成品油进入“5元时代” 两桶油股价扶摇直上

　　新年伊始，国际原油价格一点也没有迎新的喜庆劲儿，仍然是一个猛子接着一个猛子往下跳，1月7日已经跌至每桶47美元。全球实体经济的复苏乏力以及各大产油国的竞相低价抛售，让业内人士惊呼油价跌破每桶40美元已经不再遥远。油价的一去不回头，对国内相关行业的上市公司有何影响，哪些上市公司由此受益最大，请看本刊精心策划的这组报道。

　　有分析师认为，管理层改革的决心和潜在行业政策的变化超过市场预期，对两桶油股价都有正面影响

　　2015年开年，国际油价仍旧延续跌势，WTI已经跌破50元/桶，国内汽柴油零售价格将于1月12日迎来2015年首跌，也是新定价机制后的“十二连跌”。

　　新一年成品油首次调价窗口即以下跌拉开帷幕，此次调价兑现后，油价将进入5元时代。

　　分析师认为，国际原油价格利空因素较多，维持目前的跌势恐是大概率事件，下一轮国内成品油零售价格还会继续下跌。

　　而值得一提的是，尽管油价下跌对油企业绩造成一定的负面影响，但是中石油和中石化的股价却“不惧”油价下跌，近段时间可谓扶摇直上。2015年第一个交易日，中国石油和中国石化的股价就双双涨停。昨日，双方的股价也在尾盘被拉高。

　　有分析师认为，管理层改革的决心和潜在行业政策的变化超过市场预期，对两桶油股价都有正面影响。

　　原油价格大幅下跌

　　成品油价进入5元时代

　　在石油供应过剩，需求矛盾凸显，以及各大产油国未有减产政策影响，近期原油价格延续大幅度下跌走势。据中宇资讯统计显示，外盘1月6日欧美原油期货价格分别收于51.1美元/桶、47.93美元/桶，距离2014年价格高点115.06美元/桶及107.26美元/桶，布伦特油价累计下挫63.96美元/桶，下跌幅度高达55.6%，WTI油价累计下挫59.33美元/桶，下跌幅度为55.3%。

　　原油大幅下挫，导致成品油下调预期强烈。2015年成品油首次调价窗口即以下跌拉开帷幕。

　　1月6日，安迅思成品油价格变化率指数为-7.44%，折合国内汽柴油零售下调幅度约265元/吨，本轮汽柴油计价周期进入第七个工作日，1月12日24时（下周一）国内汽柴油零售价跌幅预计在350元/吨。测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均）每升分别降低0.26元和0.3元，截至1月7日92号汽油价格6.21元/升，而降价后92号汽油价格将进入5元时代。

　　安迅思研究中心高级研究员梁丹向《证券日报》记者表示，2015年成品油首次调价窗口即以下跌拉开今年的帷幕，此次调价兑现后，全国主流的93#汽油和0#柴油价格将全面进入“5元/升”时代，上一次油价全面出现“5元/升”是2009年的8月份。

　　刚刚过去的2014年，国际原油价格腰斩，同时，国内成品油价格遭遇“滑铁卢”，成品油价格大幅走跌。根据隆众监测数据，2014年下半年：汽油平均价格为8480元/吨，较上半年下跌7.53%、柴油平均价格7304元/吨，较上半年下跌7.69%。油价下跌，消费者享受了“十一连跌”，同时国内油价从7元时代进入了6元时代。

　　在梁丹看来，目前全球原油供应的过剩，将会持续压制油价的走势，沙特似乎已经做好继续维持低油价以打压美国页岩油生产的准备，从目前市场来看，仍然缺乏利好因素的支撑，市场悲观气氛较浓，预计国际原油价格还会继续在低位震荡，难以阻挡国内新定价机制以来的“十二连跌”，1月12日国内成品油零售价格跌幅约350元/吨。

　　此外，国际原油市场供应过剩、需求增速乏力、美元汇率走强等利空消息重重，不少投资银行纷纷大幅调低2015年国际油价预测，缺乏利好消息提振，国际原油价格若不能反弹，维持目前水平，下一轮国内成品油零售价格还会继续下跌。

　　低油价局面短期难改

　　近期国际油价下跌势头难止。截至6日收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌2.11美元，收于每桶47.93美元，跌幅为4.22%，较去年12月31日累计下跌超过10%。2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.01美元，跌幅为3.78%，收于每桶51.1美元，距离50美元关口仅一步之遥。在2015年头3个交易日，纽约和布伦特油价的跌幅均已超过10%。

　　供需不平衡仍然是国际油价大幅下跌的主要原因。欧佩克目前仍将石油日产量保持在3000万桶的水平，另一方面，美国原油产量也在持续上升，目前美国日均原油产量910万桶左右，处于历史高位。此外，美元汇率的持续走强、希腊债务问题等负面因素也令油价承压。

　　自去年6月份以来，国际油价累计下跌幅度已超过50%。然而，面对日益增加的油价压力，欧佩克、美国、俄罗斯等多方面仍然摆出绝不退让的强硬态度。

　　欧佩克在坚定实行“不减产”政策的基础上进一步增加原油供应量。伊拉克石油部发言人5日表示，伊拉克计划本月将原油出口量扩大到日均330万桶。另据法新社报道，科威特希望到2020年，将原油产量由当前的日均300万桶扩大至日均400万桶。此外，沙特阿拉伯国家石油公司5日下调对美国出售的原油价格，继续与美国页岩油生产商开展市场份额争夺战。

　　美国方面也不甘示弱。美国页岩油产量有增无减，推动美国原油库存的持续上升。另外，美国商务部去年12月30日首次澄清原油出口规定，允许能源企业将经过蒸馏塔处理的凝析油销往海外，不受原油出口禁令限制。市场普遍认为，美国原油出口放开将进一步加大原油供应的竞争。

　　石油出口大国俄罗斯的原油供应也再创新高。俄罗斯能源部的最新数据显示，俄罗斯2014年日均原油产油量达到1058万桶，同比增长0.7%，为1980年以来的最高水平。

　　分析人士认为，在国际原油“熊市”局面愈演愈烈的情况下，几大产油地不约而同地增加原油供应量，这很可能令原油市场陷入恶性竞争，国际油价短期内恐难转变下跌态势。

　　
　　蓝筹股受益改革

　　两桶油股价扶摇直上

　　油价不断下跌，对各大油企业绩的影响不言而喻。

　　去年年底，中海油服更是发布《2015年工作量预测和资本预算支出公告》称，由于受近期原油价格大幅下跌、石油公司放缓投资、市场竞争加剧等因素的影响，公司预期2015年的全年收入和营业利润与2014年相比将有一定程度下降。

　　有分析师表示，低油价时代，油企上游勘探开发盈利将受到较大冲击，中石油上游盈利受到的影响也大于中石化。

　　尽管油价“跌跌不休”，但两桶油的股价却不断创新高。

　　昨日，临近收盘，中国石油和中国石化的股价再次走高。中国石油收于12.39元/股，上涨5.99%；中国石化收于7.18元/股，上涨2.57%。

　　2015年第一个交易日，两桶油更是联袂双双涨停，这是其在23个交易日内两次涨停。大象跳舞，让被套已久的散户欣喜不已。

　　油价猛跌，股价却扶摇直上。多位业内人士认为，中石油和中石化的混改在深入，两桶油股价受益于改革利好。

　　1月6日，中石化发布公告称，中国石化销售有限公司千亿增资方案，目前已获得国家发改委及商务部的相关批复。

　　同时，中石油的地方混改也在新疆拉开序幕。

　　中石油总裁汪东进曾提到，辽河和吉林油田的改革试点均带来超预期的收益，并会考虑继续扩大到其他油田。

　　申银万国分析认为，管理层改革的决心、正的自由现金流和潜在行业政策的变化超过市场预期，对两桶油股价都有正面影响。

　　此外，还有市场分析人士向《证券日报》记者表示，牛市的启动都是以大蓝筹为前锋的上涨，中石油和中石化股价都有上行的潜力。

　　值得注意的是，经国务院批准，财政部决定从2015年1月1日起，将石油特别收益金起征点提高至65美元/桶。起征点提高后，石油特别收益金征收，仍实行5级超额累进从价定率计征。起征点从55美元/桶上调至65美元/桶，将很大程度降低油企的税负重担。

　　业内人士表示，这也在一定程度上对冲了油价下跌对中石油和中石化的负面影响。

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