我国银行间市场资金紧张连续升级

本文相关报告 REPORTS
	2017-2022年中国银行行业发展前景预测与投资战略规划研究报告
	银行业，在我国是指中国人民银行，监管机构，自律组织，以及在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构、非银行金融机构以及政策性银行。银行是现代金融业的主体...

　　银行间市场资金紧张程度本周以来连续升级，新股申购扰动叠加月末，令资金拆出意愿降低，机构热盼央行在此时开展SLO等注入流动性。

　　周四（11月20日）晚些时候，多名交易员透露，由于部分机构未能按时平盘，中国银行间市场交易系统延时收市20分钟。市场人士分析，周五IPO新股申购资金可能冻结1.6万亿资金，导致机构融出资金意愿明显降低。

　　周四银行间质押式回购利率全面跳涨，隔夜加权平均利率2.6299%，上日为2.5685%；七天利率3.2814%，上日为3.2054%；14天利率3.7597%，上日为3.6971%。银行间拆解方面1个月内各个期限拆借定盘利率（Shibor）较上日也全面上涨，隔夜、7天、14天、1月利率涨幅在3.5到12.10个基点不等。

　　除了资金面扰动短期利率，受跨年资金需求影响，部分较长期限的回购利率也明显上升。2个月期银行间质押式回购加权平均利率收报4.5383%，上日为4.3203%，升幅超过20个基点，创10月以来新高。

　　国泰君安债券分析师徐寒飞分析，短期来看从周五起IPO密集发行对资金面造成短期冲击，11只新股预计冻结资金在1.6万亿左右，创下6月发行重启以来的历史峰值。叠加年末资金面趋紧影响，本周起货币市场跨月资金需求上升，机构对未来流动性预期不乐观。

　　周四下午有传言称，银行间市场钱紧，惊动了央行，其中兴业缺口最大。对此，兴业银行回应称，该资金面传闻不实。截至当天下午5时，该行超额准备金超过600亿元，超额准备金率超过3%，流动性安全可控。

　　虽然“钱荒”重现的可能性较小，由于近期金融市场变化因素较多，且临近年末重要时点，客观上对金融机构流动性管理提出了更高的要求。金融机构应切实提高风险防范意识，不断提高流动性管理的主动性和科学性，继续强化流动性管理，规避短期内利率波动带来的风险。

　　截至11月21日收盘，银行间市场7天质押回购利率为4.20%，较前一交易日上升92BP（盘中一度上升322BP至6.50%），上交所7天回购利率为6.135%，较上一交易日上升30BP（盘中一度上升342BP至9.22%）。11月20日，银行间交易市场前台交易系统延时至17时结束，通常，银行间市场人民币交易系统闭市时间为每日16点30分，此前“钱荒”时期虽也有因流动性紧张而延时的先例，但今年以来流动性一直较为宽松，延时闭市尚属首次，这也侧面反映了近期银行间市场资金面有所收紧。