2014年CPI涨幅约2%创新低 今年物价有望继续低位运行

　　国家统计局今日将公布2014年12月份和全年居民消费价格指数(CPI)。专家预计，12月份CPI涨幅或在1.5%左右，全年CPI涨幅可能在2%左右，完成全年物价目标已无悬念，而全年物价涨幅可能创出近年来新低。展望2015年，物价有望继续低位运行，需警惕通缩风险。

　　2014年CPI涨幅或创新低

　　国家统计局数据显示，2014年11月份CPI同比上涨1.4%，前11月涨幅为2.0%。据商务部监测，进入2014年12月份以来，全国36个大中城市食用农产品市场价格总体略有上涨，其中，18种蔬菜平均价格上涨较明显，猪肉价格则继续下降。

　　对于12月份CPI，光大证券、海通证券、方正证券、招商证券等机构均预计涨幅为1.5%。交通银行首席经济学家连平指出，12月份以来蔬菜价格明显上涨，但食用油价格、猪肉价格、国内成品油价格和居住类价格回落，再加上翘尾因素归零，初步预计12月份CPI同比涨幅在1.3%-1.5%左右。

　　而从全年CPI涨幅来看，由于2014年前11月CPI同比涨幅仅为2%，而12月份涨幅又有望与11月基本持平，因此，在一些预测机构看来，全年CPI同比涨幅将维持在2%左右，完成全年3.5%的物价目标已成定局。

　　记者注意到，如果2014年CPI涨幅最终在2%左右，将创出自2009年CPI负增长以来新低。中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤对中新网记者表示，2014年CPI涨幅走低，与经济下行、总需求放缓、产能过剩等因素密切相关。

　　今年物价有望继续低位运行

　　对于今年的物价形势，专家认为，由于今年经济稳中趋缓，预计通胀压力不大，物价仍将处于低位，全年涨幅可能低于2014年，需要警惕通缩风险。

　　周景彤表示，展望2015年，虽然公用事业产品价格改革、部分服务业价格上涨等因素会对CPI产生一定上涨压力，但2015年经济增长将进一步放缓，食品和居住价格涨幅不会很大，原油等国际大宗商品价格将继续保持低水平，需求疲弱将拉低物价涨幅，因此，预计今年物价将继续在低水平运行。

　　“经济新常态下，稳健的货币政策将保持松紧适度，大幅放松可能性较小，不具备抬升物价水平的货币条件；而受经济增速放缓影响，猪肉等农产品的周期明显拉长，周期涨幅也明显收窄，预示未来食品价格大幅上升推高物价的可能性也比较小。”连平指出，综合来看，由于新涨价因素较弱、翘尾因素整体水平明显低于去年，预计2015年CPI同比涨幅将低于2014年。

　　在此情况下，不少机构和专家提醒，2015年需要警惕通缩风险。中信证券首席经济学家诸建芳表示，2015年经济下行的格局没有改变，CPI涨幅将步入“1”时代，工业生产者出厂价格(PPI)持续为负，通缩风险加剧。考虑国内经济及美联储加息预期，2015年上半年尤其一季度是货币宽松的较好时间窗口，预计一季度可能再次降息。

　　中金公司分析称，通缩风险上升，反映内需增长动能不强。预计CPI维持低位。根据统计局旬度食品价格数据，预计12月食品环比价格升0.8%（历史同期均值1.5%）。非食品中，发改委三种成品油价格12月平均环比降8%，烟酒价格受反腐影响难以出现类似往年的季节性上升，房租价格可能仍偏弱。总体看，12月CPI环比弱于往年同期，CPI同比增速1.4%，与11月持平。2014全年CPI增速2%。PPI通缩加剧。油价显著下跌，PMI购进价格和出厂价格指数跌幅加深，预计12月PPI同比增速-3.3%（11月-2.7%）。2014全年PPI增速-1.9%，PPI连续34个月同比负增长，为史上最久。

　　机构预测：2014年GDP或增长7.36%

　　机构预测2014年GDP或增长7.36%，四季度GDP或增长7.2%。在四季度GDP增速方面，最低预测值来自花旗集团和瑞银证券的7.2%，而上海证券给出7.4%的最高预测值。

　　中信证券对此分析称，2014年第四季度工业增速较第三季度大约下降0.6个百分点，这将导致GDP增速回落0.2个百分点，但是，四季度金融行业和地产交易的回升将对第三产业产生积极的作用，第三产业增速将趋于稳定。考虑到，第三产业增速比第二产业增速高，同时考虑到四季度第三产业占GDP比重将超过50%，比第三季度有较大提高，预计四季度GDP增速与第三季度基本持平，增长7.3%，全年增长7.4%左右。

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