中国版“马歇尔计划”解读：一石二鸟 早有征兆？

　　中国版“马歇尔计划”？

　　11月3-4日，中国版马歇尔计划成为点亮A股港口概念、基建概念的一枚引信。

　　何谓中国版马歇尔计划，根据市场传闻，核心战略是将四万亿人民币投往海外，桥梁恰恰是A股这两天大涨的交通、基建、港口、能源等板块，路径则是国内往国外担保投资港口公路铁路，消耗国内过剩产能；而中国国内做运营，税收留在国外，国内港口以及高速公路公司有望成为对外投资的主体，建筑公司作为承建主体。

　　四万亿，占到中国57万亿GDP的7%，从体量上比当年美国马歇尔计划还要威猛。1947年美国国务卿马歇尔将军启动的欧洲复兴计划（马歇尔计划），四年内美国向西欧提供了130亿美元的援助，不过是1948年美国2580亿美元GDP的5%，现如今全球第二大经济体拿出GDP7%投向海外，这么大的rumor资本怎能放过泡沫投机的好机会。

　　西方舆论愿意将两者相提并论，中国版马歇尔计划一词从某种意义也切中了当下全球第二大经济体的现实战略脉搏。与60年前马歇尔主导的美国美元资本全球输出相类似，时隔60年后，亚洲和全球将迎来人民币产能和资本的双轮输出，潜在逻辑是中国渴望依托产能和资本双向输出解决中国困扰已久的产能过剩问题。

　　这个逻辑没有错。“产能和资本双输出”政策逻辑，也可以从习李政府上台以来的一系列经济外交观察到相似路径：2013年以来，习近平提出21世纪海上丝绸之路和丝绸之路经济带，即“一路一带”规划，尽管目前这一战略仍未具象化，但其潜在经济、军事、能源等多重战略意图已经不言而喻；2014年以来李克强多个外交场合提及的“高铁外交”、“核电外交”则是中国高端制造业产业输出的载体，中国渴望摆脱低廉的“世界工厂”代名词；同时，中国发起成立金砖银行、亚洲基础设施投资银行、上合银行、丝路基金，其战略意图是金融铺路，资本保障，最后再辅之以人民币不可阻挡的出海之势……投资者眼中的中国版的“马歇尔计划”蓝图大抵如此。

　　所以，10天前，亚洲开发银行总裁中尾武彦公开表示，不欢迎成立一家目的基本相同、由中国牵头成立的另一家区域性银行——亚投行时，连北京出租车司机都闻到了空气中的敌对味道。《纽约时报》则公开报道，美国官员“以前所未有的决心游说”反对该银行，“极力劝说重要盟友拒绝该项目”……这只是中美G2较量的一个缩影。

　　当然，逻辑没有错，错在“马歇尔“三个字身上。如果翻看世界经济史，产能过剩的工业国靠什么方式消耗产能，历史是残酷无情的，德国日本发起20世纪二次大战都与此相关；而冷战后的马歇尔计划也与中国当前之处境大有不同。

　　马歇尔计划，根本上是冷战产物。二战后，借助马歇尔计划，美国帮助欧洲盟国恢复了战后濒临崩溃的经济体系，同时也扶植了战败国日本，在对抗苏联的同时，美国建立了美元世界霸权地位。从1947年开始，西欧各国通过加入经济合作发展组织（OECD）总共接受了美国130亿元美元的救助计划，相当于2006年的1300亿美元水准，救助计划庞大复杂，包括对外援助、政府长期贷款项目、私人项目FDI等。如此庞大的援助，美国借给受援国的130亿美金相当于当时黄金储备的三分之二，西欧重建的过程也就是美国过剩产能转换成美国政府对OECD国家债权的过程；但这个过程的风险管理机制更为重要，如果这些国家赖帐，怎么办？

　　美国人的办法就是后来众所周知的布雷顿森林体系，即美国人规定35美元换一盎司黄金，OECD这些受援国如果没有美元，你得用黄金来偿债，换句话说，布雷顿森林体系和美元霸权是马歇尔计划的牢固保障，何况还有北约强大的军事保障。

　　历史上解决产能过剩问题，一战二战都是惨痛教训，那产能是靠打战打掉的。二战后的美国开辟了资本输出的新途径，是个例外。马歇尔计划，文有布雷顿森林体系，武有北大西洋组织，且美元乃唯一国际货币，战后困顿的欧洲又面临共产铁幕威胁，众多合力作用才成就美国霸权地位。

　　中国今天的问题恰恰在这里，路漫漫其修远。就眼下看，中国版马歇尔计划还只是个资本投机的泡沫标的。

　　“从经济的角度来看，当年美元已经是国际货币，而且是唯一的国际货币，马歇尔计划是通过输出美元解决美元荒的。人民币不是国际货币，想通过对外直接投资（ODI）把它做大，这不是一个问题。从政治的角度来看，当时是有冷战，大家才团结在一起，马歇尔计划并未让大家更齐心。如果想着用ODI买别人的支持，这更不靠谱：古往今来，从未见过债务人对债权人感激不尽。”

　　这个评论可谓一针见血，何况遥远的非洲、动荡的南美也跟当年北约控制下的西欧和日本，其形甚远。

　　中国版“马歇尔计划”一石二鸟 早有两征兆

　　据BWCHINESE中文网报道，实际上，中国版马歇尔计划早有征兆。有一种说法称，这有助于取得一石二鸟的效果。

　　APEC会议前，传出中国版马歇尔计划消息，中国或通过一次高级别的经济工作小组会议确定中国版马歇尔计划。

　　专家分析，这有助于解决中国经济中存在的“两个过剩”问题，核心战略是在国外投资基建。

　　马歇尔计划是第二次世界大战结束后美国对被战争破坏的西欧各国进行经济援助、协助重建的计划，对欧洲国家的发展和世界政治格局产生了深远的影响。

　　该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加经济合作发展组织(OECD)总共接受了美国包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计130亿美元。

　　实际上，中国版马歇尔计划早有征兆。有一种说法称，这有助于解决中国经济中存在的“两个过剩”问题，即外汇储备过剩和生产力过剩，取得一石二鸟的效果。

　　征兆1，亚洲基础设施投资银行成立

　　包括中国、印度、新加坡等在内21个首批意向创始成员国的财长和授权代表10月24日在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。

　　分析人士指出的，成立专门为亚洲基础设施建设提供投资的亚投行将有助于改善亚洲地区的基础设施融资需求；而且在亚洲新兴市场国家普遍面临增长压力的背景下，基础设施投资可能成为带动经济增长的一个新的增长点。

　　征兆2，互联互通建设“一带一路”规划

　　今天早晨有消息称在APEC会议举行期间会出台“一带一路”规划相关细则，基础设施建设在高铁高调“出海”以后，海外投资有望加速。

　　金融界特约投资顾问周延聪认为，基础设施建设作为互联互通的前提条件，在亚洲基础设施投资银行和千亿规模专项基金的支持下，国内工程机械等基建企业，有望加快“走出去”步伐，迎来掘金海外市场的良好机遇。

　　在APEC会议和一带一路规划的双重推动下，亚太区域基础设施投资将迎来新一轮增长。

　　“一带一路”专项投资基金将作为配套政策于近期落地，规模将达1000亿元，主要投资于“一带一路”相关产业和企业，支持相关规划项目落地。其次，相关项目也将一一兑现。

　　此前，在中国总理李克强访问欧洲期间，英国媒体《金融时报》发表《新“马歇尔计划”》称中国利用欧洲衰落这一百年一遇的机会，大肆进入欧洲。

　　《人民日报海外版》做出回应，表示用“新马歇尔计划”诋毁中国无聊之极。

　　GDP为本地国内生产总值，不管产值是否属于中国，只要在中国生产就算GDP。而GNP则为国民生产总值，目前通常用GNI（国民总收入）来替代，不管是否在中国居住，只要是中国居民，其生产和经营创造的增加值都计算在内。

　　党的十八大四中全会指出，未来要促进共同富裕。因而如果将共同富裕作为出发点，GNI比GDP更重要，也更有利于中国经济的发展和转型。

　　而在GNI作为核心目标的背景下，所谓中国版的马歇尔计划，即未来大举投资亚非拉等地的基础设施，支持中国相对先进的过剩产能走出去，实际也是中国经济转型的最佳选择之一。

　　有评论人士认为，从资本市场的角度来看,在中国版“马歇尔计划”实质性推进的背景下,海外需求最大的中国基建产业链有望受益最为明显。

　　通过实施资本输出战略推进的新版“马歇尔计划”从根本上符合国家利益。

　　一方面,资本输出增加能够促进国内过剩产能消耗,推动经济转型;另一方面,通过资本输出的方式,能够加速推进人民币国际战略的实施。预计未来该战略有望加速推进。

　　目前中国以对外基础设施投资为核心的新版“马歇尔计划”已初露端倪。

　　中国版“马歇尔计划”现实吗？

　　今年APEC会议一个重要主题，就是加强全方位基础设施与互联互通建设。分析人士指出，由于APEC经济体与“一带一路”经济带重合度相当高，“一带一路”政策不再是一项独立的国内政策，而是着眼于亚太地区的一项政策。

　　从高铁、核电到“一带一路”，中国的国家战略已从韬光养晦，转变为走出去的负责任大国战略，亚洲基础设施投资银行是中国版马歇尔计划的重要实施保证，而“一带一路”是中国资本输出计划的战略载体，通过资本输出消化自身的过剩产能，并以拉动新兴市场国家和欠发达国家的基础设施建设带动全球增长。分析人士认为，在上述顶层战略目标下，中国公司的海外基建业务将首先获益，迎来爆发式增长的机会，与当年的“马歇尔计划”相似。

　　中国版“马歇尔计划”一说，国内拥趸也不少。但时不同，事亦不同。

　　当年“马歇尔计划”背后是美元的全球化，历史上的“马歇尔计划”，与今天的中国“走出去”，完全是两码事。中国“走出去”政策也好，“一带一路”创建也好，不能简单地将此理解成中国的“马歇尔计划”。中国对外经济合作，已经超越“马歇尔计划”的固有逻辑，有了更远、更深的布局谋篇。

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