航空燃油价现5连跌 国际油价仍无止跌迹象

　　国际油价仍在“跌跌不休”，特别是近日欧佩克会议作出不减产的决定以来，国际油价再次大幅下跌，累计跌幅达到13%左右。

　　航空业的航油价格直接与国际油价挂钩，而且对于航空企业来讲，航油成本是其最主要的成本支出，占比高达40%左右；因此，航油价格大幅下跌直接利好航空企业。这一点，从上市航企的股价表现可见一斑。

　　12月1日，同花顺机场航运行业整体上涨4%，海南航空、东方航空、中国国航和南方航空四家上市公司股票全部涨停。最近一个月来，上述四家上市公司股价都在扶摇直上，涨幅均超过50%，甚至接近翻番。

　　从国际上看，国际航空运输协会(IATA，以下简称“国际航协”)发布的最新的财务数据调查报告显示，今年10月份，全球航空公司股价环比上涨了6%。

　　卓创资讯成品油行业分析师张斌在接受《证券日报》记者采访时表示，今年7月份-12月份，航空燃油价格也已经连续五次下调，每吨累计跌幅已超过1000元。如果维持目前低价不变，未来一年，国内航空业将节省燃油成本超过200亿元。
　　
　　国际油价仍无止跌迹象

　　据了解，目前国际原油价格仍在继续下跌，与2014年6月份的高峰值相比，目前已下跌了25%。航空燃油价格目前接近100美元/桶，这已经是2010年末以来的最低水平。

　　自从欧佩克作出不减产的决定后，多家机构对油价未来走势进行了预测。德国商业银行分析师发布研究报告称，油价很可能继续下跌，直到需求增长和非欧佩克成员国的供应量下降时为止，其中美国页岩油生产将起到关键作用；但在油价跌破70美元/桶以后，页岩油生产商很可能将面临越来越多的问题。

　　高盛研究也认为，在美国原油产出增速明显放缓之前，国际原油价格可能继续下跌。

　　从国内成品油价来讲，市场预期的九连跌没能如期而至。主要是因为财政部、国家税务总局[微博]共同发布消息称，经国务院常务会议研究批准，自11月29日起调整国内成品油等部分产品消费税，其中，汽油消费税单位税额提高0.12元/升；柴油消费税提高0.14元/升。

　　卓创资讯研究报告称，此次国家提高成品油的消费税，恰逢成品油市场迎来“九连跌”，一涨一跌就此折抵，成品油市场价格未有变动。

　　据了解，此次消费税调整是一套“组合拳”，除了适度提高汽、柴油以及石脑油、溶剂油、润滑油、燃料油、航空煤油等成品油消费税，还包括取消汽缸容量在250毫升(不含)以下的小排量摩托车、汽车轮胎、酒精消费税；取消车用含铅汽油消费税，统一按无铅汽油税率征收消费税；停止征收成品油价格调节基金等，自12月1日起实施。

　　成本大降将增厚航企利润

　　年报数据显示，2013年，东航、南航、国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元，分别占营业成本的38.2%、40.8%和40.8%。

　　有分析人士认为，航空公司股价的上涨是因为国际原油和航空燃油价格进一步下滑的推动，而航油成本的大幅下降，必将在未来大幅增厚四大航空上市公司的利润。

　　以国航为例，中国国航近日公告称，10月份不含控股企业，国航航油采购总量为34.1万吨，每吨采购均价为6694元，同比下降9.3%。其中，国外航油采购均价每吨为5645元，按年下降10.5%。国内航班航油采购均价每吨为7012元，同比下降8.6%。这意味着，仅10月份，国航航油采购成本同比就减少了2.34亿元。

　　上述公告显示，10月份客运运力投入按年上升9.3%，旅客周转量按年上升7.1%。其中，国内运力投入上升5%，旅客周转量按年上升3.5%；国际运力投入按年上升17.8%，旅客周转量按年上升14.4%；地区运力投入按年上升13.3%，旅客周转量按年上升15.3%。

　　南方航空[微博]也透过2013年年报称，航油成本是航空公司最主要的成本支出。国际原油价格波动以及国家发改委对国内航油价格的调整，都会对公司的盈利造成较大的影响。

　　有分析师预测，航空公司业绩最差时已过，随着油价的持续下跌和人民币的升值预期，2015年起航空业将回到新的复苏起点上，主营业务利润料将逐步企稳回升。

　　800公里以上60元800公里(含)以下30元

　　9月5日：800公里以上航段由120元调整为110元

　　10月5日：800公里以下(含)航段由60元调整为50元

　　11月5日：800公里以上航段由110元降为70元，800公里

　　以下(含)航段由50元降为40元

　　12月5日：800公里以上航段由70元降为60元，800公里

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