三季度经济增速或低于7.5% 央行暗示经济恶化
2014-10-8 9:58:06 中国产业信息研究网 http://www.china1baogao.com/
专家称,经济运行存在下行压力,但未出现“失速”情况
10月21日,国家统计局将发布2014年第三季度国民经济运行情况。从上半年我国经济运行的总体情况看,一系列“微刺激”和“稳增长”政策推出后,GDP增速在第二季度回升了0.1个百分点,升至7.5%。政策逐步发酵使上半年经济增速保持了平稳的发展态势,并且处于合理的区间;但是在进入第三季度后,一些先行指标的下滑使得经济运行面临些许压力。对此,专家和机构均预测第三季度经济运行情况或将出现一定的下调。
“虽然目前经济运行存在一定的下行压力,但是并没有出现失速的情况。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受《证券日报》记者采访时表示,第三季度的经济增速将会在第二季度的基础上出现明显回落,或将降至7.2%至7.3%的区间。而整体看前三季度的经济运行情况,依然会处在7.3%至7.4%的平稳区间内,尽管比年初的预期目标略低,但还没有显示出过低的增长水平,所以说前三季度总体经济运行情况还是比较平稳的。
王军分析称,随着上半年一系列稳增长和微刺激政策逐步发酵,前三季度的经济运行保持了稳定增长态势,这将为完成全年7.5%左右的增长目标奠定一个良好的基础。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新(微博)在接受《证券日报》记者采访时预测,第三季度的GDP增速或保持在7%至7.2%之间。
“GDP增速回落与现阶段的CPI、PPI、PMI等经济数据的走势有一定关系。总体来看,GDP增速在目前的经济新常态下,6%至8%都属于合理的运行区间,而7%的经济增速则较为合理、平稳。”董登新表示。
董登新认为,目前,产能过剩依然是十分严重的问题,而GDP增速的波动会很明显的反映到制造业和重工业的产能扩张上,这也是目前GDP增速不会出现明显反弹的一个主要原因。
中国银行国际金融研究所研究员李建军(微博)认为,从先行数据指标看,经济下行压力在加大,而且去年同期基数较高,所以下调了对第三季度经济增速的预计,预计第三季度中国经济同比增长7.3%左右,增速比上季度回落约0.2个百分点。
中国银行国际金融研究所发布的中国经济金融展望报告认为,尽管经济增速有所下行,但就业保持了平稳,这是今年经济运行的一大亮点。由于经济总量的扩大,以及第三产业吸纳就业的能力更强,使得整个经济增长对就业的拉动作用明显提高。新常态下经济增长适当减速符合规律,但当前保持一定的速度依然十分重要。下一阶段财政政策将调整支出结构,落实扶持小微企业等政策;货币政策坚持稳定总量、定向调控,降低社会融资成本;房地产调控向市场化回归。
继房贷放松政策出台后,在十一长假期间,央行发布了货币政策委员会2014年第三季度例会的新闻。央行此举被分析师解读为:房地产政策放松后央行对货币政策的进一步诠释。“总的来说,是为同时实施的房贷放松做了一个注解,房贷政策虽然有一定放松,货币政策总体不会有大的变化。”民生银行金融市场部首席分析师李志强对《第一财经日报》记者称。
此外,会议分析当前国内经济金融形势称,“形势的错综复杂不可低估”,该表述格外引人注目。
从二季度货币政策例会上所称的“经济金融结构开始出现积极变化”到三季度例会的“形势的错综复杂不可低估”,央行三季度货币政策例会释放了什么信号?
“目前我国经济有一定压力,但还是可控状态。”李志强对《第一财经日报》称,“不可低估”意味着目前,包括央行在内,政府对中国经济还在进一步观察。
实际上,从今年第一季度开始,央行上述例会在分析当前国内外经济金融形势的表述时均有所变化。
三季度例会对经济金融形势表述为:“当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定,但形势的错综复杂不可低估。”相较二季度例会的表述“当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定。经济金融结构开始出现积极变化,但所面临的形势依然错综复杂,有利条件和不利因素并存”,删除了一利好表述,即“经济金融结构开始出现积极变化”,更加强调了经济形势的复杂程度。
“有利条件和不利因素并存”删除意味着什么?
李志强分析称,这意味着负面因素恐怕比二季度要稍微多一些。
“不然房贷也不会进一步放松,负面因素主要体现在企业经营状况、利润增长速度还是放缓;PMI指数前几个月回升力度较强,最新公布的数据从制造业和服务业综合来看,进一步回升的趋势停止了,所以负面因素比上一例会时稍多些。”李志强进一步表示,但还没到足以影响政策进行大的变化的程度。
统计局消息显示,2014年9月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,与上月持平。
据《第一财经日报》记者了解,今年以来,“错综复杂”的表述一直出现在央行货币政策例会对经济金融形势的分析中。第一季度货币政策例会公开资料称:“当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定,但所面临的形势依然错综复杂,有利条件和不利因素并存。”
那么形势复杂指的是什么呢?
李志强向《第一财经日报》记者解释称,央行例会所谓“形势复杂”主要说了三方面:欧元区经济较差,可能还要实施更加宽松的货币政策;美国经济复苏趋势在持续,加息周期会开始;包括周边国家的日本经济也较差,这些对中国经济影响比较大。
除了上述内容,央行三季度例会内容大致与二季度例会相同。央行表示,继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。
民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友(微博)称,央行三季度例会以不变应万变,反映出新一届政府已经放弃了过去大规模刺激的老路,保持政策定力的决心越来越强。这是一场改革与风险的赛跑。除了加快改革,政府的另一个思路是拖住风险,以时间换空间。所以我们顺理成章地看到了限贷政策的松动,以及央行对定向调控思路的重申。
今年以来,央行采取两次定向降准,并引入了一些新的政策工具,如短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款工具(PSL)以及定向调控措施进行微调和定向放松流动性。多名分析师认为,央行将继续保持稳健的货币政策,进行定向调控。
国务院总理李克强不久前在达沃斯论坛上表示,会继续坚持稳健的货币政策,在稳定总量的同时要进行结构性调控,也就是实行定向调控。李克强表示:“中国去年以来一直实施的是稳健的货币政策,我们没有依靠强刺激来推动经济发展,而是依靠强改革来激发市场活力。因为池子里货币已经很多了,我们不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。”
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