中国人寿“借船出海” 频频接触境外资管

本文相关报告 REPORTS
	$全部年份$年中国保险行业市场竞争格局分析与投资战略研究报告
	2019年保险业正在经历转型发展的阵痛。一方面，业务结构继续调整，产品竞争加剧，部分公司面对流动性承压。另一方面，利率下行，股票市场波动加剧，信用“爆雷”增多，投资收益的不确定性也在加剧。“不过，今年...

　　与保险机构委托境内机构管理类似，委托外部机构管理，也成为险资“借船出海”的选项之一。前述资管人士表示，国内保险机构一般更倾向于选择资产管理经验丰富的机构作为境外受托人。

　　以中邮人寿的境外受托人康宁公司为例，其官方网站信息显示，康宁公司1912年成立于美国康涅狄格州首府哈特福德，以保险业及相关投资作为主业。1988年前后，该公司逐步在第三方保险资产管理机构中居于领先地位。

　　中国人寿在境外投资管理人的选择上也正在接洽商谈。中国证券报记者独家获悉，中国人寿正在与包括美国贝莱德公司（BlackRock,Inc.）在内的多家资产管理机构接触，寻求保险资金委托管理方面的合作。

　　贝莱德公司官网信息显示，贝莱德是全球最大的资产管理机构，成立于1988年，前身是美国黑石集团（TheBlackstoneGroup）相关业务部门，早期主要关注固定收益领域，其业务随后逐步扩展至投资管理、风险管理及相关咨询服务等领域，并从黑石集团分出。

　　贝莱德与中国人寿早有交集。中国证券报记者查询WIND资讯的中国人寿H股定期披露报告内容发现，贝莱德公司在2009年至2013年多次出现在中国人寿H股股东名单中，排位稳定在第二名或第三名，作为机构投资者，其占已发行普通股比例最高时达到1.84%（2012年年报数据），最低时为1.48%（2010年年报数据）。

　　知情人士对中国证券报记者表示，中国人寿正在接触的目标境外委托管理人不止一家，贝莱德只是“可能”的受聘方之一，但合作仍然存在不确定性，最终选聘结果要视各方谈判进展情况而定。

　　中国人寿股份公司财务总监杨征在8月28日的中期业绩发布会期间表示，境外投资方面，中国人寿将在选择有实力的委托投资管理人基础上，逐步实现常态化。近年来，监管政策放开为中国人寿进行全球化资产配置提供了可操作的平台。从资产负债的匹配、进一步分散风险以及通过投资安排获取超额收益的角度来说，海外投资都会提供新的机会，但其中也蕴含风险。“特别是相对于我们总体的可投资资产体量来说，金额绝对值不一定小，但相对的比例不会很大。”

　　杨征表示，在监管允许的条件下，中国人寿正在着手推进海外投资工作。在风险可控、对于公司收益有正贡献的情况下，未来将积极稳妥地逐步提升海外资产配置的比例。“目前海外投资风险还很大，需要知识积累、国际经验和对海外市场的判断研究。第一步先要选择有实力的委托投资管理人，这方面目前还没有确定。”

　　前述知情人士表示，在境外资金运用委托人的选择上，国内保险公司“出海”前先“选秀”将成为一种普遍形式。监管层对于保险资金运用监管思路和保险业新“国十条”等政策，都给保险资金境外投资预留了空间。