8月经济运行平稳态势未变 短期波动须关注

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年8月份中国制造业采购经理指数PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点。该指数虽然有所回落，但仍保持在51%以上。综合来看，当前经济运行基本平稳态势没有改变。

　　一是平稳运行的基本面没有改变。目前PMI指数虽然回落，但属于回升过程中的小幅波动，仍处在相对较高水平，高于上半年平均水平0.6个百分点，高于去年同期0.1个百分点。生产和新订单等主要指数也保持在52%以上较高水平。从我们调查的行业情况来看，多数行业PMI指数保持在50%以上的扩张区间。

　　二是产业结构性变化继续呈现向好趋势。“两高”行业，即高端装备制造业和高新技术产业，保持良好发展势头。从我们的调查来看，今年以来，通用设备制造业、专用设备制造业、计算机通讯电子设备制造业PMI指数均保持在55%左右，明显高于全国制造业整体水平。走势回落主要是传统的基础原材料行业、产能过剩行业，比如钢铁行业。从我们的调查来看，今年以来钢铁行业PMI指数，除个别月份以外多处在50%以下。8月份只有48.4%，比上月月下降0.2个百分点。

　　三是企业预期较为稳定。生产经营活动预期指数上升2.6个百分点，达到57.9%，高于上半年平均水平0.2个百分点，反映出企业对下半年经济走势依然较为看好。我们对下半年形势也持谨慎乐观预期。随着各部门不断加大政策落实力度，随着投资项目资金逐渐落实到位，投资需求会出现稳中有升积极变化；从出口来看，虽然新出口订单指数回落，预示短期出口可能面临波动，但由于外部环境整体持续向好，今年全年出口形势将好于去年。总的来看，经济保持平稳运行仍具有基础。

　　但对PMI指数的回落，也需要引起关注，防止短期波动形成趋势性变化。

　　本月PMI指数回落，主要表现在新订单指数回落，由此也引起了生产指数的回落。8月份，新订单指数扭转连续5个月上升，较上月回落1.1个百分点，回落至52.5%，略高于去年同期0.1个百分点，反映出需求回升减缓。一方面，投资需求增长偏弱。1-7月份增长17%，比1-6月份下降0.3个百分点，比去年同期下降3.1个百分点。房地产行业深度调整，开发投资增速明显下降。1-7月份增速只有13.7%，比去年同期下降6.8个百分点。另一方面，出口呈现波动迹象。新出口订单指数回落0.8个百分点，回落至50%临界点。今年以来出口持续回升，基数抬高。新出口订单指数回落，预示着后期出口继续上升困难增加。

　　需求回升减缓，企业接单困难，生产经营活动受到一定影响。大中型企业PMI指数普遍回落，尤其是以中小企业回落最为明显。中型企业PMI下降0.2个百分点，新订单指数下降1.5个百分点；小型企业PMI指数和新订单指数降幅均超过1个百分点。

　　与新订单指数变化相对应，产成品库存指数连续三个月小幅上升，原材料购进价格指数再次回跌，行业PMI指数走势分化、升降对半，从业人员指数回升乏力。我们监测的生产资料价格指数降幅扩大。当月环比下降0.79%，降幅较上月扩大0.31个百分点。

　　宏观调控，仍需坚持底线思维、定向调控、精准发力，将稳增长的目标置于首位，立足于“强动力、增活力”。一方面，要加快实施创新驱动战略，开发新的增长点；要加大稳投资力度，加强政策落实，对既利当前又惠长远的基础设施建设、棚户区改造，要加快推进，使之对经济增长形成有效支撑。另一方面，要从“松绑、减负、助力”入手，对企业降本扩需，进一步提高微观经济活力。