铝业两极分化格局显现 行业洗牌已是大势所趋

本文相关报告 REPORTS
	2017-2022年中国铝业行业发展模式调研与趋势前景分析研究报告
	近年来，国务院出台了《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》《关于加快科技服务业发展的若干指导意见》《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，以及健康服务、养老服务、文化创意...

　　由于今年二季度国内外铝价大幅上涨，铝业股也得到了有利提振。但是颇耐人寻味的是，在铝业股集体涨停的背后，却是铝企难看的业绩。业内人士分析称，在国内铝业总产能相对过剩、生产成本较高的情况下，市场会逐渐出现两极分化，大型的铝业集团仍具备较强的竞争能力，而一些产能在10万吨左右的企业则面临出局，行业洗牌已是大势所趋。

　　亏损的铝企

　　数据显示，根据申万行业分类，今年二季度以来，A股工业金属板块7成个股的累计涨幅在10%以上。但从多家上市公司的业绩报告来看，亏损面很大。数据显示，已经公布业绩预告的22家有色金属企业中，预减以及亏损的企业占比达到1/3，其中大多是铝企。

　　如宁波富邦7月23日晚间发布业绩预告，预计上半年亏损2600万元左右。公司称，面对严峻的经济形势，铝加工行业市场需求仍低迷萎缩，公司产销量持续下滑，生产综合成本上升，主营收入较去年同期继续下降；同时公司主要原材料铝价格波动较大，导致用于生产周转的存货跌价影响损失明显。新疆众和也于同一时间发布预亏公告，预计上半年公司将出现6200万元左右的亏损，主要原因之一即为上半年铝价较上年同期下跌，同时市场竞争进一步加剧，使得产品毛利率降低。鲁丰环保在7月15日发布预计中期亏损扩大的报告，预计今年前6个月亏损1500万元~2000万元，并提及原因之一是受国际和国内经济形势下行影响，公司所属铝加工行业持续低迷。

　　铝行业龙头中国铝业也未能幸免。据了解，其亏损面迅速扩大，今年一季度亏损超过21亿元，而去年同期亏损不足10亿元。中铝在其一季度报告中称，由于电解铝产能严重供过于求、产品市场价格持续低迷，预计上半年公司仍将亏损。

　　两极化格局

　　在谈到国内铝企的后期发展趋势时，卓创资讯铝业分析师张猛表示，从后期看，国内的电解铝行业将朝着区域化、集中化发展，会形成五六个大的铝业集团。“这些大型企业集团，一般产业链完善，抗风险能力强。它们是哪里成本低去哪里，比如一些企业会在新疆、内蒙古这些地方建厂，因为那里煤炭资源丰富，用电成本低，这些企业每年都会有利润增长，而那些亏损的企业多是分布在华中、华南等地区，用电成本高，企业代价太大。比如兴发集团，它在新疆生产1吨铝的成本大约只要1万元多一点，所以它的铝价即使卖到12000元/吨，企业也是盈利的。而在河南、贵州等地的铝企，生产1吨铝的成本可能就在15000千元左右，即使卖到14000元/吨也是亏损的。”张猛如是说。

　　张猛告诉记者，国内铝企现在一般都参照长江现货的报价，一定时期内的价格会有个标准线，所以企业的盈亏就会非常明显。预计后期产能在10万吨左右的小企业会逐渐退出市场，行业洗牌是大趋势。