南北车合并尘埃落定 复牌首日股票大涨

　　2014年12月31日，中国南车和中国北车复牌首日，两股在A股市场开盘即一字涨停，港交所H股方面，中国北车涨幅高达45.2%，中国南车涨幅达32.3%。截至2日港股收盘，中国北车复牌两个交易日累计涨幅近70%，中国南车复牌两个交易日累计涨幅达56%。市场以这种方式表达对南北车合并的看好。有业内人士分析，南北车合并后，新的公司或将坐上中国轨道交通的头把交椅。

　　手持南北车股票的股民“守得云开见月明”，终于熬过了两个月的停牌期。“我的生活费一直被套，终于可以拿出来花了。”股民曾先生开玩笑地说。“受南北车合并利好影响，中国铁建、中国中铁等基建股股价都大涨，我手里的南车至少也是四五个涨停板啊，一个月之内都不卖！”曾先生说。

　　更有股民跃跃欲试买进这两只股票，记者从券商投资顾问处了解到，由于香港H股未设置涨跌停板限制，甚至有投资者准备开通“沪港通”业务，前往香港购买南北车H股。

　　海通证券分析认为，南北车合并后，中国乃至全球轨道交通竞争格局变迁拉开序幕，复牌后两股在A股市场大致可获4至6个涨停，后市表现值得期待。

　　2008年中国南车股份实现“A+H”整体上市；2009年中国北车股份在A股上市，2014年5月实现香港上市。

　　时至今日，南北车已经纷纷发展成为中国轨道交通装备制造领域的双巨头，二者占有国内90%以上的市场份额。不仅如此，南北车业务规模已超越西门子、阿尔斯通、庞巴迪等跨国巨头。从数字上看，2013年，南车实现营收978.9亿元，净利润41.4亿元；北车全年营收972.4亿元，净利润41.3亿元。

　　不过，南北车的大发展背后则是竞争加剧、甚至是恶性竞争。“两家公司争得你死我活。”中国工程院院士王梦恕告诉记者，恶性竞争一方面是一些下属公司员工待遇较低，不少技术人才出走；另一方面，频频压价也让中国技术受到国际市场的质疑。

　　南北车此次复牌后纷纷处于的暴涨状态，这似乎也反映出业内对南北合并的普遍看好和期望。“南北车合并有利于中国高铁出海。”王梦恕分析，合并并不意味市场上的垄断，而是技术垄断。不少国家投标国外市场时，常常是派出最强的一家。南北车合并后，二者能把更多的精力放在技术的提升上。

　　根据公布的合并方案，技术上采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并，即中国南车向中国北车全体A股换股股东发行中国南车A股股票，向中国北车全体H股换股股东发行中国南车H股股票。中国北车的A股股票和H股股票相应予以注销。业内人士表示，如此体量巨大且体量相当、业务相当的两家央企上市公司合并，的确尚无先例。

　　根据去年年底两公司股票收盘价，中国南车和中国北车在A股市场的总市值分别为880亿元和870亿元。也有业内人士分析，在涵盖一定比例的涨幅计算，南北车市值可能均超过千亿元。合并之后的总市值也会有望超过2000亿元。这便意味着，新公司将超过同行，成为中国轨道交通的第一股。

　　这场备受关注的合并终于尘埃落定。双方合并正符合“一带一路”的战略布局，有助于增强我国企业在海外的竞争力，此前双方博弈给市场带来的波动也可以随着握手言和而偃旗息鼓。但也有声音担心南北车的合并可能背离国企市场化改革的初衷，原本14年前“分家”就是为了防止行业垄断，双方竞争促进发展也是效果显著。总之，操作中应把握一个原则，南北车合并重组是为了前进，是为了中国轨道交通企业在全球市场的长足发展。

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