三逻辑看好在线旅游市场持续稳定增长

　　近期，在线旅游板块表现比较抢眼，板块内有7只个股月内跑赢大盘，其中，号百控股期间累计涨幅达到22.62%，腾邦国际、探路者、中国国旅、锦江股份等个股期间累计涨幅则超过10%。

　　值得注意的是，机构二季度持有6只在线教育概念股，其中，二季度机构增持3只业绩高成长股，累计增持数量为2806.17万股，累计增持金额达4.40亿元。具体来看，机构在二季度继续加仓探路者、腾邦国际、锦江股份等3只个股，增持数量分别为：2009.09万股、640.56万股、156.52万股。

　　对此，分析人士表示，基于以下三大投资逻辑，看好在线旅游板块未来走势：首先，在线旅游行业季节性复苏趋势明显。据艾瑞咨询的最新数据显示，二季度我国在线旅游市场交易规模达614.1亿元，同比增长17.1%。在线旅游市场持续稳定增长的主要原因有三点：一是外部环境，旅游季节性因素带动整体规模的环比增速上升；二是核心企业，在线旅游核心企业移动端预订发力；三是新增模式，在线旅游攻略、旅游社区企业寻求盈利模式，尝试攻略的结构化和产品化，纷纷进入在线旅游产品代理分销市场。

　　第二，重组并购。今年以来在线旅游市场资本层面的并购、融资事件不断。

　　第三，业绩支撑。目前，张家界、腾邦国际、探路者等3家公司已披露中报，上半年净利润同比增长率分别为：86.85%、44.38%、26.93%。锦江股份也发布业绩快报，公司2014年1月份至6月份每股收益0.3088元；营业收入13.69亿元，同比增长13.73%；净利润1.86亿元，同比增长10.83%。

　　公开数据显示，2014年上半年国内旅游人数达18.5亿人次，同比增长10.2%，国内旅游收入1.5万亿元，同比增长16%；根据中国旅游研究院公布的调查数据，2013年国内游客32.6亿人次；按照15%的过夜需求来算，国内游客的过夜人数就达4.89亿人次，其中25%的国内过夜游客倾向于选择中档酒店，需求量超过1亿人次。

　　安信国际表示，我国目前在线旅游的渗透率接近8%，预计2014年至2016年，在线旅游交易规模将以22%的复合增速成长，即到2016年，国内在线旅游市场交易规模超过4000亿元，而2013年这一数字是2181亿元，也就是说，经过3年的发展，在线旅游的市场规模将实现翻番，这将给相关产业链带来巨大的发展空间。

　　对于板块的投资机会，山西证券表示，鉴于目前在线旅游渗透率较低，预计在线旅游会比整体旅游行业有更快的发展速度。建议关注基本面良好的中青旅（五大业务板块均衡发展）和中国国旅（拥有免税销售垄断牌照）。