村基础设施和生态环境。

　　李稻葵也表示，中国经济因为房地产行业的深度调整很可能还有一到两年的艰苦调整期，增长速度还有可能进一步下滑，为了应对这一挑战，必须营造新的增长点。这个增长点就是基础设施的建设。因为中国的基础设施远远低于发达国家水平，人均基础设施存量分别为西欧、美国和日韩的38%、23%、18%，而中国经济的国民储蓄率接近50%，居世界之首。

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